Индекс МосБиржи рос ежедневно и обновил максимум с февраля 2022 года на фоне позитивных финансовых отчётов и других новостей. С начала недели индекс вырос на 1,46% до 3500 пунктов.

Цена нефти прибавила около 1,5% и торгуется сейчас около $83,8 за баррель.

Индекс ОФЗ снова просел, а доходность длинных облигаций превысила 14%. Как выяснилось, Банк России рассматривал повышение ключевой ставки до 17% на последнем заседании, а Минфин РФ анонсировал 4 новых выпуска ОФЗ.

Главные события недели

Подписан указ о целях развития РФ на ближайшие 6 и 12 лет. Среди них — резкий рост фондового рынка: до 66% и 75% ВВП соответственно. Это вдвое выше, чем сейчас и больше, чем в Китае и большинстве стран Европы. По нашим оценкам, это означает рост ВВП к 2030 году до 250,4 трлн руб., а к 2036 году — около 356,8 трлн руб.

В таком случае Индекс МосБиржи должен сначала подняться с нынешних 3490 пунктов до 8950 пунктов, а затем и до 14 490 пунктов. При этом дополнительную доходность могут принести дивиденды и вычеты по новому ИИС–3. Подробнее читайте в нашем обзоре.

Банк России опубликовал Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к прогнозам по макроэкономическим показателям. По словам участников обсуждения, предыдущие повышения ключевой ставки окажут максимальное влияние на процентные ставки в стране во II квартале 2024 года. А значит, давление на инфляцию возрастёт. Во II половине года дезинфляцию поддержат новые факторы, например, сворачивание программы безадресной льготной ипотеки с июля.

Регулятор указал на сохранение жёстких денежно-кредитных условий. Однако пространство для снижения ставки всё же остаётся. Мы подобрали облигации с учётом различных сценариев движения ставки в нашем обзоре.

«Яндекс», наконец, объявил условия обмена и выкупа акций нидерландской Yandex N.V. Инвесторы, купившие бумаги на Мосбирже или СПБ Бирже, смогут обменять их на акции МКПАО «Яндекс» в соотношении 1:1, говорится в пресс-релизе консорциума. Для тех, кто купил бумаги в зарубежном контуре, условия обмена будут сложнее из-за санкционных ограничений. Подробно о схеме рассказали здесь. Старт торгов новыми акциями под тикером YDEX планируется на 10 июля, а последним днём торгов акциями Yandex N.V. на Мосбирже станет 14 июня.

Инвесторы закладывали в цену акций объявление таких условий обмена акций, поэтому непродолжительный рост сменился коррекцией. Мы позитивно смотрим на перспективы акций в долгосрочной перспективе.

Дивидендные новости

Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал по итогам 2023 года выплатить 12,29 руб. (17%) по привилегированным акциям и 0,85 руб. (2,55%) по обыкновенным. Доходность префов оказалась одной из самых высоких на фондовом рынке РФ. Итоговое решение примут акционеры на собрании 28 июня. Последний день для покупки акций для получения дивидендов — 17 июля 2024 года. На неделе мы разобрали, почему «префы» Сургутнефтегаза доходнее доллара и Индекса МосБиржи, в отдельном материале.

Совкомбанк заявил о рекомендации выплатить 1,1 руб. на акцию, что даёт дивдоходность 5,7% по текущим котировкам. Собрание акционеров по утверждению выплаты пройдёт 24 июня, а купить акции под дивиденды можно до 4 июля.

ТКС Холдинг объявил о планах принять новую дивидендную политику в конце 2024 года. Сам принцип дивидендной политики будет построен на тех принципах, которых банк придерживался до пандемии. Новость позитивна, учитывая недавнее завершение редомициляции, из-за которой выплаты отсутствуют не один год.

Отчёты

М.Видео-Эльдорадо представила сильные операционные результаты за I квартал 2024 года. Общие продажи в I квартале 2024 года выросли на 18% год к году и составили 131 млрд руб. (с учётом НДС). Судя по комментариям менеджмента, ожидается дальнейшее снижение долговой нагрузки и открытие не менее 100 новых магазинов в 2024 году.

Магнит опубликовал сильные операционные и финансовые результаты работы за IV квартал и 2023 год. С учётом прошлых выплат дивиденды за 2023 год прогнозируются на уровне не менее 960 руб. на акцию. Тем не менее у ближайшего конкурента — X5 Group выручка в прошлом году выросла на 21% (у Магнита — на 8%). Вероятно, поэтому акции просели после выхода отчёта.

ТКС Холдинг объявил сильные финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 года и представил неплохие прогнозы на 2024 год. Банк рассчитывает нарастить чистую прибыль на 30% в 2024 году. В свою очередь, относительно невысокий рост стоимости акций после публикации отчёта может быть связан с сохраняющимся навесом продавцов на рынке после редомициляции.

Совкомбанк опубликовал неплохие финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 года. Основной драйвер роста — покупка Хоум Банка. Также банк объявил дивиденды в размере 1,1 руб. на акцию, но котировки после отчёта резко просели. Основных причин две: отказ от планов заработать прибыль в 2024 году на уровне 2023 года, а также увеличение размера допэмиссии с 1 до 2 млрд акций для оплаты сделки по покупке Хоум Банка.

Чистая прибыль Ростелекома в I квартале 2024 года просела на 28%, на что инвесторы отреагировали распродажами. Темпы роста выручки и OIBDA незначительно замедлились по сравнению с предыдущим кварталом. Во II полугодии 2024 года компания представит обновлённую стратегию. Однако акции резко взлетели после объявления о выходе на IPO дочерней компании «РТК-ЦОД». Его бизнес мы разобрали в отдельном материале.

У Софтлайна в I квартале оборот вырос на 52%, до 21,5 млрд руб. Скорректированная EBITDA составила 1,8 млрд руб., а рентабельность валовой прибыли рекордная — 36,4%. Однако, по мнению аналитиков Альфа-Банка, потенциал роста акций небольшой.

У HeadHunter в I квартале хорошо подросла выручка — до 8,6 млрд руб. (+55%). Растёт она медленнее по сравнению с предыдущими кварталами, но всё равно впечатляет. Конкуренция на рынке труда остаётся сильной, спрос на услуги компании высок. В итоге чистая прибыль оказалась сильно выше, чем думали аналитики — 4,9 млрд руб. Компания планирует начать торги акциями российской МКАО «Хэдхантер» на Мосбирже в III квартале 2024 года.

Альфа-Инвестиции