Что значит медвежий и бычий рынок на бирже

Бычий и медвежий рынки — это основополагающие понятия в области инвестиций, которые характеризуют ситуацию на бирже. В частности, они указывают на направленность рыночной тенденции, а это главный фактор в принятии решений о покупке или продаже активов. Ведь чтобы выбрать эффективную инвестиционную стратегию, важно правильно оценить перспективы.

На бирже быками и медведями называют инвесторов, торгующих на повышение или понижение котировок соответственно. Первые прогнозируют рост цен, поэтому скупают активы, и тем самым способствуют развитию восходящего (бычьего) тренда. Вторые — продают финансовые инструменты, если предвидят снижение цен на них. Так они стимулируют нисходящую (медвежью) тенденцию.

Но почему при описании трендов используются термины «быки» и «медведи»?

Есть несколько версий, и согласно наиболее распространённой из них, поведение трейдеров олицетворяет способ атаки противников названных животных. Так, быки с помощью рогов подкидывают соперников как можно выше, а медведи валят и прижимают ниже к земле лапами.

Определение бычьего рынка

Бычьим называют рынок, на котором сформировалась тенденция, характеризующаяся значительным, устойчивым ростом цен и оптимизма инвесторов.

Не существует универсальной метрики, указывающей на бычий рынок. Но в финансовой аналитике условным критерием его определения считается рост цен на 20% и более от минимума, обычно в течение нескольких месяцев. Он может использоваться по отношению к единственному активу, классу активов или рынку в целом.

Определить начало восходящего тренда сложно, аналитики фиксируют его через некоторое время после старта. Но, как правило, он формируется на фоне следующих событий:

• •

  Увеличения валового внутреннего продукта (ВВП)

• •

  Роста цен на акции

• •

  Роста уровня занятости в стране

Всё это указывает на то, что экономика процветает. Соответственно, трейдеры уверены в развитии рыночной тенденции и начинают инвестировать в перспективные финансовые инструменты.

Наиболее яркий пример бычьего рынка в новейшей истории относится к периоду 2003–2007 гг., когда индекс S&P 500 показал существенный рост после продолжительного спада. Вскоре после начала глобального экономического кризиса 2008 г. тенденция развернулась.

Важно отметить, что каждый тренд развивается закономерно. Большинство бычьих тенденций проходят четыре фазы развития:

• •

  Пессимизм: недоверие инвесторов. Фаза наступает в конце нисходящей тенденции, когда рыночные показатели и новости всё ещё очень плохие. Большинство инвесторов пребывают в унынии и неопределённости, но опытные трейдеры начинают приобретать активы по максимально низким ценам. На этой фазе преимущество получают сторонники фундаментального анализа, которые учитывают финансовые показатели компаний-эмитентов. Технический анализ часто указывает на высокую вероятность сохранения тренда

• •

  Скептицизм: анализ рынка. Наконец, новости становятся менее негативные, но сомнения остаются. Инвесторы начинают анализировать ключевые рыночные показатели, улучшение которых становится сигналом к покупке активов. Однако трейдеры предпочитают заключать краткосрочные сделки, так как волатильность всё ещё очень высока

• •

  Оптимизм: постепенный стабильный рост цен. Экономические показатели и новости становятся всё более позитивными, на фоне чего настроения инвесторов улучшаются. Волатильность минимизируется, и стратегия покупки активов на краткосрочных спадах приносит большие прибыли. В этом случае технические аналитики начинают преуспевать. При этом фаза оптимизма может оказаться весьма продолжительной

• •

  Эйфория: ускорение роста. Правильно выбранные и отработанные стратегии приносят хорошие прибыли. Трейдеры имеют наиболее оптимистичные ожидания, подкрепляемые позитивными новостями. На этом этапе на рынке фиксируется максимальное количество трейдеров

Определение медвежьего рынка

Медвежьим называют рынок, на котором сформировалась тенденция, характеризующаяся значительным непрерывным снижением цен и нарастанием пессимизма инвесторов.

Как и в случае с бычьим, медвежий тренд сложно предсказать и зафиксировать в начале его формирования. Но он традиционно возникает на фоне следующих событий:

• •

  Спада производственной активности

• •

  Снижения цен на акции

• •

  Роста уровня безработицы в стране

Все эти явления свидетельствуют о том, что экономика страны начинает ослабевать. Трейдеры полны сомнений относительно целесообразности капиталовложений, поэтому склоняются к тому, чтобы продавать финансовые инструменты.

В качестве классического примера медвежьего рынка можно привести период 2000–2003 гг., характеризующийся выраженным спадом индекса S&P 500.

Медвежий тренд также развивается циклически, проходя несколько последовательных этапов:

• •

  Угасающий оптимизм: снижение интереса инвесторов. Практически никто не обращает внимания на очередной 5–10%-й спад на бычьем рынке, так как это частое событие, которое воспринимается как норма. Как правило, в этом случае трейдеры не реагируют на изменения, ведь если рост не возобновится, они потеряют часть прибыли. Но именно такой спад может сигнализировать о начале формирования медвежьего рынка. Обычно он возникает на фоне незначительного, но планомерного снижения оптимизма инвесторов

• •

  Паника: осознание разворота тренда. Когда инвесторы осознают, что недавнее падение цен оказалось началом формирующегося нисходящего тренда, большинство из них начинают быстро продавать активы, чтобы предотвратить рост убытков. Обычно они делают это импульсивно, не используя аналитические данные

• •

  Стабилизация: постепенное ослабление медвежьих настроений. Нисходящий тренд останавливается, и трейдеры начинают более трезво оценивать ситуацию. Однако их опасения по-прежнему сохраняются, и не беспочвенно. Период стабилизации характеризуется турбулентностью: периодически цены становятся выше, затем вновь наступают спады. Настроения инвесторов варьируются от осторожного оптимизма до отчаяния. И это может продолжаться в течение многих месяцев, а иногда и лет

• •

  Ожидание: медленное восстановление. Наконец, медведи начинают терять свои позиции и инвесторы возвращают потери. Но для многих этот процесс остаётся незаметным до завершения, поскольку протекает очень медленно и слабо освещается в СМИ

Как оценить рынок

Инвесторам важно научиться правильно и быстро определять, кто в текущий момент взял верх на рынке — быки или медведи. Ключевым критерием является не только немедленная инстинктивная реакция большинства участников торгов на определённое событие, но и то, как они ведут себя в долгосрочной перспективе. Поэтому всегда следует смотреть на изменения цен в ретроспективе.

Неопытные трейдеры могут воспользоваться услугой доверительного управления активами. Такую возможность сегодня предоставляют многие брокеры.

Очевидно, что основное различие бычьего и медвежьего рынков — это направленность тренда. Однако они различаются и по другим параметрам, включая:

• •

  Соотношение спроса и предложения. Бычий рынок характеризуется высоким спросом и низким предложением. Инвесторы хотят покупать активы, но немногие готовы их подавать. Это стимулирует рост цен. На медвежьем рынке напротив — спрос ниже предложения

• •

  Уровень и изменение экономической активности. Бычий рынок ассоциируется с сильной экономикой, поскольку в этом случае инвесторы наращивают капитал и готовы его вкладывать в новые акции и иные инструменты. Напротив, медвежья тенденция развивается на фоне того, что доходы населения становятся ниже, а общая производственная активность падает

Поскольку на бычьих рынках цены постепенно становятся выше, инвесторы полны оптимизма и уверенности в отношении будущего роста. Поэтому они стремятся покупать акции в надежде на получение прибыли. Напротив, на медвежьих рынках цены снижаются, и владельцы капитала настроены пессимистично — они опасаются вкладывать средства.

Хотя некоторые инвесторы предпочитают торговать на медвежьем рынке, большинство лучше справляется с бычьими тенденциями. Это связано с оптимистичным общим фоном и меньшими рисками. Медвежий рынок может быть более опасным для инвестирования, поскольку цены на акции постепенно становятся ниже и в целом подвержены значительным колебаниям.

Чтобы подготовиться к сложному периоду, когда медведи возьмут верх над быками, разработайте стратегию, которая позволит хеджировать риски. Следуйте советам опытных инвесторов:

• •

  Создайте резервный фонд на случай чрезвычайной ситуации на рынке. Сохранение некоторого количества средств во избежание убытков — важный нюанс инвестиционной стратегии. Обычно брокеры рекомендуют оставлять запас в размере суммы, равной стандартным расходам за 3–6 месяцев. Хранить деньги необходимо на сберегательных счетах с низким уровнем риска. Так вы сможете защитить сбережения от последствий волатильности и в любой момент воспользоваться ими

• •

  Диверсифицируйте инвестиционный портфель. Распределите инвестиции по разным классам активов (акциям, облигациям, недвижимости) и секторам экономики. Это позволит смягчить негативное влияние спадов на рынке и в конечном счёте минимизировать риски

• •

  Осуществляйте перебалансировку портфеля. Непрерывно отслеживайте цены и анализируйте эффективность финансовых инструментов, которыми владеете. Продавайте убыточные и приобретайте высокодоходные активы, учитывая свои цели

• •

  Инвестируйте на долгосрочную перспективу. Не реагируйте на краткосрочные биржевые колебания. Ставьте цели на несколько месяцев, избегайте поспешности в принятии решений

• •

  Следите за ситуацией на рынке. Читайте новости, аналитические обзоры брокеров и экспертов, чтобы быть в курсе всех изменений и оперативно реагировать на них

• •

  Будьте уверены в выборе финансовых инструментов и стратегии, но избегайте излишней самоуверенности. Не поддавайтесь модным трендам и не используйте сомнительные подходы

Начинающие инвесторы могут использовать опыт компетентных экспертов или обратиться за консультацией к брокеру.

5

48

Поделиться