М.Видео-Эльдорадо представила сильные операционные результаты за I квартал 2024 года. Общие продажи в I квартале 2024 года выросли на 18% год к году и составили 131 млрд руб. (с учётом НДС).

Основной драйвер — рост среднего чека на 15% год к году, до 12,2 тыс. руб., что сопоставимо с уровнем II квартала 2022 года. В свою очередь, количество чеков выросло на 3% год к году до 10,7 млн штук.

Компания продолжает расширять ассортимент: общее число позиций (SKU) увеличилось на 15%, превысив 203 тыс. единиц. При этом доля уникального ассортимента достигла 21% оборота (+6 процентных пункта к среднему уровню 2023 года). Доля собственного импорта остаётся на уровне 27% — вблизи целевого для компании значения 30%.

Доля кредитных продаж в I квартале 2024 года составила 15,3% (против 16,2% в I квартале 2023 года). Это свидетельствует об устойчивости высокого потребительского спроса, несмотря на рост процентных ставок и ужесточение регулирования в сегменте потребительского кредитования.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Судя по комментариям менеджмента, в 2024 году компания планирует открыть не менее 100 новых магазинов (в основном — компактного формата). Также ожидается дальнейшее снижение долговой нагрузки по коэффициенту «чистый долг / EBITDA», который на конец 2023 года составил 3,2х.

Акции М.Видео торгуются вблизи минимальных значений с 2015 года, а мультипликатор EV/EBITDA 2024П, по нашим оценкам, составляет около 3,8.

Альфа-Инвестиции