После обновления годовых минимумов на рынке акций началась волна роста. При этом в облигациях активных покупок нет.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи во вторник обновил годовые минимумы, но к концу сессии отскочил и вырос на 1,3%. Обороты торгов при этом были повышенными, что обычно является сигналом в пользу дальнейшего подъёма.

• •

  Поводом для отскока и роста большинства голубых фишек стали сообщения СМИ о возможной стабилизации геополитической ситуации. И хотя конкретики нет, в условиях сильной перепроданности рынка этого оказалось достаточно для смены настроений инвесторов.

• •

  Отскок в акциях пока во многом технический. Это подтверждается отсутствием роста облигаций и курса рубля. Так, Индекс ОФЗ вчера обновил минимумы с 2022 года. На наш взгляд, разворот акций без слома нисходящего тренда в длинных облигациях крайне маловероятен.

• •

  Вышел бюллетень ЦБ «О чём говорят тренды». В мае-июне экономическая активность заметно выросла, рынок труда оставался перегретым, а темпы увеличения спроса превышали возможности экономики. Для возвращения инфляции к цели 4% требуются более жёсткие денежно-кредитные условия, чем в I полугодии. Комментарии ЦБ лишь подтверждают прогноз, что ключевая ставка будет повышена 26 июля. Это умеренно негативно для рынков акций и облигаций, но во многом уже заложено в ценах.

• •

  Индекс МосБиржи вчера не дошёл до области поддержки 2820–2850 п. всего 1%. Если внешний фон будет стабильным, то причин для обновления вчерашних минимумов сейчас нет. Об улучшении технической картины можно будет говорить при закреплении выше уровня 3000–3020 п. Эти уровни сейчас — цель для продолжения отскока.

Сектора

• •

  В первой фазе отскока рынка лучше остальных традиционно IT-сектор — отрасль с самым высоким коэффициентом Бета. Все акции в его составе закрылись в плюсе. Более сдержанный взгляд на акции Позитива, так как они почти не упали по сравнению с сектором.

• •

  Цены на золото обновили исторические максимумы и поднялись к $2470 за тройскую унцию. Это идеальный фон для продолжения роста акций золотодобывающих компаний. Фавориты: Полюс и ЮГК (Южуралзолото).

Акции в фокусе

• •

  Евротранс (+11,4%). Прошёл мощный отскок после 60%-го снижения от цены IPO. Мажоритарные акционеры объявили, что в августе 2027 года выкупят акции на 7 млрд руб. по 350 руб. (в 3 раза дороже текущих цен) — около трети free-float. При этом дивиденды за 2024 год будут выше прошлогодних, значит доходность должна быть от 14,2%. Решение выглядит нестандартным, учитывая масштаб премии к рыночной цене.

• •

  Газпром (+4,6%). Акции сильнее остальных голубых фишек реагируют на геополитические факторы из-за высокой зависимости от экспортных поставок. Ближайшая область сопротивления — на уровнях 129–130 руб.

• •

  МТС (-15,2%). Размер просадки чуть больше дивидендной доходности — это негативный сигнал о низком спросе. Хотя высокие выплаты сохранятся в следующем году (по дивидендной политике, не менее 35 руб. — 15,8%), мы не ждём, что гэп закроется быстро. Причина в росте долга и стоимости его обслуживания.

События сегодня

• •

  Последний день перед дивидендной отсечкой:

• Сургутнефтегаз (АО: 0,85 руб., 3,1%. АП: 12,29 руб., 19,6%).

• Транснефть-ап (177,2 руб., 12,2%).

• •

  Росстат опубликует цифры по недельной инфляции в 19:00 мск.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ серий 26246 и 29025.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции