КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyСамозанятостьAlfa StudentsЕщё

17.10.2023

Время чтения 5 мин.

Содержание 📖

Альфа-Турнир в самом разгаре ⚡

Разыгрываем 70 млн ₽

Сейчас проходит первый инвест-турнир от Альфа-Банка. Начните инвестировать и соревнуйтесь с другими участниками за крупные денежные призы

Монетарная политика государства

Даже самые рыночные экономики мира в той или иной степени регулируются государством. Государство воздействует на экономическую ситуацию, влияя таким образом на благополучие общества. В периоды кризисов влияние государства может усилиться, в спокойные времена — ослабнуть. Взаимодействие бизнеса и государства может выражаться в объёмах налоговой нагрузки или доли государственной собственности в экономике. В итоге экономическая политика страны определяет положение действующих в ней компаний и целых отраслей. Для участников финансового рынка, планирующих вложить средства в конкретные компании, характер влияния государства — важный фактор принятия решения. Стать участником рынка легко: достаточно открыть брокерский счёт или ИИС в Альфа-Банке.

Монетарная (или денежно-кредитная) политика — это набор действий правительства, направленных на коррекцию макроэкономических показателей. Целью такой политики является поддержание финансовой активности и устойчивого развития экономики.

В период кризиса инструменты монетарной политики используются для стимулирования экономической активности, роста инвестиций, смягчения последствий падения показателей. В благополучный период государство стремится сохранить экономику от перегрева.

Основные задачи монетарной политики:

  • обеспечение экономического развития;

  • регулирование количества денежной массы в экономике;

  • сохранение стабильных цен, контроль инфляции;

  • поддержка курса национальной валюты;

  • повышение уровня занятости населения.

Реализуется монетарная политика центральным банком страны или иным финансовым институтом (например, Федеральной резервной системой в США), который следит за экономическими показателями и применяет инструменты влияния на них.

Инструменты монетарной политики

Ключевая процентная ставка

Ключевая процентная ставка — это процент, под который центральный банк выдаёт денежные средства коммерческим банкам. Далее банки вливают полученные деньги в экономику в виде кредитов.

Повышение ключевой ставки приводит к:

  • увеличению ставок по кредитам, а значит, сокращению объёмов кредитования;

  • росту ставок по банковским депозитам;

  • замедлению экономики и снижению объёмов производства;

  • снижению покупательной способности;

  • снижению инфляции.

В кризисном 2008 году Центральный банк РФ повышал ключевую ставку до 13%, в 2014 году — до 17%, а в 2022 году — до рекордных 20%. В начале 2023 года ставка в России установлена на уровне 7,5%, это всё ещё довольно высокий показатель. Для сравнения, в тот же период в Европейском союзе ставка составила 3,75%, а в Японии — всего -0,1%.

Минимальный размер банковских резервов

Обязательные банковские резервы — это денежные средства, которые банки обязаны поддерживать на открытых в центральном банке счетах или в иной установленной форме. Эти деньги несвободны, банки не могут направить их потребителям или на инвестиции.

Центральные банки установлением уровня минимальных размеров резервов могут корректировать размер структурного дефицита или избытка ликвидности банков, что позволяет при необходимости снижать или увеличивать количество денег в экономике, регулировать спрос на них, а значит, влиять на инфляцию.

При этом обязательные резервы также являются инструментом обеспечения ликвидности банков. В случае «атаки» вкладчиков, которые в момент кризиса придут забирать средства с депозитов, банки смогут воспользоваться резервами для покрытия обязательств.

С 1 июня 2023 года Центральный банк РФ поднял норму обязательных резервов в рублях для банков с универсальной лицензией и небанковских кредитных организаций на 0,5 п. п. до 4,5%. Таким образом ЦБ не только немного снизил количество доступных денег, но и сделал очередной шаг в сторону повышения стабильности российской экономики и устойчивости кредитной системы.

Работа с ценными бумагами

Государство при необходимости выпускает долговые бумаги — государственные облигации. Это позволяет наполнить бюджет, профинансировать инфраструктурные или иные проекты, а также уменьшить количество свободных денег у банков. Центральные банки, как правило, активно работают на биржах, в том числе выкупая облигации. Их покупка у частных держателей влечёт увеличение денежной массы на рынке, а продажа — уменьшение, что позволяет регулировать ликвидность и инфляцию.

В марте 2022 года в период кризиса на фондовом рынке Центральный банк активно выкупал облигации федерального займа, что позволило удержать их стоимость в районе 60–80% от номинала.

Рефинансирование

Центральные банки могут предоставлять кредиты коммерческим банкам на различные цели, в том числе:

  • для обеспечения текущих операций и бесперебойных расчётов;

  • для поддержки определённых отраслей экономики или кредитования отдельных предприятий на льготных условиях;

  • для восполнения недостатка ликвидности у банков, которые испытывают трудности с выполнением нормативов и рискуют не выполнить обязательства перед клиентами;

  • для оказания поддержки финансовым рынкам в кризисные периоды развития.

В 2022 году государственные субсидии, выделенные на поддержку системообразующих предприятий, пострадавших от санкций, помогли получить таким предприятиям кредиты под 10–11%, в результате чего удалось привлечь свыше 1,5 трлн рублей.

Покупка и продажа валюты

Операции с валютой позволяют регулировать её курс. При снижении количества иностранной валюты на рынке и повышении её курса отечественные товары получают преимущества при реализации их экспортёрами, но при этом растут цены на импортные товары.

Центральный банк России придерживается политики плавающего валютного курса, принимая меры по регулированию курса рубля к иностранным валютам только для того, чтобы сглаживать его изменения на рынке.

Введение прямых ограничений на операции в банковском секторе

Центральный банк может вводить прямые запреты и правила для коммерческих банков в целях недопущения резких колебаний на фондовом или валютном рынке.

В связи с санкциями и ограничением доступа российских контрагентов к денежным средствам в долларах и евро Центральный банк России в 2022 году ввёл прямые ограничения на выдачу наличной валюты российскими коммерческими банками.

Виды монетарной политики

Стимулирующая (мягкая)

Стимулирующая монетарная политика реализуется в период спада в экономике. Меры, которые при этом принимаются, направлены на стимуляцию финансовой активности: увеличение работающей денежной массы, поддержка развития субъектов экономики, наращивание темпов их кредитования, увеличение занятости населения.

Основные действия стимулирующей политики:

  • снижение ключевой процентной ставки,

  • снижение минимальных нормативов банковских резервов,

  • покупка Центральным банком государственных ценных бумаг,

  • наращивание государственных субсидий.

Основная цель стимулирующего воздействия — обеспечить низкую цену и доступность денег для бизнеса и населения. В результате создаются условия для роста производства, увеличения потребительского спроса.

Сдерживающая (жёсткая)

Сдерживающая монетарная политика применяется в случае, если индикаторы экономики начинают показывать избыточный рост её показателей: увеличение не обеспеченной товарами денежной массы, доли кредитных средств или вторичных финансовых инструментов.

Сдерживающая политика предполагает такие методы, как:

  • рост ключевой процентной ставки,

  • повышение минимальных нормативов банковских резервов,

  • продажу Центральным банком государственных ценных бумаг,

  • покупку иностранных ценных бумаг.

Основная цель такой политики — снижение или поддержание инфляции в заданном диапазоне. Уменьшение свободной денежной массы и удорожание кредитов приводит к снижению спроса и общему замедлению экономики.

Нетрадиционная

Необходимые действия в рамках нетрадиционной монетарной политики определяются под конкретные ситуации в случаях, когда традиционные инструменты показывают низкую эффективность. В рамках такой политики могут быть осуществлены следующие меры:

  • установление сверхнизкой ключевой процентной ставки;

  • значительные прямые инвестиции государства в экономику, покупка частных ценных бумаг;

  • резкий рост эмиссии национальной валюты;

  • получение поддержки со стороны иностранных и международных институтов;

  • отказ от минимальных нормативов банковских резервов.

Далеко не все экономики в мире могут позволить себе применять подобные инструменты. Несбалансированная монетарная политика может привести к гиперинфляции и тяжёлым экономическим последствиям.

Влияние монетарной политики на фондовый рынок

Монетарная политика государства — важный фактор движения котировок на фондовом рынке. Иногда для определения настроения на биржах достаточно заявлений главы Центрального банка или чиновников экономического блока правительства. Ещё более велико влияние традиционных инструментов денежно-кредитной политики.

Ключевая процентная ставка и норматив резервов определяют стоимость кредитов, выдаваемых банками. Низкие процентные ставки дают возможность субъектам экономической деятельности реализовать большие проекты и повысить прибыль, инвесторы же получают доступ к дешёвым займам, которые могут инвестировать в приобретение активов. Однако при этом финансовые инструменты на бирже испытывают меньшее давление со стороны банковских вкладов, что может приводить к снижению предложения долговых бумаг и выплат по ним.

Влияние на облигации

Ключевая процентная ставка прямо влияет на условия выпуска облигаций. Если доходность по облигациям ниже ключевой ставки или её ожидаемого значения, такие облигации не будут привлекательны для инвесторов и не привлекут необходимые эмитенту средства. Поэтому размер процентов по ним обычно выше ключевой ставки и конкурирует с банковскими депозитами.

При высокой ставке облигации показывают доходность на уровне акций при гораздо меньших рисках для инвестора. Облигации, выпущенные в момент высокой ключевой ставки, дорожают, когда она снижается, так как процент по ним остаётся неизменным.

Мягкая монетарная политика государства делает облигации неинтересными инвесторам, так как доходность по таким бумагам становится низкой. Облигации, выпущенные в период низкой ключевой ставки, дешевеют, если ставка повышается, купоны при повышенной ставке остаются такими же, что становится невыгодным.

Влияние на акции

Монетарная политика государства косвенно влияет на привлекательность акций. Если государство стремится снизить денежную массу через повышение ключевой ставки, ужесточение требований к резервам и продажу ценных бумаг, условия работы для бизнеса ухудшаются. Компании вынуждены брать кредиты на менее выгодных условиях, от части проектов приходится отказываться. В результате страдает прибыль бизнеса, ухудшаются финансовые показатели, а значит, снижается цена акций и размеры выплачиваемых дивидендов.

При низкой ключевой ставке, наоборот, компании показывают хорошие прибыли, кредитная нагрузка не давит на капитал и остаётся достаточный запас для выплаты дивидендов. В итоге котировки акций постоянно растут.

Стать инвестором легко

Как начать инвестировать

Иконка Шага 1

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым тарифом «Инвестор»

Иконка Шага 2

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа-Инвестициями Онлайн в любимом браузере

Иконка Шага 3

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа-Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй.

Тарифные планы

Описание и рекомендации по выбору в зависимости от суммы инвестиций

Стоимость обслуживания

Комиссия за операции с ценным бумагам

Комиссия за операции с валютой

Инвестор

При открытии счёта

Единая комиссия на всё, независимо от объёма сделок. 💼 Начните инвестировать со 100 ₽

Бесплатно

0,3%

0,3%

Трейдер

Для тех, кто активно торгует на бирже. Чем больше сделок в день вы заключаете, тем ниже комиссия.

💼 Оптимален при обороте от 82 000 ₽

199 ₽ / мес.

при наличии хотя бы одной операции, иначе — бесплатно

от 0,014%

для биржевого рынка

от 0,1%

для внебиржевого рынка

от 0,014%

Другие статьи

Статья

Что такое индекс РТС?

24.10.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Виды ценных бумаг на бирже

21.07.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Какие акции покупать на долгосрочную перспективу

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое опционы и как ими торговать

12.07.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое флоатер

26.04.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Какие самые выгодные облигации в 2023?

26.04.2023 ・ Читать 2 мин

Статья

Что происходит при экспирации фьючерса

12.04.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Юань как валюта для сбережений

6.04.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что выгоднее: облигации или вклад

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Ликвидность акций на бирже

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что означает оферта по облигациям

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое доходность облигации

24.03.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Инвестиции для пенсии

24.03.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Как купить гонконгский доллар на бирже

24.03.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

В какую валюту вложиться

24.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое фьючерсы и как торговать ими

17.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое венчурное инвестирование

17.03.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое бескупонные облигации

26.12.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Стакан на бирже акций

22.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что лучше покупать слитки, монеты или ОМС?

22.12.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Что происходит с акциями Норникеля?

13.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что происходит с акциями Лукойла

13.12.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Что делать с акциями Газпрома сейчас

13.12.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Кто такой брокер?

12.12.2022 ・ Читать 6 мин

Статья

Что такое котировальные списки акций на бирже

02.11.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Что такое накопленный купонный доход по облигациям

02.11.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Доверительное управление: что это и как оформить

02.11.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Чем отличается ПИФ от ETF

21.10.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Что означает погашение облигаций

26.12.2023 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое биржевые паевые инвестиционные фонды

21.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как заполнить декларацию по дивидендам

21.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как платить налоги с брокерского счёта

26.12.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Как пополнить брокерский счет

21.10.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Как погашаются облигации на брокерском счёте

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как покупать в Альфа-Инвестициях

14.10.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое шорт в инвестициях

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как закрыть брокерский счёт

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Что такое счет ОМС

14.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как сэкономить на налогах?

25.07.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Какие бумаги нужно добавить в портфель во время перемен

25.07.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Маржинальная торговля: как торговать за счёт брокера

25.07.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Какие есть стратегии инвестирования

26.12.2023 ・ Читать 6 мин

Статья

Как диверсифицировать инвестиционный портфель?

21.01.2021 ・ Читать 5 мин

Статья

Как заработать на инвестициях?

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое инвестиции?

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Что такое брокерский счёт и как его открыть?

01.10.2021 ・ Читать 5 мин

Статья

Какие повороты судьбы ждут рубль

02.09.2022 ・ Читать 2 мин

Статья

Яндекс и VK меняются активами

24.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Акции МТС дешевеют уже который день подряд

22.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Прогноз Газпрома по биржевой стоимости газа

17.08.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

ЦБ дал новые прогнозы по экономике

17.08.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Инвестиционный дайджест 19 августа — 2 сентября

02.09.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как сэкономить на налогах

25.07.2022 ・ Читать 5 мин

Статья

Как инвестировать в III квартале

02.08.2022 ・ Читать 3 мин

Статья

Как работают паевые фонды

07.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Как вывести деньги с брокерского счёта

07.10.2022 ・ Читать 4 мин

Статья

Что такое ОФЗ

26.12.2023 ・ Читать 3 мин

Статья

Как закрыть ИИС

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Статья

Как проверить брокера

26.12.2023 ・ Читать 5 мин

Не нашли, что искали?


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией