Какие самые выгодные облигации в 2024?

Что сейчас происходит на российском рынке облигаций

Основные факторы, которые влияют на российский облигационный рынок, — это инфляция и ставка ЦБ. При резком росте этих показателей, который и наблюдался в период с февраля по март 2022 года, доходность долговых ценных бумаг также растёт, а цены на них падают. В такой ситуации частным инвесторам невыгодно покупать облигации, поэтому многие предпочитают перенести инвестиции в доходные депозиты.

Так, в марте прошлого года рынок долговых ценных бумаг упал на 20%, однако к сентябрю уже отыграл это падение. Причиной стали всё те же факторы: снижение ключевой ставки Центрального банка РФ и замедление инфляции.

На конец 2021 года объём рынка корпоративных бондов достиг рекордных за последнее десятилетие 17,6 трлн рублей, а к середине 2022-го он сократился на 5% — до 16,74 трлн рублей. При этом уже в конце сентября данный показатель практически вышел на докризисный уровень и составил 17,56 трлн рублей. Основной движущей силой восстановления стали облигации эмитентов первого эшелона. Внешние источники финансирования стали недоступны, и компаниям пришлось наращивать объёмы выпуска бумаг на локальном рынке.

Доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) в 2022 году также отличалась высокой волатильностью, однако к октябрю ставки по ОФЗ сроком до трёх лет вернулись к уровням конца 2021 года и превысили максимальные ставки по депозитам. Доходность корпоративных бондов в течение года показывала неравномерный рост, повторяя динамику ключевой ставки и доходности ОФЗ.

По мнению экспертов рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2023 году ситуация на российском облигационном рынке будет складываться следующим образом:

• •

  Рынок продолжит рост — в основном за счёт эмитентов верхних эшелонов, которые могут предложить оптимальное сочетание риска и доходности. Вкладывать деньги в такие инструменты будут как частные, так и институциональные инвесторы.

• •

  Средние и мелкие эмитенты высокодоходных облигаций, вероятнее всего, не смогут обеспечить инвесторам выгодные и прозрачные условия размещения денег. Специалисты ожидают, что в 2023 году около 20–25 таких компаний будут вынуждены объявить дефолт.

Как выбрать облигации для покупки

Прежде чем выбрать облигации, необходимо оценить доходность актива, финансовое положение и надежность эмитента, процентную ставку, срок погашения и ликвидность ценных бумаг. Рассмотрим более подробно:

• •

  Доходность облигации. При оценке стоит учитывать не только ставку купона, но и доходность бумаги при погашении. Например, если инвестор купит облигацию по цене выше номинальной стоимости, то в итоге его доход будет меньше ставки купона. Посмотреть доходность бондов к погашению можно в приложении Альфа-Инвестиции. Для доступа к сервису нужно открыть ИИС или брокерский счёт.

• •

  Надёжность эмитента. Выгодно купить облигации несложно, для этого достаточно отсортировать бумаги по доходности и выбрать наиболее привлекательные условия. Но нужно помнить, что вы одалживаете деньги эмитенту и при финансовых затруднениях он не сможет их вернуть. Самый простой способ проверить надёжность компании — посмотреть её кредитный рейтинг. По российским эмитентам такие рейтинги публикуют агентства «Эксперт РА» и АКРА. Посмотрите динамику финансовых показателей компании за последние три-пять лет — если выручка и прибыль растут год от года, это хороший знак. Также вы можете самостоятельно оценить долговую нагрузку эмитента с помощью коэффициента «Чистый долг» / EBITDA. Он показывает, за какой срок компания сможет исполнить свои обязательства, если направит на их погашение весь чистый денежный поток. Чем выше значение показателя, тем больше уровень долговой нагрузки, а значит, и риск неисполнения финансовых обязательств.

• •

  Ликвидность. Чтобы оценить бумагу по данному параметру, посмотрите объём сделок по активу. Эта информация доступна в разделе «Итоги торгов» на сайте Мосбиржи. Если объём предполагаемой сделки в сотни или даже тысячи раз меньше объёма торгов по бумаге, то её можно будет легко продать или купить по рыночной цене.

• •

  Срок погашения. Разумеется, инвестор может продать бумаги в любое время, но выгоднее покупать облигации на срок, в течение которого вы не планируете выводить деньги. От этого параметра зависит, насколько сильно цена бумаги будет зависеть от изменения ключевой ставки ЦБ и других макроэкономических факторов. Для облигаций характерна такая закономерность: чем больше времени осталось до даты погашения бумаги и чем меньше по ней купон, тем более волатильна цена бонда. Это правило действует и в обратную сторону.

Какие облигации выбрать в 2023 году

Для стабилизации портфеля можно вкладывать деньги в облигации с разными сроками погашения. Это даст больше возможностей для эффективного управления активами.

Хорошие варианты для вложений — ОФЗ с доходностью 7,5–8% годовых и высоколиквидные корпоративные бонды российских эмитентов с доходностью 9–10% годовых.

Не забывайте о диверсификации активов. Хорошо, если в портфеле будут ОФЗ и долговые ценные бумаги 8–10 компаний из разных отраслей.

Также можно обратить внимание на замещающие бонды, номинированные в долларах США и евро, и облигации в юанях. Эти инструменты появились на российском облигационном рынке в 2022 году вместо традиционных еврооблигаций. Валютная доходность к погашению ряда выпусков замещающих бондов — от 6% и выше.