Содержание 📖
Долгосрочные инвесторы часто выбирают ценные бумаги с фиксированной доходностью, к числу которых относятся облигации, или бонды. Их владельцы дают эмитенту деньги в долг и с заранее известной периодичностью получают купонные выплаты, а в конце срока обращения бумаги эмитент возвращает им номинальную стоимость облигации.
Что такое погашение облигации
Облигация — это долговая ценная бумага, которая фиксирует обязательство эмитента перед её держателем выплачивать купоны и вернуть к определённой дате сумму номинала. Выплата номинала, то есть первоначальной стоимости бумаги, инвестору — это и есть погашение облигации.
Ещё по облигациям инвесторы получают купонный доход. Купон — это сумма процентов, начисленных на остаток основного долга по облигации (её номинальную стоимость). Ставка купона может быть фиксированной или плавающей, а купонные выплаты могут иметь разную периодичность — например, один раз в месяц, раз в полгода или ежегодно. В отличие от купонов сумма основного долга при погашении бонда выплачивается инвестору единовременно в конце срока обращения бумаги.
Например, если номинал облигации составляет 1000 рублей, значит, именно столько эмитент перечислит на счёт держателя в заранее заявленную дату. Обычно это происходит точно в тот день, который был указан в проспекте эмиссии ценной бумаги. Любая просрочка или задержка выплаты номинала по облигации, как и задержка купонных платежей, может считаться неисполнением финансовых обязательств перед контрагентами, на компанию-эмитента могут наложить штраф.
Если инвестор покупал облигацию ниже её номинальной стоимости, то в дату погашения он всё равно получает сумму номинала, а значит, и дополнительный доход в виде разницы между ценой номинала и ценой приобретения.
Как происходит погашение
Погашение облигаций во многом зависит от типа ценных бумаг. Рассмотрим, как это происходит с основными видами бондов на российском фондовом рынке.
Облигации с фиксированной датой погашения
При погашении облигаций с фиксированным сроком эмитент переводит на брокерский счёт инвестора сумму номинала ценной бумаги в заранее известную дату без дополнительных уведомлений. Деньги зачисляются в течение трёх банковских дней.
Компания-эмитент и фондовая биржа публикуют на сайтах официальные объявления о погашении определённой серии бондов.
Облигации с офертой
Бывают случаи, когда компания-эмитент в условиях выпуска и обращения бумаг предусматривает право их срочного выкупа или оферты. Это значит, что эмитент имеет право в любой момент объявить дату оферты и погасить обязательства перед инвесторами.
Как правило, в данной ситуации возможен один из двух сценариев:
Инвестор соглашается с условиями оферты срочного выкупа и получает указанную эмитентом сумму с некоторой премией. Она может быть как ниже, так и выше суммы номинала.
Принудительный или обязательный выкуп облигаций по выставленной оферте. В этом случае компания-эмитент самостоятельно выкупает весь выпуск. Деньги перечисляются на счета инвесторов автоматически после завершения выкупа по оферте.
Обычно такое происходит, если облигации компании-эмитента низколиквидные, поэтому обслуживание обращения таких ценных бумаг не имеет экономического смысла.
Погашение амортизационных облигаций
Владельцам амортизационных облигаций эмитент частично выплачивает номинальную стоимость бумаги в течение нескольких периодов, например один раз год. То есть погашение происходит не в один день, а постепенно.
Выплату по амортизационным долговым инструментам инвесторы получают после официального объявления эмитентом очередной даты погашения части долга.
Погашение фондов облигаций
Инвестиционный портфель фонда облигаций фактически состоит из разных видов долговых ценных бумаг — государственных, корпоративных, евробондов. Инвестор, вложивший деньги в паи такого фонда, получает все доходы по облигациям, включая их номинальную стоимость, только после продажи своего пая или при закрытии фонда.
Пока вы держите паи фонда, все выплаты по активам в портфеле, включая начисленный купонный доход и номинальную стоимость бумаг, фонд аккумулирует на своих счетах и, как правило, реинвестирует в новые инструменты.
Досрочное погашение облигаций
Как уже было отмечено выше, обычно погашение долговых инструментов с фиксированной доходностью происходит в последний день их обращения или постепенно, в заранее известные даты, если облигации амортизационные. Но бывает и так, что инвестору выплачивают номинал бумаги досрочно. Это может произойти по следующим причинам:
- •
Собрание акционеров компании, выпустившей бонды, самостоятельно решает досрочно погасить долг перед инвесторами, чтобы снизить долговую нагрузку на корпорацию в будущем. В этом случае эмитент выкупает весь выпуск ценных бумаг. Такое часто бывает, например, если ожидается повышение курсовой стоимости валюты, в которой номинирована облигация.
- •
Компания-эмитент отзывает облигационный транш с фондового рынка, так как не может обслуживать долговые обязательства перед инвесторами, но пока не объявила дефолт.
- •
Биржа исключила выпуск облигаций из котировального списка из-за нарушения компанией-эмитентом регламента листинга, несоответствия финансовых показателей компании (уровня капитализации, прибыли, нормы доходности и других) требованиям торговой площадки.
- •
Компания-эмитент объявила прямой или технический дефолт, что означает её фактическое банкротство.
Досрочное погашение корпоративных или государственных облигаций регулируется Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и нормативными документами ЦБ РФ.
Налоги на доходы по облигациям
С дохода от инвестиций в долговые ценные бумаги нужно платить налог. В частности, налогообложению подлежат:
- •
купонный доход;
- •
доход от разницы между ценой покупки и ценой продажи (если инвестор самостоятельно продал бумагу до наступления даты погашения по цене выше стоимости покупки);
- •
доход от разницы между ценой покупки и ценой погашения (если инвестор купил бумагу дешевле номинальной стоимости и, дождавшись окончания срока обращения, получил от эмитента всю сумму номинала);
- •
доход в результате курсовой разницы — образуется по бондам, номинированным в иностранной валюте.
В России действует следующая ставка налога на доход по долговым ценным бумагам:
- •
13% — для налоговых резидентов РФ, если суммарный годовой доход не превышает 5 млн рублей;
- •
если суммарный годовой доход инвестора превышает 5 млн рублей, то с 5 млн он платит 13% налога, а с суммы превышения — 15%;
- •
30% — для налоговых нерезидентов РФ.
Есть налоговые льготы: доход от продажи или погашения бонда, а также купонные выплаты освобождаются от налогообложения, если срок владения активом — более трёх лет. Максимальный размер суммы, освобождаемой от налога, — 3 млн рублей в год. Если в отчётном году инвестор заработает больше, то на превышающую сумму будет начислен НДФЛ.
Ещё один способ освободить доход от налога — оформить вычет по ИИС. Для этого необходимо купить бумаги на индивидуальный инвестиционный счёт, не закрывать его и не выводить средства в течение минимум трёх лет.
Частному инвестору нет необходимости самостоятельно рассчитывать и уплачивать налог с дохода по ценным бумагам. Все эти функции берёт на себя брокерская компания.
Куда поступают деньги при погашении
Порядок возврата номинальной стоимости облигаций зависит от того, на каком счёте вы держали облигации — брокерском или ИИС — и от условий брокера. Есть три варианта, куда брокер может перечислить деньги:
На брокерский счёт. Есть некоторые нюансы. Как правило, деньги сначала поступают на счёт брокерской компании (зачисление занимает до трёх рабочих дней). Далее брокер рассчитывает сумму к выплате для каждого клиента, удерживает НДФЛ и только после этого переводит средства инвестору. Поэтому деньги от эмитента облигации при её погашении могут поступать несколько дней.
На индивидуальный инвестиционный счёт. Как и в предыдущем случае, срок зачисления средств будет зависеть от скорости платёжных операций между эмитентом, брокером и инвестором.
На банковский счёт. Некоторые брокеры по желанию инвестора могут перечислить деньги от погашения долговых бумаг на его текущий счёт в банке. Деньги обычно приходят в течение трёх рабочих дней.
