Что такое оборотный капитал предприятия

Что такое оборотный капитал

Чистый ОК — это собственные деньги компании для получения прибыли в течение одного производственного или торгового цикла. Цикл бывает разной продолжительности, он включает несколько этапов и имеет завершённую структуру — от покупки сырья или товаров до поступления выручки в кассу либо на счёт предприятия. За цикл тратятся деньги на следующие нужды:

• •

  оплату материалов или готовой продукции на продажу;

• •

  ЖКУ;

• •

  аренду помещений;

• •

  логистику;

• •

  рекламу;

• •

  зарплату сотрудникам;

• •

  налоги;

• •

  другие производственные или торговые цели.

Словом, ОК обеспечивает существование бизнеса.

Структура оборотного капитала

Структуру чистого ОК полезно знать в подробностях, чтобы определять состояние собственных финансов и устойчивость предприятия. Банки оценивают ОК, когда рассматривают заявку на бизнес-кредит. Если компания нуждается в заёмных средствах, нужно привести компоненты оборотного капитала к оптимальному соотношению. В состав ОК включают:

• •

  основные оборотные активы;

• •

  запасы, обеспечивающие работу: сырьё, материалы, инструменты;

• •

  дебиторская задолженность;

• •

  свободные деньги и вложения на короткий срок;

• •

  прочие активы;

• •

  краткосрочные обязательства;

• •

  кредиторская задолженность;

• •

  финансовый долг;

• •

  другие краткосрочные обязательства.

Первые пять — то, чем владеет организация. Общий термин для них — текущие активы (ТА). Оставшиеся — то, что нужно выплатить в течение операционного цикла: краткосрочные обязательства (КО) или пассивы.

Оборотные активы

В состав этой части ОК включают ресурсы для обеспечения рутинной работы фирмы — собственность, которую при необходимости можно быстро продать:

• •

  производственные материалы — купленные полуфабрикаты, комплектующие, упаковка;

• •

  незавершённую продукцию собственного производства, а также расходы на то, что потребуется компании в будущем — топливо, сырьё и т. д.;

• •

  готовые изделия на складе и отгруженные для продажи, но не оплаченные;

• •

  деньги на счетах и в кассе, вложенные в акции, а также суммы, которые должны поступить от партнёров за оказанные услуги или отправленные товары.

Всё вместе составляет фонды обращения, которые не должны быть слишком объёмными. Если этот компонент преобладает в структуре ОК, значит, готовая продукция задерживается на складе, контрагенты не платят вовремя, и деньги не работают на развитие.

Запасы

Запасы — это элемент в составе оборотных активов, который принесёт выгоду в будущем. К запасам относятся:

• •

  сырьё;

• •

  материалы, уже используемые в работе;

• •

  инструменты;

• •

  вспомогательные ресурсы — например, топливо;

• •

  запчасти. Запасов тоже должно быть достаточное, но не чрезмерное количество, иначе со временем они могут утратить свою ценность из-за потери свойств, морального устаревания, их придётся списать. Для определения величины оптимального текущего запаса (Змакс) используют формулу:

Иногда компании нужны и подготовительные запасы, если материал для изготовления продуктов проходит выдержку, как древесина или табак. Если поставки сырья и комплектующих нерегулярны, потребуются ещё страховые запасы, которые предотвратят паузу в работе при задержке новых поступлений или возросшем спросе на продукцию.

Дебиторская задолженность

Дебиторская задолженность (ДЗ) — это обязательства партнёров или покупателей перед компанией за выполненные операции. Примеры возникновения ДЗ:

• •

  Предприятие внесло аванс или предоплату за материалы для изготовления продукции. Здесь ДЗ существует в виде обязательств поставщиков по полученным деньгам.

• •

  Предприятие отгрузило покупателю продукцию до получения оплаты. Здесь ДЗ сформирована в денежном эквиваленте.

Общее в обоих вариантах — отсрочка по выполнению обязательств. ДЗ не должна составлять слишком большую долю ОК, иначе при затягивании этой отсрочки нарушится производственно-торговый цикл.

Деньги и краткосрочные финансовые вложения

В этой части чистого ОК учитываются наличные, собственные деньги на счетах компании, а также находящиеся в пути к получателю и сданные инкассаторам для зачисления. Свободные средства используют для текущих нужд и расширения деятельности, вкладывают в другие источники дохода.

Виды краткосрочных вложений:

• •

  ценные бумаги с высокой ликвидностью;

• •

  банковские депозиты;

• •

  процентные займы, выданные другим юридическим лицам или ИП.

Слово «краткосрочные» определяет срок возврата данных вложений — 12 месяцев.

Прочие оборотные активы

К прочим активам относится всё, что имеет ценность, но не отражено в предыдущих разделах ОК:

• •

  денежное возмещение или имущество, которое организация получила по решению суда;

• •

  ценные бумаги, купленные для перепродажи;

• •

  потенциальный доход от реализации собственности, ещё не зарегистрированной на компанию;

• •

  вычеты с НДС, акцизов, других налогов;

• •

  возмещение за испорченные материальные ценности, источник которого ещё не установлен.

Эти поступления составляют незначительный процент ОК и не отвечают критериям описанных выше, поэтому их учитывают как прочие, а не причисляют к основным.

Краткосрочные обязательства

В этот пул входят краткосрочные финансовые обязательства компании перед партнёрами, государством, акционерами:

• •

  займы до востребования;

• •

  кредиторская задолженность;

• •

  финансовый долг;

• •

  налоги;

• •

  дивиденды для акционеров;

• •

  задолженность по векселям;

• •

  прочие долги.

Срок расчётов по КО — максимум 12 месяцев.

Кредиторская задолженность

Кредиторская задолженность (КЗ) включает в себя денежные и материальные обязательства фирмы перед другими структурами или людьми. Она имеет отношение к основной деятельности коммерческой организации, может состоять в необходимости оплатить работу подрядчиков либо поставку товаров или сырья, предоставить продукцию или оказать услуги, которые вторая сторона заранее оплатила. Важно, чтобы кредиторская и дебиторская задолженности имели правильное соотношение, то есть получаемый при делении КЗ на ДЗ коэффициент был равен 0,9–1,1. Если КЗ намного больше ДЗ, компания может не рассчитаться с долгами. При слишком высокой ДЗ по отношению к КЗ есть риск, что партнёры не вернут одолженные деньги в срок.

Финансовый долг

Финансовый долг — это денежные обязательства перед банками, инвесторами, дочерними или головными компаниями. Обязательства могут быть по кредитам и облигациям, приходиться на разные сроки в пределах операционного цикла, но не больше года.

Другие краткосрочные обязательства

В этом разделе пассивов ОК находятся расходы, связанные с основной работой предприятия и прочими операциями, без которых его деятельность невозможна:

• •

  зарплаты, премии, больничные сотрудников;

• •

  налоги и пошлины;

• •

  штрафы;

• •

  расходы на аренду и лизинг;

• •

  платежи по кредитным картам.

Некоторые из них возникают регулярно на протяжении производственно-торгового цикла, другие — спонтанно и не в каждом отчётном периоде. На погашение чаще идут собственные деньги компании, но можно оформить кредит на пополнение оборотных средств в банке.

Как рассчитать оборотный капитал

Чтобы получить значение чистого ОК, нужно суммировать текущие активы компании (ТА) и вычесть краткосрочные обязательства (КО). Получаем формулу:

В ТА можно включить, например, деньги на банковских счетах и в кассе, материалы для изготовления изделий или сами продукты, товары, а также неуплаченные долги партнёров в текущем цикле. В состав КО входят кредиты, задолженность по договорам с контрагентами и аренде, срочные налоги, резервные суммы.

Например, у салона красоты есть следующие активы суммарно на 580 000 ₽:

• •

  120 000 ₽ в кассе и 280 000 ₽ на расчётном счёте;

• •

  готовая продукция в виде ухаживающих препаратов для продажи клиентам на сумму 60 000 ₽;

• •

  задолженность партнёра на поставку косметики по предоплате в сумме 120 000 ₽.

Но есть и обязательства:

• •

  23 000 ₽ за срочный ремонт канализации;

• •

  коммунальные платежи на сумму 35 000 ₽;

• •

  82 000 ₽ за аренду помещения и оборудования;

• •

  300 000 ₽ на зарплату сотрудникам;

• •

  30 000 ₽ на уплату налогов. Суммарно — на 470 000 ₽.

Используем формулу и получаем ОК = 110 000 ₽ (580 000 − 470 000). Простые расчёты позволяют оценить перспективы бизнеса на ближайшее время. В нашем примере собственных финансов достаточно. То есть салон выполнит обязательства без привлечения денег из сторонних источников, может позволить себе расширение или обучение сотрудников. Оценка текущего состояния выглядит сложнее, если предприятие крупное, с большим количеством активов и обязательств. Текущие активы — это не только деньги, но и другое ликвидное имущество, а в числе пассивов могут быть задолженности. Если коммерческой организации недостаточно ТА, возникла необходимость в срочном финансировании, в Альфа-Банке можно оформить кредит для среднего и крупного бизнеса. Полученную сумму можно потратить на исполнение финансовых обязательств или вложить в инвестиционные проекты. Есть возможность прибегнуть к экспресс-кредитованию, взять крупную сумму на длительный срок, воспользоваться лизингом и факторингом.

Что лучше — большой или отрицательный оборотный капитал?

На первый взгляд, крупный ОК — безусловный плюс, так как покрывает затраты бизнеса, даёт возможность обходиться без долгов и демонстрирует надёжность. Особенно это важно в период нестабильности, при сезонных спадах активности. Но когда излишки денег не используются, это тоже нерационально — их обесценивает инфляция, а предприятие упускает возможности развития, не инвестирует, лишая себя дополнительной прибыли. Отрицательный ОК означает, что компания часто пользуется заёмными деньгами. Это может привести к увеличению объёма кредитов, росту задолженностей — особенно если основная деятельность требует больших расходов. Для оценки важно, в какой сфере работает компания, сколько длится её операционный цикл. Если он короткий, отрицательный ОК практически не влияет на финансовое состояние: благодаря высокой оборачиваемости денег бизнес успевает выполнить обязательства и заработать. Простой пример — сетевые продуктовые магазины, у которых краткосрочные пассивы превышают активы, но прибыль есть. ОК — значимый показатель эффективности компании. Важен не только его размер, но и соотношение компонентов. Их анализ позволяет проанализировать эффективность бизнеса и при необходимости вовремя привлечь деньги из других источников — например, банковских кредитов.