Содержание 📖
На фондовом рынке сегодня торгуется большое количество инвестиционных инструментов — от традиционных акций и облигаций до синтетических опционных и фьючерсных контрактов на криптовалюты. Однако фундаментом биржевой индустрии остаются активы в виде акций и долговых ценных бумаг — облигаций, или бондов. Чем они отличаются друг от друга и во что лучше инвестировать — разбираемся в материале.
Понятие «акция»
Акция — это долевая ценная бумага (в документарной или электронной форме), фиксирующая право акционера — её держателя — на владение долей в уставном капитале компании (акционерного общества, АО).
Также акционер может претендовать на часть прибыли от деятельности эмитента по итогам определённого периода. Обычно это происходит один или два раза в год, когда собрание акционеров утверждает долю прибыли компании, направляемую на выплату дивидендов. Некоторые организации не выплачивают дивиденды вовсе.
Акции компаний бывают обыкновенными и привилегированными. В первом случае у держателя бумаг нет гарантии получения дивидендов в фиксированном размере, но есть право участвовать в управлении обществом. При этом голосовать на собрании акционеров могут лишь вкладчики со значительной долей в компании — не менее 2% голосующих акций.
Привилегированные ценные бумаги отличаются от обыкновенных по следующим параметрам:
- •
Размер дивидендов. Держателям привилегированных акций, как правило, полагается больший размер дивидендов. Он может быть определён заранее — например, как фиксированный процент от прибыли компании. Кроме того, отмена или сокращение дивидендных выплат коснутся таких бумаг в последнюю очередь.
- •
Приоритет при банкротстве. Если эмитент обанкротится, держатели привилегированных акций быстрее получат выплаты.
- •
Право на участие в голосовании. Высокие дивиденды по привилегированным бумагам — это своеобразная плата за отсутствие права голоса на общем собрании акционеров. Держатели таких акций могут получить такие полномочия только в случае, если их лишили дивидендов.
Также есть так называемые голосующие акции — по сути, те же обыкновенные, которые дают право голосовать на собрании акционеров и участвовать в управлении компанией. Фактически тот, кто обладает пакетом акций в 50% + 1 голос, является её мажоритарным акционером и может полностью контролировать деятельность предприятия через совет директоров.
Как заработать на акциях
Все способы получения прибыли на акциях можно условно разделить на три группы:
Долгосрочные и краткосрочные сделки по купле и последующей продаже бумаг. Принцип, на первый взгляд, простой. Например, долгосрочный инвестор в 2020 году купил акции по цене 160–180 рублей за штуку и продал их в начале 2022 года по 350–370 рублей. Доход составил 190 рублей на каждую бумагу. Трейдеры торгуют гораздо чаще, например удерживают позиции не более месяца или недели. Также можно торговать акциями только внутри дня (интрадей), то есть покупать и продавать бумаги, учитывая малейшие колебания цены. В среднем трейдер, который торгует ликвидными акциями внутри дня, может зарабатывать 2–7% в торговую сессию, совершая за это время от 10 до 100 сделок. Но стоит иметь в виду, что инвестирование на короткие промежутки времени с расчётом на скачок цены рискованнее, чем покупка акций на долгий срок.
Покупка акций роста. Суть модели заработка в том, что инвестор приобретает на рынке по как можно более низкой цене акции перспективных компаний или ещё малоизвестных бизнесов с огромным потенциалом роста. Яркий пример — компания Tesla, капитализация которой выросла более чем на 1000%.
Заработок на дивидендах. Для реализации этой стратегии при формировании портфеля приобретаются акции, по которым компании регулярно платят дивиденды. В этом дивидендные акции имеют много общего с облигациями: держатель получает стабильный заработок в виде регулярных выплат по ценным бумагам. Средняя дивидендная доходность акций, входящих в топ-20 российского фондового рынка, находится в диапазоне от 29,34 до 9,26%. Это сопоставимо по доходности с ОФЗ (облигациями федерального займа), где средняя доходность — на уровне 8–10% годовых.
Опытные или профессиональные инвесторы редко применяют какой-то один способ заработка на акциях. Пример распределения капитала: 50–60% портфеля составляют дивидендные бумаги, 20–30% приходится на акции роста, 10% от суммы депозита используется для проведения краткосрочных спекулятивных сделок.
Понятие «облигация»
В отличие от акций, облигация — это долговой инструмент, ценная бумага, дающая право её владельцу на получение заранее определённого или фиксированного дохода, гарантированного эмитентом. Облигации выпускаются федеральным правительством, муниципалитетами и компаниями, чтобы получить деньги на развитие. Держатель облигации не имеет права претендовать на часть общей прибыли компании или участвовать в её управлении.
Облигации имеют фиксированную номинальную стоимость и заранее известный срок обращения. Когда он подходит к концу, держателю бумаги выплачивается её номинал в полном размере. Исключением являются амортизационные облигации: по таким бондам номинальная стоимость погашается постепенно и с определённой периодичностью (например, раз в полгода).
По типу эмитента долговые ценные бумаги делятся на три группы:
- •
Государственные облигации. В свою очередь, подразделяются на федеральные и муниципальные. Первые — облигации федерального займа — выпускаются Министерством финансов Российской Федерации. Считаются наиболее надёжными активами, так как их погашение гарантировано государством. Эмитенты муниципальных бондов — субъект РФ, городские округа, сельские поселения.
- •
Корпоративные облигации. Выпускаются коммерческими компаниями для привлечения заёмного капитала. По таким бумагам обычно более высокая доходность, чем по государственным бондам. Но и риски по облигациям компаний тоже выше.
- •
Агентские облигации. Эмитентами таких бумаг могут быть страховые, пенсионные или паевые инвестиционные фонды.
Из чего состоит доход от облигаций
Прибыль от вложений в облигации состоит из двух компонентов:
Процентная или купонная доходность. Это периодические фиксированные в процентах платежи, которые эмитент выплачивает держателям ценных бумаг. Средний купон по российским облигациям — от 5 до 15%. Купоны могут выплачиваться с различной периодичностью — раз в год, раз в три месяца, ежемесячно.
Доход, который инвестор получает в момент погашения, то есть по истечении срока обязательств эмитента по ценной бумаге. Это возможно, если рыночная цена, по которой инвестор купил облигацию, меньше её номинальной стоимости. Чем ниже цена покупки бумаги до срока её погашения, тем выше потенциальная доходность по ней (при условии, что эмитент полностью выполнит свои обязательства). В этом состоит соотношение риска и доходности по таким инструментам, как бонды.
Например, инвестор купил облигацию с дисконтом за 900 рублей. Срок погашения — три года, ставка купона — 10%, номинал — 1000 рублей. Суммарная доходность такой бумаги к концу срока составит: (3 × 10%) + 11% = 41%. В годовом выражении это 12%. Такая доходность вполне сопоставима, а в некоторых случаях даже превышает ставки по банковским вкладам, причём открыть счёт у брокера для инвестирования в облигации нисколько не сложнее, чем оформить депозит в банке.
Отличия эмитентов
Основное отличие эмитентов двух видов ценных бумаг — уровень их надёжности. Облигации считаются более надежными ценными бумагами, а акции — потенциально более прибыльные. Эмитентами акций выступают исключительно коммерческие компании. Даже если организация частично принадлежит государству, всё равно все коммерческие риски распространяются на её акционеров.
Эмитентами облигаций могут быть как коммерческие компании, так и государственные органы власти — федеральное правительство, министерство финансов, центральный банк, власти субъектов Федерации (областей и республик) и даже отдельные муниципалитеты (например, облигации правительства г. Москвы). В этом случае эмитент выступает не как юридическое лицо (по ГК РФ), а как государственный орган. Он гарантирует исполнение обязательств перед держателями облигаций, обеспечением которых выступает бюджет РФ или бюджеты её субъектов.
Разница принципиальна: если коммерческая компания может в каких-то случаях допустить дефолт (пусть даже чисто технический) или неисполнение обязательств по облигациям (банкротство), то в случае с государственными эмитентами такие риски сведены к минимуму.
