Московская биржа опубликовала финансовые результаты II квартала 2024 года: процентные доходы выросли на 137% год к году, чистая прибыль — на 61%.

Комиссионные доходы выросли на 30% год к году, до 15,5 млрд руб. (+7% квартал к кварталу) на фоне увеличения объёмов торгов и запуску новых продуктов и услуг.

Доля комиссионных доходов в структуре операционных доходов биржи составила 42%.

Процентные доходы выросли более чем в 2,3 раза год к году, до 21,2 млрд руб. В квартальном выражении рост составил 9% на фоне высоких процентных ставок в экономике.

EBITDA увеличилась на 56% год к году, до 25,5 млрд руб. В квартальном выражении показатель незначительно изменился.

Чистая прибыль во II квартале 2024 года выросла на 61% год к году, до 19,5 млрд руб. (+35% год к году), что соответствует прогнозам аналитиков Альфа-Банка (19,5 млрд руб.). В квартальном выражении чистая прибыль незначительно выросла на 1%.

Капитализация рынка акций на 30 июня 2024 года составила 57,73 трлн руб. Комиссионные доходы на рынке акций выросли на 47,9% за счёт схожего увеличения объёмов торгов на 45,0%. В течение II квартала ежемесячно заключали сделки более 3,6 млн клиентов.

Размер собственных средств Мосбиржи по итогам II квартала 2024 года составил 122,75 млрд руб., долговые обязательства при этом отсутствовали.

Операционные расходы во II квартале выросли более, чем в 2,1 раза год к году, до 12,5 млрд руб. на фоне роста расходов на персонал на 164% год к году и общих и административных расходов на 118% год к году. Соотношение операционных расходов и доходов составило 33,9%.

Объём капитальных затрат во II квартале достиг 2,06 млрд руб., большая часть средств была направлена на приобретение программного обеспечения и оборудования, а также на разработку программного обеспечения.

Рынок отреагировал ростом на публикацию отчётности Мосбиржи. В моменте акции росли на 4% к закрытию пятницы.

Аналитики Альфа-Банка в прогнозе на 2024 год оценивают акции Мосбиржи по коэффициенту P/E (отношение цены компании к прибыли) на уровне 6,2х при средних исторических значениях 10–11х. Целевая цена акции на горизонте 12 месяцев — 250 руб. с потенциалом роста 18% к текущим ценам.

Целевой уровень дивидендов — 50% чистой прибыли, но исторически компания выплачивает больше. Так, по итогам 2023 года на выплату было направлено 65% прибыли. Таким образом, в зависимости от коэффициента выплат размер дивиденда, который компания начислит за I полугодие 2024 года, может составить от 8,5 до 11,1 руб. Это соответствует дивидендной доходности около 4-5%. На наш взгляд, более вероятен оптимистичный сценарий, при котором на дивиденды будет направлено от 65% чистой прибыли.

Альфа-Инвестиции