Рассказываем, что такое бета-коэффициент и зачем он нужен.

Бета — это мера волатильности актива относительно рынка в целом, которая также отражает риск инвестиций в актив. То есть коэффициент бета показывает, как сильно менялась цена актива за определённый период относительно бенчмарка, например Индекса МосБиржи. Если бета актива или портфеля выше, чем у индекса, это означает, что риск выше рыночного.

Выделяют четыре основные группы значений беты:

• •

  Бета больше 1. Инструмент коррелируется с бенчмарком, но более волатилен. Например, при бета 1,5 и росте рынка на 10%, цена акции вырастет на 15%. Это справедливо и в случае падения, поэтому при бета > 1 актив считается рискованным.

• •

  Бета от 0 до 1. Актив движется вместе с бенчмарком, но колебания ниже рынка, а значит, и риск ниже.

• •

  Бета от -1 до 0. Актив движется противоположно бенчмарку, но с меньшими колебаниями, чем рынок.

• •

  Бета меньше -1. Актив и рынок движутся разнонаправленно, а сам актив более волатилен.

Чтобы вычислить бета-коэффициент, нужно произведение ковариации доходности ценной бумаги и доходности рынка разделить на дисперсию доходности рынка за определённый период. Это можно сделать в Excel, а можно найти уже рассчитанное значение в различных финансовых скринерах.

На практике бета непредсказуема: даже при высоких значениях она не гарантирует получение доходности. Коэффициент полезен для отбора бумаг и оценки прошлой волатильности, но он не показывает будущую волатильность, которая может меняться.

Коэффициент бета — важный инструмент для оценки риска и волатильности активов относительно рынка, но для принятия взвешенных инвестиционных решений его следует использовать в сочетании с другими показателями и анализами.

Альфа-Инвестиции