КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyAlfa StudentsЕщё

07.10.2022

Время чтения 4 мин.

Содержание 📖

Компании, управляющие частным капиталом, активно используют формы коллективных инвестиций, когда непрофессиональные инвесторы доверяют свои средства квалифицированным специалистам в области финансов и фондового рынка. Те, в свою очередь, формируют инвестиционную стратегию и подбирают активы для вложений.

Одной из таких форм коллективного инвестирования является паевой инвестиционный фонд (ПИФ).

Что это такое, в чём преимущества и риски инвестиций в ПИФы — разбираемся в этой статье.

Как устроены ПИФы

ПИФ — это инструмент коллективного инвестирования. Средства вкладчиков объединяются в единый фонд и направляются на покупку различных активов — ценных бумаг, недвижимости, драгметаллов.

Если говорить простыми словами, ПИФ состоит из двух частей:

  • сам фонд, или финансовый пул, где сосредотачиваются средства всех пайщиков;

  • управляющая компания (УК), которая распоряжается деньгами клиентов и имуществом фонда, а также формирует его инвестиционный портфель.

Специалисты управляющей компании анализируют рынок, решают, в какие активы вложить деньги инвесторов, и таким образом формируют портфель фонда. Инвесторы напрямую у управляющей компании или посредника покупают паи — ценные бумаги, которые подтверждают их право на долю в этом портфеле.

Цена пая определяется как отношение совокупной стоимости чистых активов ПИФа к количеству паёв фонда.

ПИФ не имеет статуса юридического лица: это всего лишь финансовый пул, где аккумулированы средства пайщиков. Наименование фонда обычно указывает на его инвестиционную направленность. Например, если ПИФ называется «ХХХ — консервативный», это говорит о том, что управляющие фонда используют консервативную инвестиционную стратегию вложения капитала. А фонд, средства которого инвестированы в перспективные проекты жилищной или коммерческой застройки может называться «ХХХ — недвижимость». Но управляющие компании могут и комбинировать разные типы активов в портфеле ПИФа.

Доля прибыли каждого пайщика определяется пропорционально размеру его вклада в общий капитал ПИФа. Например, если всё имущество фонда оценивается в 1 млн рублей, а каждый из 10 участников внёс по 100 000 рублей, то на долю одного из них придётся 10% прибыли.

Компания, которая управляет ПИФом, имеет статус юридического лица, и именно с ней пайщики заключают соглашение о доверительном управлении активами. Управляющие компании могут работать в качестве самостоятельных организаций, но, как правило, УК ПИФов — это инвестиционные подразделения банков или страховых компаний. В России правила работы паевых инвестиционных фондов регламентируются нормами закона № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Преимущества и недостатки ПИФов

Инвестиции в паи ПИФов имеют несколько очевидных плюсов:

  • Возможность получать доходность выше, чем по банковскому вкладу. При формировании стратегии ПИФа и подборе инструментов управляющая компания использует опыт и знания профессиональных инвесторов, которые осуществляют качественный анализ и мониторинг фондового рынка. Они принимают оптимальные инвестиционные решения и выводят паи на более привлекательную доходность в сравнении с банковскими депозитами или облигациями.

  • Минимизация рисков. Управляющие ПИФов придерживаются принципов диверсификации и эффективно управляют рисками, вкладывая средства пайщиков в различные финансовые инструменты рынка — ценные бумаги, драгоценные металлы, валюту — и ребалансируя портфель при необходимости. Таким образом, снижение стоимости одних активов компенсируется ростом других.

  • Защита интересов вкладчиков. УК как юридическое лицо несёт ответственность за сохранность средств пайщиков. Её деятельность контролируется ЦБ РФ: регулятор следит, чтобы компания соблюдала права вкладчиков, выполняла положения нормативно-правовых актов, предоставляла отчётность по фондам. Однако тут есть одна оговорка: все рыночные риски владельцы паёв принимают на себя.

  • Невысокая цена пая. По биржевым ПИФам его стоимость, как правило, начинается от 1 рубля. В большинстве открытых фондов пай стоит от 1000 рублей.

Отрицательные стороны у покупки ПИФов тоже есть. Рассмотрим основные из них:

  • Нет гарантий получения дохода. Даже если за последние несколько лет инвестиции в тот или иной фонд приносили хорошую доходность, это не значит, что вы будете получать такую же прибыль в будущем. А если компания, в акции которой ПИФ вложил средства, обанкротится, то есть риски потери вложений.

  • Доступ инвестора к вложенным средствам может быть временно ограничен. В некоторых ПИФах пайщики не могут отозвать свои деньги со счёта фонда ранее оговорённого срока без потери накопленной доходности.

  • Есть комиссии. Управляющие компании берут за свои услуги плату, при этом не гарантируя доходность инвестиций. В среднем комиссия за управление составляет от 0,5 до 3% от среднегодовой стоимости чистых активов фонда в год. Но обычно инвестор платит комиссию при покупке и продаже паёв, а не за каждую сделку, которую управляющая компания совершает с активами ПИФа, как это пришлось бы делать при самостоятельном инвестировании.

Виды паевых инвестиционных фондов и структура их активов

Паевые фонды коллективного управления классифицируются по нескольким признакам:

  • возможность выдачи, обмена и погашения паёв,

  • статус инвестора,

  • объекты вложений.

По возможности выдачи, обмена и погашения паёв

Каждый ПИФ устанавливает сроки и порядок погашения инвестиционных паёв и выплаты прибыли инвесторам.

В зависимости от того, как и когда пайщик может вернуть вложения и причитающийся доход (в соответствии с размером пая), выделяют три типа ПИФов:

  1. Закрытые (ЗПИФ). Капитал такого фонда формируется только во время первичной продажи паёв и на строго определённый срок, например на один или три года. Вступить в закрытый ПИФ (купить его паи) после завершения формирования пула будет уже невозможно. Выдача прибыли и возврат капитала пайщикам также будут осуществляться только по окончании срока работы фонда. Обычно такие закрытые ПИФы в качестве основной группы активов для инвестиций выбирают долгосрочные ценные бумаги (например, ОФЗ) или проекты, связанные с недвижимостью.

  2. Интервальные. В данном случае продать паи новым вкладчикам, получить прибыль или выйти из ПИФа можно со строго определённой периодичностью и только в конкретные промежутки времени, например один раз в квартал в течение первых 10 рабочих дней.

  3. Открытые (ОПИФ). Здесь любой участник фонда может продать паи по текущей стоимости чистых активов в любое время и зафиксировать прибыль или убыток.

По статусу инвестора

В зависимости от доступности для неквалифицированных и квалифицированных инвесторов ПИФы могут быть:

  • консервативные — для начинающих вкладчиков, не имеющих статуса квалифицированного инвестора;

  • сбалансированные — для более подготовленных вкладчиков, которые имеют некоторый опыт работы с фондовым рынком;

  • рискованные, или спекулятивные (высокодоходные), — пайщиком может стать инвестор, который официально подтвердил статус квалифицированного и понимает принципы хеджирования инвестиционных рисков на фондовом рынке (в том числе с помощью производных финансовых инструментов).

По объектам вложений

В зависимости от того, в какие виды инвестиционных инструментов управляющие фонда вкладывают средства, есть следующие виды ПИФов:

  • облигационные;

  • фонды акций;

  • фонды недвижимости (жилой, коммерческой, зарубежной, элитной);

  • фонды драгоценных металлов;

  • товарные;

  • индексные (структура капитала ПИФа аналогична набору ценных бумаг и активов, входящих в мировые фондовые индексы);

  • валютные;

  • хедж-фонды (их принцип работы предполагает использование инструментов срочного рынка);

  • комбинированные (сочетают в структуре капитала различные типы активов, ценных бумаг и производных финансовых инструментов).

Как выбрать подходящий ПИФ

Чтобы подобрать ПИФ, который наилучшим образом подойдёт инвестору, рекомендуется придерживаться следующего алгоритма действий:

  • Определить цели инвестирования и сроки их достижения. Например, для долгосрочных целей можно выбрать консервативные ПИФы (облигационные или инвестирующие в фонды недвижимости). Для решения краткосрочных финансовых задач можно покупать паи высокодоходных фондов, которые инвестируют в акции.

  • Выбрать управляющую компанию. Рекомендуем посмотреть список УК на сайте Банка России или на сайтах таких некоммерческих организаций, как НАУФОР. Лучше всего отдавать предпочтение паевым фондам тех компаний, которые существуют на российском рынке не менее 5–7 лет и имеют положительную репутацию. Следует проверить и наличие лицензии у управляющей компании.

  • Предварительно выбрав несколько подходящих по целям ПИФов, изучите условия покупки паёв и получения средств в каждом из них, ознакомьтесь со структурой активов, посмотрите показатели доходности за последние 3–5 лет. У фонда должна быть пусть не очень большая, но стабильная прибыль. Этот показатель свидетельствует о наличии у компании выверенной инвестиционной стратегии, хотя и не гарантирует такую же доходность в будущем.

Как купить пай

Поскольку в России большинство ПИФов находятся под управлением инвестиционных компаний, входящих в структуру банков или брокерских организаций, паи продаются в офисах или на сайтах соответствующих банков или брокеров. Можно купить паи и напрямую у управляющей компании.

Далее вы заключаете договор с УК и вносите деньги на счёт. В Альфа-Банке это можно сделать дистанционно — достаточно выбрать заинтересовавший вас ПИФ и создать заявку на приобретение его паёв. После покупки вы сможете следить за стоимостью паёв в личном кабинете на сайте УК или в мобильном приложении. Свою долю в ПИФе также можно купить или продать онлайн.

Как зарабатывать на паях

Доходность пая напрямую зависит от изменения стоимости тех финансовых инструментов и активов, которые входят в портфель фонда. Если они выросли в цене, инвестор получает доход от инвестиций в ПИФы. Например: в структуре пая 50% занимают ценные бумаги, стоимость которых выросла на 20%; в таком случае общая сумма прибыли пайщика вырастет на 10% (при условии, что цена на остальные активы, входящие в пай, не изменится).

Говоря простыми словами, инвестор может получить доход, если он купит пай на минимуме стоимости активов (акций, облигаций, золота), которые входят в портфель фонда, и продаст его тогда, когда цены на эти активы (или на часть из них) увеличатся.

Здесь следует понимать, что при инвестировании в паи ПИФов можно получить как хорошую прибыль, так и убыток. Если, например, на момент продажи пая стоимость ценных бумаг, которые составляют основную долю в его структуре, значительно упадёт, то сделка будет совершена в минус.

Доходность и налоги

Когда вы будете рассчитывать потенциальную доходность паёв ПИФа и сопоставлять её с доходом от других видов инвестиций, имейте в виду, что УК не гарантирует пайщикам получение прибыли. В описании к ПИФу управляющая компания, как правило, указывает доходность за последний год. На этот показатель можно ориентироваться, но не стоит рассчитывать на получение такого же дохода в будущих периодах.

По данным Банка России, средневзвешенная доходность биржевых ПИФов во втором квартале 2023 года составила 3,8%. Это не так много с учётом высокого уровня инфляции в стране. Однако указанные значения всё же превышают размер средних процентных ставок по банковским вкладам в пересчёте на год.

Налогообложение дохода от инвестиций в паевые фонды устроено следующим образом:

  1. Налог уплачивается с доходов, полученных от продажи паёв, за вычетом расходов на комиссии управляющей компании. Его нужно заплатить всего один раз — когда вы решили погасить паи.

  2. Для налоговых резидентов РФ ставка налога на доход от инвестиций в паи ПИФов — 13%. Если же пайщик фонда — налоговый нерезидент РФ (в том числе и граждане России, находящиеся за пределами страны более 183 дней), то в этом случае ставка налога на прибыль составляет уже 30%.

  3. Есть льготы. Если вы владеете паем более трёх лет, то при его продаже можете не платить налог с дохода. Максимальная сумма, которую можно освободить от налогообложения, составляет 3 млн рублей за каждый год владения паем, то есть до 9 млн рублей за 3 года, до 12 млн рублей за 4 года и так далее.

  4. Как правило, налоговым агентом инвестора-пайщика является управляющая компания. Она сама осуществляет расчёт налога, удерживает его со счёта вкладчика и перечисляет в ФНС — инвестору ничего делать не нужно.

Стать инвестором легко

Как начать инвестировать

Иконка Шага 1

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым тарифом «Инвестор»

Иконка Шага 2

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа-Инвестициями Онлайн в любимом браузере

Иконка Шага 3

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа-Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй.

Тарифные планы

Описание и рекомендации по выбору в зависимости от суммы инвестиций

Стоимость обслуживания

Комиссия за операции с ценным бумагам

Комиссия за операции с валютой

Инвестор

При открытии счёта

Единая комиссия на всё, независимо от объёма сделок. 💼 Начните инвестировать с 1 000 ₽

Бесплатно

0,3%

0,3%

Трейдер

Для тех, кто активно торгует на бирже. Чем больше сделок в день вы заключаете, тем ниже комиссия.

💼 Оптимален при обороте от 82 000 ₽

199 ₽ / мес.

при наличии хотя бы одной операции, иначе — бесплатно

от 0,014%

для биржевого рынка

от 0,1%

для внебиржевого рынка

от 0,014%

Другие статьи

Статья

Что такое индекс РТС?

24.10.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Виды ценных бумаг на бирже

21.07.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Какие акции покупать на долгосрочную перспективу

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое опционы и как ими торговать

12.07.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое флоатер

26.04.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Какие самые выгодные облигации в 2023?

26.04.2023 ・ Читать 2 мин

Статья

Что происходит при экспирации фьючерса

12.04.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Юань как валюта для сбережений

6.04.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что выгоднее: облигации или вклад

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Ликвидность акций на бирже

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что означает оферта по облигациям

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое доходность облигации

24.03.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Инвестиции для пенсии

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Как купить гонконгский доллар на бирже

24.03.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

В какую валюту вложиться

24.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое фьючерсы и как торговать ими

17.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое венчурное инвестирование

17.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое бескупонные облигации

26.12.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Стакан на бирже акций

22.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что лучше покупать слитки, монеты или ОМС?

22.12.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Что происходит с акциями Норникеля?

13.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что происходит с акциями Лукойла

13.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что делать с акциями Газпрома сейчас

13.12.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Кто такой брокер?

12.12.2022 ・ Читать 6 мин

Статья

Что такое котировальные списки акций на бирже

02.11.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Что такое накопленный купонный доход по облигациям

02.11.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Доверительное управление: что это и как оформить

02.11.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Чем отличается ПИФ от ETF

21.10.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Что означает погашение облигаций

26.12.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое биржевые паевые инвестиционные фонды

21.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как заполнить декларацию по дивидендам

21.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как платить налоги с брокерского счёта

26.12.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Как пополнить брокерский счет

21.10.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Как погашаются облигации на брокерском счёте

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как покупать в Альфа-Инвестициях

14.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое шорт в инвестициях

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как закрыть брокерский счёт

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Что такое счет ОМС

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как сэкономить на налогах?

25.07.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Какие бумаги нужно добавить в портфель во время перемен

25.07.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Маржинальная торговля: как торговать за счёт брокера

25.07.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Какие есть стратегии инвестирования

26.12.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Как диверсифицировать инвестиционный портфель?

21.01.2021 ・ Читать 5 мин

Статья

Как заработать на инвестициях?

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое инвестиции?

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое брокерский счёт и как его открыть?

01.10.2021 ・ Читать 5 мин

Статья

Какие повороты судьбы ждут рубль

02.09.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Яндекс и VK меняются активами

24.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Акции МТС дешевеют уже который день подряд

22.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Прогноз Газпрома по биржевой стоимости газа

17.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

ЦБ дал новые прогнозы по экономике

17.08.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Инвестиционный дайджест 19 августа — 2 сентября

02.09.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как сэкономить на налогах

25.07.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как инвестировать в III квартале

02.08.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Как работают паевые фонды

07.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как вывести деньги с брокерского счёта

07.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое ОФЗ

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Как закрыть ИИС

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Как проверить брокера

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Не нашли, что искали?


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией