КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyСамозанятостьAlfa StudentsЕщё

Мажоритарные и миноритарные акционеры

7.09.2023

Время чтения 5 мин.

Содержание 📖

Дарим деньги каждому

Откройте бесплатный счёт для инвестиций, покупайте ценные бумаги на сумму от 1000 ₽ 5 месяцев подряд и получите 5000 ₽ в подарок

Структура владения компанией

Структура владения любой компанией определяется в первую очередь её организационно-правовой формой. Наиболее популярные формы организации юридических лиц — общества с ограниченной ответственностью и акционерные общества. Участники общества с ограниченной ответственностью вкладываются в уставной капитал непосредственно своими деньгами и несут материальную ответственность в рамках этих сумм. Уставной капитал акционерного общества пропорционально делится на определённое количество акций, которые выкупаются акционерами.

Для привлечения большого количества инвесторов, а значит, и средств, которые могут пойти на развитие бизнеса, акционерные общества могут продавать свои акции всем желающим. Наиболее крупные предприятия выпускают свои акции на биржах, благодаря чему кратно увеличивают возможности привлечения капитала. При этом такие компании обязаны соблюдать правила биржи, на которой торгуются их бумаги.

Стать акционером компании, работающей с биржами, легко: достаточно открыть брокерский счёт, перевести на него деньги и купить акции. Выплаты по ценным бумагам будут приходить на указанный счёт.

Самостоятельно покупать на бирже без посредничества брокера нельзя, кроме того, он определяет набор доступных для покупки бумаг.

Инвесторы, пожелавшие открыть ИИС, также без ограничений могут пользоваться возможностями брокерского счёта.

Обыкновенные и привилегированные акции

Владельцы акций, по сути, обладают частью капитала предприятия, а значит, имеют право управлять им. Общее собрание акционеров решает в том числе вопросы:

  • содержания устава компании;

  • реорганизации или ликвидации;

  • определения состава совета директоров (наблюдательного совета) общества;

  • определения количества, номинальной стоимости и типа акций;

  • выплаты дивидендов по результатам отчётного периода.

Отдельный вид акций — их называют привилегированными, или префами, — не даёт владельцам права участвовать в голосованиях на собрании акционеров. Однако эти бумаги дают преимущества при распределении прибыли (приоритет получения дивидендов, гарантия дохода в случае наличия прибыли у компании) или средств в случае ликвидации компании.

Существуют также промежуточные виды акций — с ограничениями по управлению, выплатам или особым порядком приобретения и продажи.

Вид конкретной бумаги виден на бирже, обыкновенные и привилегированные акции одних и тех же компаний торгуются раздельно.

Кто такие мажоритарии и миноритарии

На практике большинство акционеров не могут влиять на управление в компании, так как их личные доли в общем объёме выпущенных акций незначительны. Акционер, который владеет менее чем 1% акций, разумеется, не может повлиять на решения собрания.

Политика управления отдельной компании определяет, какой объём акций должен быть у инвестора, чтобы он мог выносить вопросы на рассмотрение общего собрания акционеров. Также она фиксирует, каким образом принимаются решения: когда собрание признаётся правомочным, сколько участников должны проголосовать и как происходит подсчёт.

Если пакет акций инвестора достаточно большой, он может не только выносить вопросы на рассмотрение собрания, но и влиять на принимаемые решения, порой не считаясь с позицией остальных акционеров. Такой инвестор является мажоритарным, в отличие от всех остальных — миноритарных инвесторов. При этом чёткого порога для определения мажоритарного пакета нет, так как степень влияния отдельных акционеров зависит от особенностей управления в конкретной компании. В одной организации для принятия решений необходимо три четверти голосов акционеров, где-то достаточно трети.

Виды мажоритариев

В классическом случае мажоритарий — это лицо или группа лиц, владеющие более чем половиной капитала компании. Контрольный пакет акций при этом включает 50% от общего количества выпущенных бумаг плюс одна акция. Без одобрения владельца контрольного пакета не может быть принято ни одно значимое решение в компании.

Например, контрольный пакет акций Газпрома находится в руках государства в лице Росимущества (38,4%), и контролируемых им организаций — Роснефтегаза (11%) и Росгазификации (1%). Общий пакет составляет чуть более 50%.

Мажоритарий может и не владеть контрольным пакетом, однако имеющееся количество акций позволит ему влиять на деятельность организации путём голосования на собраниях акционеров. Пакет, составляющий более 25% капитала компании, называется блокирующим.

Так, пакет акций Мосбиржи в одних руках не превышает 11,7% — такова доля Центрального банка. Другие мажоритарии — СберБанк, ВЭБ.РФ, Европейский банк реконструкции и развития, State Street Bank & Trust Company и The Capital Group Companies, Inc. — владеют от 5 до 10% капитала. Однако трое из указанных владельцев принадлежат государству, имея в сумме блокирующий пакет (30,1%).

В составе владельцев предприятия может и вовсе не быть мажоритариев, если ни у кого из акционеров нет блокирующего пакета или значимой доли. Обычно такая структура бывает у закрытых обществ, а у крупного бизнеса, бумаги которого обращаются на бирже, как правило, есть управляющий субъект.

Следует отметить, что в некоторых случаях способность акционера влиять на управление компанией не зависит от его доли в капитале, если такая особенность отражена в учредительных документах или соглашениях между участниками.

Например, 87,5% акций Яндекса торгуются на биржах. Семейный траст основателя компании Аркадия Воложа владеет 8,6% капитала, однако его акции дают 45,3% голосов, что делает его мажоритарием.

Есть несколько способов выяснить, кто является мажоритарным акционером конкретной компании:

  1. Информация о крупнейших владельцах публикуется на сайте компании.

  2. Списки аффилированных лиц выкладываются на сайте раскрытия корпоративной информации «Интерфакс».

  3. Данные о структуре владения компаний публикуются на ресурсах для инвесторов и новостных порталах.

Риски миноритарных акционеров

Владельцы крупных пакетов имеют значительные преимущества в управлении: назначают своих людей на руководящие позиции, продвигают значимые решения, влияющие на инвестиционную привлекательность компании. Права миноритариев при этом нередко ограничены, что позволяет мажоритарию действовать в собственных интересах в ущерб обществу:

  • через решение совета директоров и общего собрания снизить дивиденды или отказаться от выплат, направив средства на другие задачи;

  • назначить дополнительный выпуск акций, чтобы снизить доли других владельцев;

  • принудить заключить невыгодную для эмитента сделку.

Защита прав миноритариев

Существуют специальные инструменты защиты миноритариев от действий крупных акционеров.

Миноритарий может потребовать выкупить его долю в компании, если он не согласен с предлагаемой сделкой.

Инвестор, приобретающий мажоритарный пакет акций, обязан предложить миноритариям выкупить их доли.

При дополнительной эмиссии действительные владельцы имеют преимущество при покупке новых бумаг пропорционально количеству принадлежащих им акций. В отдельном случае, если через суд будет доказано, что дополнительный выпуск не обоснован и производится с целью размытия доли владельцев, может быть принято решение об отмене такого выпуска.

Самый действенный способ защиты прав миноритариев — их объединение для противодействия мажоритарию, который начинает нарушать их права или негативно воздействовать на развитие компании.

Стать инвестором легко

Как начать инвестировать

get-card-step-0

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым

get-card-step-1

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа‑Инвестициями Онлайн в любимом браузере
get-card-step-2

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа‑Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй

Тарифные планы

Описание и рекомендации по выбору в зависимости от суммы инвестиций

Стоимость обслуживания

Комиссия за операции с ценным бумагам

Инвестор

При открытии счёта

Единая комиссия на всё, независимо от объёма сделок 💼 Начните инвестировать со 100 ₽

Бесплатно

0,3%

Трейдер

Для тех, кто активно торгует на бирже. Чем больше сделок в день вы заключаете, тем ниже комиссия 💼 Оптимален при

обороте от 82 000 ₽

199 ₽ / мес.

при наличии хотя бы одной операции, иначе — бесплатно

от 0,014%

для биржевого рынка

от 0,1%

для внебиржевого рынка

Другие статьи

Статья

Что такое индекс РТС?

24.10.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Виды ценных бумаг на бирже

21.07.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Какие акции покупать на долгосрочную перспективу

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое опционы и как ими торговать

12.07.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое флоатер

26.04.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Какие самые выгодные облигации в 2023?

26.04.2023 ・ Читать 2 мин

Статья

Что происходит при экспирации фьючерса

12.04.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Юань как валюта для сбережений

6.04.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что выгоднее: облигации или вклад

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Ликвидность акций на бирже

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что означает оферта по облигациям

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое доходность облигации

24.03.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Инвестиции для пенсии

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Как купить гонконгский доллар на бирже

24.03.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

В какую валюту вложиться

24.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое фьючерсы и как торговать ими

17.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое венчурное инвестирование

17.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое бескупонные облигации

26.12.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Стакан на бирже акций

22.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что лучше покупать слитки, монеты или ОМС?

22.12.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Что происходит с акциями Норникеля?

13.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что происходит с акциями Лукойла

13.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что делать с акциями Газпрома сейчас

13.12.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Кто такой брокер?

12.12.2022 ・ Читать 6 мин

Статья

Что такое котировальные списки акций на бирже

02.11.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Что такое накопленный купонный доход по облигациям

02.11.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Доверительное управление: что это и как оформить

02.11.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Чем отличается ПИФ от ETF

21.10.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Что означает погашение облигаций

26.12.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое биржевые паевые инвестиционные фонды

21.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как заполнить декларацию по дивидендам

21.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как платить налоги с брокерского счёта

26.12.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Как пополнить брокерский счет

21.10.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Как погашаются облигации на брокерском счёте

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как покупать в Альфа-Инвестициях

14.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое шорт в инвестициях

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как закрыть брокерский счёт

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Что такое счет ОМС

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как сэкономить на налогах?

25.07.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Какие бумаги нужно добавить в портфель во время перемен

25.07.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Маржинальная торговля: как торговать за счёт брокера

25.07.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Какие есть стратегии инвестирования

26.12.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Как диверсифицировать инвестиционный портфель?

21.01.2021 ・ Читать 5 мин

Статья

Как заработать на инвестициях?

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое инвестиции?

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое брокерский счёт и как его открыть?

01.10.2021 ・ Читать 5 мин

Статья

Какие повороты судьбы ждут рубль

02.09.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Яндекс и VK меняются активами

24.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Акции МТС дешевеют уже который день подряд

22.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Прогноз Газпрома по биржевой стоимости газа

17.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

ЦБ дал новые прогнозы по экономике

17.08.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Инвестиционный дайджест 19 августа — 2 сентября

02.09.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как сэкономить на налогах

25.07.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как инвестировать в III квартале

02.08.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Как работают паевые фонды

07.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как вывести деньги с брокерского счёта

07.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое ОФЗ

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Как закрыть ИИС

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Как проверить брокера

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Не нашли, что искали?


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией