Что такое инвестиционный портфель?

Типы инвестиционных портфелей по степени риска

Состав оптимального портфеля определяется целью, которую хочет достигнуть инвестор. Это может быть:

• •

  постоянный стабильный доход;

• •

  быстрый возврат капитала;

• •

  динамичное или умеренное наращивание вложений.

Чем более рискованные инструменты используются для формирования портфеля инвестиций, тем выше уровень потенциальной прибыли. Профессиональные инвесторы всегда имеют несколько наборов активов с разными характеристиками.

Консервативный портфель инвестиций

Консервативный портфель — это умеренно рисковый и, как следствие, менее прибыльный портфель, состоящий из краткосрочных займов, облигаций и других инструментов с минимальной степенью риска.

Основная цель инвестиционных инструментов такого типа — это сохранение капитала и получение хотя бы минимального, но регулярного дохода.

В основе портфельного инвестирования с низким риском и стабильной прибылью могут использоваться следующие инструменты:

• •

  Облигации федерального займа (ОФЗ). Желательно выбирать бумаги с рейтингом А и выше.

• •

  Акции категории «голубые фишки». Это ценные бумаги крупнейших компаний с высокой капитализацией. Они имеют низкую волатильность — цена стабильно растёт, без резких скачков.

• •

  Драгоценные металлы: золото, платина и другие.

• •

  Депозиты в банках с рейтингом А и более.

• •

  Недвижимость в странах со стабильной экономикой — Великобритании, Франции, Германии, США и в других.

Средняя доходность консервативного инвестиционного портфеля составляет 4–12% в год.

При выборе отдельных активов нужно учитывать возможное изменение их стоимости в ближайшие 5 лет, а также обращать внимание на показатели инфляции.

Умеренный портфель

Умеренный портфель. Умеренность заключается в использовании инструментов с низким и средним уровнем рисков. Первые обеспечивают стабильный доход, вторые — более высокую прибыль. В сумме такие активы дают средний уровень рисков и прибыли.

Принципы формирования умеренного инвестиционного портфеля предполагают использование следующих инструментов:

• •

  Государственные и корпоративные облигации. Рекомендуется покупать 7–8 разных активов компаний этой группы.

• •

  ETF-фонды. Инвестор платит брокерскую комиссию за одну акцию, при этом сам фонд может работать с десятками и сотнями прибыльных активов. Это один из самых простых и доступных способов получить прибыль от дорогих акций.

• •

  Паевые инвестиционные фонды. Пай даёт доступ к владению частью целого набора инструментов. Поскольку доход формируется за счёт работы с разными активами, риск потери средств остаётся низким.

Биржевые фонды хороши тем, что в них за управление деньгами инвесторов отвечают профессионалы. Сами фонды могут отличаться по типу своей работы:

• •

  индексные;

• •

  товарные;

• •

  индустриальные;

• •

  инверсионные;

• •

  облигационные и прочие.

Также крупные компании могут формировать собственные ПИФы и ETF. То есть выбор действительно большой: можно выбрать надёжные инструменты с разным уровнем доходности.

Умеренный портфель обеспечивает прибыль в пределах 12–25% в год. Доля инструментов с высоким уровнем риска должна составлять не более 25%.

Агрессивный портфель инвестора

Основная задача такого набора активов — получить предельно высокую прибыль. Формируется агрессивный портфель из высокодоходных и рискованных инструментов. Риск не является целью, он просто неизбежен при таких вложениях.

Инструменты, подходящие для агрессивного стиля инвестирования:

• •

  акции быстро развивающихся стартапов;

• •

  высокодоходные облигации;

• •

  хедж-фонды;

• •

  опционы;

• •

  IPO — первичное размещение акций на фондовом рынке;

• •

  вложения в развитие стартапов;

• •

  фонды акций с высокими дивидендами;

• •

  недвижимость в странах, где возможен резкий скачок цен.

Доходность агрессивного инвестиционного портфеля составляет от 30% и выше. Границы риска и прибыли могут быть разными — всё зависит от предпочтений покупателя активов. Некоторые инвесторы сильно рискуют и получают 200–300% прибыли в год. Но такие вложения стоит делать только за счёт средств, которые можно безболезненно потерять в случае неверного прогноза.

Сбалансированный портфель

Опытные инвесторы часто комбинируют разные типы портфелей, не сосредотачиваясь на одном формате. Такой подход обеспечивает предельную диверсификацию и уровень дохода от среднего и выше.

Пример распределения капитала по разным направлениям:

• •

  консервативный — 30%;

• •

  умеренный — 35%;

• •

  агрессивный — 35%.

Сбалансированный портфель имеет похожее распределение активов: большая часть инструментов надёжная и умеренно рискованная. Для хорошей диверсификации риска в каждом портфеле должно быть от 5 активов. При этом нужно выбирать разные сегменты рынка и сектора экономики.

Виды инвестиционных портфелей по степени вовлечённости

Инвесторы могут располагать разным количеством времени для работы с активами. С этой точки зрения можно выделить 2 основных вида портфелей:

1. Активный. Сюда входят высокодоходные рискованные инструменты, требующие ежедневного контроля из-за быстрого изменения рыночной ситуации. То есть инвестор будет часто покупать и продавать различные активы. Портфель формируется из IPO, высокодоходных облигаций, стартапов, акций роста, ПАММ-счетов и других инструментов. Рискованные инструменты могут быстро подорожать и внезапно потерять в цене. Чтобы вовремя зафиксировать прибыль, нужно постоянно следить за их состоянием.

2. Пассивный. Портфель, состоящий из активов, не требующих постоянной вовлечённости инвестора. Подходит тем, у кого нет времени или желания каждый день или неделю следить за ситуацией на рынке. Здесь ниже как уровень риска, так и размер потенциальной прибыли. Такие портфели часто содержат драгоценные металлы, паи ПИФов, акции индексных фондов и другие надёжные активы.

Можно передать управление агрессивным портфелем надёжной брокерской компании: тогда работать с ним будут профессионалы, но за услугу придётся платить комиссию.

Виды портфелей по сроку достижения цели

В зависимости от сроков выполнения поставленных целей, портфели можно разделить на несколько видов:

• •

  Долгосрочный — от 10 лет. Акцент делается на росте капитала с минимальным уровнем риска. Портфель формируется из ETF, ПИФов, банковских депозитов, ОФЗ. Высокорисковые инвестиции исключаются.

• •

  Среднесрочный — от 3 до 10 лет. Здесь уже допускается использование рискованных инструментов — корпоративных облигаций, акций устойчивых компаний. Но более 50% портфеля составляют надёжные активы.

• •

  Краткосрочный — до 3 лет. Наполняется инструментами как с низким, так и с высоким уровнем риска. Процентное соотношение определяется стилем инвестирования: агрессивным, умеренным или консервативным. Чем ближе дата вывода прибыли, тем меньше инвесторы оставляют в портфеле рискованных активов.

При наличии достаточного количества средств можно использовать несколько стратегий для достижения разных задач.

Портфельное инвестирование по стратегии Asset Allocation

Переводится как «распределение активов». Asset Allocation также часто называют «пассивным портфельным инвестированием». Стратегия уже доказала на практике свою эффективность, поэтому её используют многие инвесторы во всём мире.

Основная идея Asset Allocation сводится к тому, что уровень доходности портфеля напрямую зависит от его структуры. Если правильно распределить активы по классам, то можно получить желаемый уровень прибыли без активного управления инструментами.

Суть стратегии сводится к следующему:

1. Подбираются самые доходные инструменты среди активов с минимальным риском. То есть рисковые активы отсекаются.

2. Достигается низкая корреляция между разными инструментами. Это означает, что активы не должны зависеть друг от друга. Пример — акции и золото. Если происходит падение ценных бумаг, то инвестор переводит свои средства в максимально защищённый актив — драгоценные металлы. В итоге акции падают, но другой инструмент в активе (золото) растёт.

3. Определяется степень индивидуальной восприимчивости к сильным рискам. Есть инвесторы, которые спокойно воспринимают падение котировок купленных активов, но если это не так, лучше отказаться от инструментов с высокой волатильностью.

4. Подбираются инструменты с минимальными сопутствующими расходами: комиссиями, налогами.

5. Ребалансировка портфеля производится каждые полгода или ежегодно. Речь идёт о выравнивании долей активов. Пример: портфель на 40% состоит из акций, на 30% из облигаций и на 30% из драгметаллов. В течение года акции могут подорожать, и их доля в портфеле вырастет до 50%, а драгоценные металлы могут подешеветь, сократив свою долю до 20%. Ребалансировкой в данном случае будет продажа 10% акций и покупка дополнительных 10% золота. В итоге восстановится прежнее соотношение: 40% акции, 30% золото.

Для эффективной реализации стратегии Asset Allocation необходимо соблюдать следующие правила:

• •

  Чётко определять цель создания портфеля. Это может быть формирование пассивного дохода, быстрое увеличение капитала, оплата образования детей, покупка квартиры или машины.

• •

  Формировать портфель под себя. Не стоит использовать шаблонные варианты. При создании портфеля необходимо ориентироваться на цель собственных инвестиций.

• •

  Учитывать сроки. Выполнение некоторых инвестиционных задач требует более 10 лет. Инвестору необходимо осознать, сколько времени он может выделить для достижения цели и формировать портфель с учётом этого срока.

• •

  Учитывать свой уровень. Перед тем как собирать инвестиционный портфель, нужно определить свои слабые места и найти способы их минимизации. Например, использовать доверительное управление активами в неизвестных, но перспективных сегментах.

• •

  Правильно выполнять диверсификацию. Активы необходимо разделять по уровню развития рынков, валюте, классу и стране.

Стратегия Asset Allocation ориентирована на пассивное управление финансовым портфелем. Для её реализации часто используются долгосрочные вложения в биржевые ПИФы и ETF-фонды. Эти инструменты обеспечивают широкую диверсификацию с прибылью выше, чем при консервативном инвестировании.

Примеры сбалансированных инвестиционных портфелей

Характеристики и баланс активов при разных задачах различаются. Поэтому стоит рассмотреть примеры инвестиционных портфелей для достижения разных целей.

Продвинутый портфель

Его особенность в том, что часть средств инвестируется в недвижимость и альтернативные направления: например, предметы искусства, марки, монеты, криптовалюту.

Структура может быть следующая:

• •

  Облигации — 25%.

• •

  Акции роста — 25%.

• •

  REIT (фонды недвижимости) — 15%.

• •

  Альтернативные инвестиции — 20%.

• •

  Золото — 15%.

Портфель 50/50

В этом случае половина капитала инвестируется в акции, а другая — в облигации. Внутри каждой из этих двух групп выполняется диверсификация. Например, при покупке акций подбираются бумаги американских и российских компаний. Таким же образом распределяются и облигации: приобретаются бумаги, отличающиеся по уровню риска и доходности.

«Вечный портфель»

При такой стратегии инвестирования все вложения делят на 4 группы:

• •

  акции;

• •

  облигации;

• •

  валюта;

• •

  золото.

Каждая группа занимает 25% капитала. Если общий объём инвестиций равен 2 млн рублей, то на одну часть портфеля должно приходиться 500 тысяч.

Стратегия компании Fidelity

Этот американский холдинг специализируется на предоставлении финансовых услуг. Его специалисты активно применяют стратегию Asset Allocation.

Под каждый из 4 стилей инвестирования в Fidelity есть отдельный сбалансированный целевой портфель:

1. Активы агрессивного роста. Средняя доходность 9,65%. Такой портфель подходит инвесторам, которые хотят быстро увеличить капитал и готовы к сильным колебаниям рынка. Доля американских акций составляет 60%, зарубежных — 25%, облигаций — 15%.

2. Инструменты активного роста. Средняя доходность 8,97%. В таком портфеле сочетаются активы, обеспечивающие увеличение капитала, но с уровнем риска ниже, чем при агрессивном стиле. На американские акции приходится 49%, на зарубежные 21%, на облигации 25%, на краткосрочные инструменты 5%.

3. Сбалансированное целевое сочетание активов. Средняя доходность 7,96%. Подходит инвесторам, которые хотят роста капитала, но готовы выдержать умеренные колебания рынка. В таком портфеле на американские акции выделяется 35% капитала, на зарубежные ценные бумаги — 15%, на облигации — 40%, на приобретение краткосрочных инструментов расходуется 10% средств.

4. Консервативное сочетание активов. Средняя доходность 5,96%. Такой портфель создаётся для получения небольшого дохода с минимальными рисками. Он имеет такие пропорции: облигации — 50%, краткосрочные инструменты — 30%, американские акции — 14% и зарубежные 6%.

Есть ещё долгосрочный вариант (от 10 лет), который подходит частным инвесторам. Для примера можно взять такие характеристики:

• •

  стартовая сумма 5000 рублей;

• •

  каждый месяц для покупки новых активов выделяется от 3 до 5 тысяч;

• •

  цель — повышение стоимости капитала;

• •

  допустимый уровень рисков и рыночных колебаний — умеренный.

Для выполнения такой задачи подходит портфель из облигаций, золота и пассивно управляемых индексных фондов.

Распределение финансов может выглядеть следующим образом:

В таблице показаны пропорции, обеспечивающие необходимый уровень диверсификации по валюте, активам и странам.

Для увеличения капитала по стратегии Asset Allocation с умеренными рисками можно использовать и другое распределение инструментов. Основная часть средств будет выделена для покупки ETF на китайский, российский и американский рынок акций. В случае с США акцент делается на IT-сектор.

Как сформировать инвестиционный портфель новичку

Можно купить готовые инвестиционные портфели. Но если стоит цель научиться работать с разными группами активов, лучше самостоятельно освоить базовый алгоритм действий.

Этап 1. Формирование цели инвестиционного портфеля

Нужно определить задачу, для выполнения которой создаётся портфель, а также сроки инвестирования и сумму итоговой прибыли.

Этап 2. Определение суммы ежемесячного взноса

Делать подобные вычисления лучше при помощи инвестиционного калькулятора.

Например, можно поставить цель накопить 10 млн рублей за 30 лет при стартовом капитале в 10 тысяч. Стиль консервативный: 10% в год.

Если сформировать портфель из акций индексных фондов, депозитов и ОФЗ, то для получения 10 млн рублей придётся докладывать каждый месяц по 5 тысяч. Докупая ежемесячно активы на сумму в 10 тыс. рублей, инвестор достигнет своей цели за 24 года вместо 30.

Этап 3. Определение риск-профиля.

Риск-профилем называют готовность инвестора брать на себя определенные риски. От этого зависит соотношение разных активов в одном портфеле.

Таким образом можно выделить три основных типа инвестиционных стратегий:

• •

  консервативная;

• •

  рациональная;

• •

  агрессивная.

Чтобы определить риск-профиль, можно воспользоваться предложениями от ведущих инвестиционных компаний. Можно сформировать собственный риск-профиль. Для этого в первую очередь нужно установить валюту, сумму и период инвестирования. Далее, в зависимости от риска, выбирают соответствующие направления.

Этап 4. Выбор структуры инвестиционного портфеля

Установив комфортный уровень риска, нужно подобрать активы, которые ему соответствуют. Если инвестор не готов к сильным рыночным колебаниям, то агрессивная стратегия не подойдёт.

Этап 5. Выбрать брокера и открыть счёт

У компании должна быть лицензия, хорошая позиция в рейтинге Мосбиржи, выгодные тарифы и высокий уровень обслуживания клиентов. На открытие счёта обычно уходит 5–10 мин.

После выполнения этих действий можно начинать покупать активы для формирования портфеля, не забывая о необходимости ежегодной ребалансировки.

Ошибки новичков при управлении инвестиционным портфелем

Начинающие инвесторы не всегда видят проблемные моменты в своей стратегии. Есть распространённые ошибки, которые приводят к потере капитала в начале пути:

• •

  Риск без подушки безопасности. Перед тем как вкладывать средства в рисковые инструменты, нужно обеспечить стабильный пассивный доход. Также нельзя выделять для инвестиций последние или кредитные средства. Любые вложения могут быть потеряны, это важно осознавать.

• •

  Копирование портфеля стороннего эксперта. Портфель нужно составлять самостоятельно, учитывая собственные ресурсы и задачи. У другого инвестора могут сильно отличаться стартовый капитал и набор целей. Соответственно, нет гарантий, что его стратегия сработает.

• •

  Инвестирование большой доли средств в один актив. В мире финансов иногда случаются внезапные потрясения. Неожиданный кризис может потопить проект, который ещё вчера выглядел надёжным. И чем больше будет активов в портфеле, тем лучше. Также не рекомендуется вкладываться в ценные бумаги одной компании.

• •

  Формирование портфеля без цели. Когда неясно, что именно нужно получить, сложно подобрать эффективные инвестиционные инструменты, определить подходящий срок вложений, уровень риска и прибыли. В итоге инвестиции будут несистемными.

• •

  Инвестирование без установленного риск-профиля. Если начинающий инвестор не понимает, какие рыночные колебания способен выдержать, он может вложить деньги в слишком сложные для него инструменты. В итоге, испугавшись сильного падения котировок, он продаст активы рано и по невыгодной цене.

• •

  Вера в сверхприбыльные и надёжные активы. Доход в размере 50% и более годовых всегда означает высокий уровень риска. Чем выше процент, тем сильнее риск.

Заключение

Инвестор, который решил сформировать прибыльный портфель, должен настроиться на основательную и грамотную работу с разными секторами финансового рынка. Это означает вдумчивое составление стратегии и тщательный подбор активов, которые ей полностью соответствуют.