ТМК опубликовала отчёт за I полугодие 2024 года
Выручка незначительно изменилась, а рентабельность сильно упала
ТМК опубликовала финансовые результаты по МСФО за 6 месяцев 2024 года.
Выручка: 276,7 млрд руб. (-0,8% г/г)
EBITDA: 46 млрд руб. (-41,9% г/г)
Чистый убыток: 1,8 млрд руб. (-106,3% г/г)
Чистый долг: 299,7 млрд руб. (+18,7%)
В I полугодии 2024 года ситуация на внутреннем рынке для ТМК ухудшилась: спрос на бесшовные трубы снизился, а цены на металлолом — и, в свою очередь, себестоимость производства — выросли. Несмотря на это, компании удалось увеличить объём реализации труб по итогам I полугодия 2024 года на 5%. В структуре продаж 74% пришлось на бесшовные, ещё 26% — на сварные трубы.
Выручка незначительно снизилась год к году (г/г) и составила 276,7 млрд руб. При этом скорректированный показатель EBITDA снизился на 42% г/г, до 46 млрд руб., из-за значительного роста цен на основное сырьё. Рентабельность EBITDA снизилась до 16,6% против 28,4% годом ранее.
Чистый долг компании вырос на 19%, до 299,7 млрд руб. В совокупности со снижением EBITDA это привело к росту долговой нагрузки: показатель Чистый долг/скорректированная EBITDA увеличился с 1,6 до 3,1х.
На финансовые показатели компании стали сильнее давить процентные платежи. Сохраняются высокие ставки, и процентные платежи значительно увеличились: на 140% г/г. Из-за этого компания получила чистый убыток 1,9 млрд руб. против чистой прибыли 28,3 млрд руб. годом ранее.
Так как компания распределяет на дивиденды средства из прибыли, полученный убыток не позволяет рассчитывать на выплаты по итогам I полугодия 2024 года.
Менеджмент заявил, что во II полугодии 2024 года компания повысит отпускные цены на бесшовные трубы вслед за значительным ростом цен на сырьё в течение прошедшего года. Кроме того, во II полугодии ТМК будет стремиться к ускоренному сокращению долговой нагрузки.
Ведущий поставщик стальных труб для различных секторов экономики.
Целевой уровень дивидендов — не менее 25% чистой прибыли по МСФО. Обычно ТМК выплачивает дивиденды дважды в год.
Ключевой риск: конкуренция на внутреннем рынке из-за ввода мощностей по производству труб у других компаний сектора. Это может давить на общую маржинальность.
В 2023 году акции выросли на 140%, но с апреля 2024 года имеют тенденцию к снижению.
В конце мая 2024 года компания объявила о проведении вторичного размещения (SPO). Рост доли акций в свободном обращении (free-float) увеличит ликвидность бумаг. Средства, привлечённые на SPO, могут быть направлены на уменьшение долговой нагрузки.
Долгосрочный взгляд на акции положительный. Таргет аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 300 руб.
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
Вчера в 08:37
Транснефть будет платить больше налогов. Что нужно знать инвесторам
21 ноября в 14:28
Пять акций с самыми высоким дивидендами
21 ноября в 08:02
Сегежа объявила о допэмиссии. Риск падения акций высокий
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией