Что такое биржевые паевые инвестиционные фонды

Что такое БПИФ

Биржевой паевой инвестиционный фонд, или БПИФ, — это форма коллективных инвестиций, когда средства инвесторов объединяются в общий портфель и вкладываются в определённые активы (акции, облигации, валюту). Управляет капиталом БПИФа управляющая компания в обмен на вознаграждение или комиссию.

Паи биржевых паевых инвестиционных фондов, в отличие от других типов ПИФов, торгуются на фондовой бирже, где стоимость входящих в них активов определяется динамикой спроса и предложения на рынке.

По структуре портфеля многие БПИФы ориентированы на биржевые индексы. То есть их портфель фактически копирует структуру индекса, взятого в качестве ориентира.

В международной финансовой и инвестиционной практике БПИФы известны как ETF (exchange traded funds).

Виды ПИФов

Есть много типов и разновидностей ПИФов и прочих форматов коллективного инвестирования. В зависимости от доступных функций их можно разделить на четыре большие категории.

Закрытые ПИФы

В данном случае пайщик может продать свою долю только после того, как фонд перестанет существовать. Такие ПИФы обычно создаются на длительный срок — от 3 до 15 лет, а количество их паёв лимитировано.

Интервальные ПИФы

Это инвестиционные фонды, по условиям которых каждый пайщик-инвестор имеет право совершать сделки с паями только в определённое время. Например, в течение первой недели каждого месяца или в первые 10 дней каждого квартала.

Биржевые ПИФы, или ETF

Это фонды, паи или акции которых котируются и продаются на открытом биржевом рынке. Каждый желающий может вложить деньги в данный инструмент, купив пай БПИФ или акции ETF на бирже через брокера.

В чём преимущества фондов

Основные плюсы паевых инвестиционных фондов, включая БПИФы:

• •

  Оптимальное соотношение риска и доходности. Консервативные методы инвестирования в биржевые активы — высоколиквидные акции, надёжные облигации — обеспечивают относительно низкий уровень риска, но при этом доходность, как правило, превышает ставки по банковским вкладам.

• •

  Наличие выверенной стратегии. Портфелем управляют профессионалы, обладающие необходимыми знаниями и доступом к актуальной рыночной информации.

• •

  Диверсификация портфеля. Распределение активов по аналогии с биржевыми индексами и их структурой позволяет нивелировать большую часть рыночных рисков.

• •

  Высокая ликвидность. Паи БПИФов можно легко купить или продать на бирже. Это повышает их ликвидность на рынке, так как такой актив можно реализовать в любое время по актуальной рыночной цене. Инвестор имеет точное представление о динамике стоимости паёв конкретного биржевого фонда в заданный период.

• •

  Низкий порог входа. В отличие от индивидуального инвестирования, где сумма вложений ограничена стоимостью конкретного актива, для покупки паёв БПИФа не нужен большой капитал — можно начать инвестировать с 200 рублей.

Что такое биржевой индекс

Биржевой индекс — это средневзвешенная арифметическая величина цен акций или облигаций компаний, входящих в его расчётную базу. Так, в качестве расчётной базы индекса S&P 500 выступают акции 500 крупнейших американских компаний.

Индекс используется как индикатор, который отражает динамику экономики страны, так как стоимость акций (а значит, и величина показателя) напрямую зависит от эффективности ведения бизнеса.

Что такое бенчмарк

В инвестиционной практике под бенчмарком имеется в виду какой-то финансовый показатель или параметр, который является ориентиром для оценки динамики стоимости отдельных активов и портфеля в целом.

При инвестировании в БПИФ в роли бенчмарка обычно выступает определённый биржевой индекс (например, Dow Jones или S&P 500), по отношению к которому производится оценка доходности фонда и эффективности его инвестиционной стратегии.

Как формируется стоимость пая инвестиционного фонда

Цена паёв БПИФа определяется соотношением спроса или предложения на фондовой бирже. Кроме этого, непосредственно стоимость пая также зависит от динамики цен активов, входящих в его состав, — акций, облигаций и прочих финансовых инструментов.

Как формируется стоимость пая инвестиционного фонда, если торги приостановлены

Если по каким-либо причинам по активу, входящему в портфель БПИФа, приостанавливают торги, то при расчёте стоимости пая используется простой вариант фиксации цены, которая действовала на момент приостановки.

Если биржа или регулятор решают приостановить торги паями конкретного фонда, то их рыночная цена остаётся неизменной до момента восстановления торгов. Рыночной будет считаться цена последней сделки с паем фонда на бирже.

Что будет, если фонд закроется

Если выбранная инвестиционная стратегия окажется неэффективной или не будет спроса со стороны инвесторов, ПИФ может закрыться. В этом случае все активы пайщиков под управлением фонда продаются по рыночной цене.

Полученные деньги распределяются между инвесторами пропорционально количеству паёв, которыми они владели. Таким образом, пайщики не теряют вложенные деньги, однако перевод средств требует определённого времени.

Что фонды делают с поступающими дивидендами и купонами

В портфелях БПИФов есть акции и облигации, эмитенты которых с определённой периодичностью выплачивают доход в виде дивидендов и купонов. Все эти выплаты поступают в распоряжение управляющей компании фонда.

Далее, в соответствии с инвестиционной политикой ПИФа эти доходы, как правило, вкладываются в новые ценные бумаги, то есть реинвестируются. За счёт этого увеличивается общая стоимость активов фонда, а также цена его паёв.

Стоит ли вкладываться в БПИФ

У инвестиций в биржевые ПИФы есть свои преимущества и риски.

Риски инвестирования в БПИФ

• •

  Рыночные риски, связанные с изменением стоимости активов в составе портфеля фонда (акции, облигации, валюта, производные финансовые инструменты).

• •

  Риски неэффективного управления. Инвестор не имеет прямого доступа к своим деньгам, вложенным в паи фонда, так как ими распоряжается управляющая компания. При этом все инвестиционные риски несёт сам вкладчик.

• •

  Риск банкротства или прекращения деятельности фонда. В этом случае инвестору будет выплачена только та доля из оставшихся активов ПИФа, которая определена размером его пая.

Преимущества инвестирования в БПИФ

• •

  За счёт диверсификации активов инвестиционный портфель БПИФ более устойчив к колебаниям цен на фондовом рынке.

• •

  Вкладчик может получить относительно высокую доходность — по сравнению не только с банковскими депозитами, но и с ПИФами, которые инвестируют лишь в определённые виды рыночных активов (фонды акций, облигаций, валюты, недвижимости).

• •

  Инвестору не нужно самостоятельно выбирать активы и проводить сделки — всё это берут на себя профессиональные управляющие.