Компания ЮГК (Южуралзолото) опубликовала отчёт по МСФО за I полугодие 2024 года.

Главное

Выручка выросла на 17,2% (здесь и далее — год к году) и составила 34,1 млрд руб. на фоне роста цен на золото.

Показатель EBITDA вырос на 9,7%, до 14,2 млрд руб., благодаря тому, что цены на золото росли быстрее, чем операционные расходы.

Рентабельность по EBITDA составила 41% против 44% за I полугодие 2023 года: увеличились затраты на оплату труда, топливо, а также ремонт и обслуживание.

Чистая прибыль составила 5,4 млрд руб. против убытка в 3,3 млрд руб. за I полугодие 2023 года.

Чистый долг снизился на 7%, до 58,4 млрд руб. Компания провела SPO — дополнительное размещение акций — и привлекла средства.

Свободный денежный поток (FCF) составил -1,5 млрд руб., против -0,2 млрд руб. годом ранее.

Производство золота снизилось на 11% и составило 5,4 тонны. При этом производство в Уральском хабе уменьшилось, как и ожидала компания, из-за работ для подготовки роста производства во II полугодии. Производство в Сибирском хабе выросло, но несколько меньше, чем прогнозировалось в начале года, из-за того, что промышленный выпуск золота на ГОК «Высокое» начался позже плана.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Показатель EBITDA оказался на уровне консенсус-прогнозов. Снижение долга и выход на прибыль — позитивно. Однако вчера акции завершили сессию в минусе на 6%, инвесторов смутил отрицательный FCF. Также на котировки по-прежнему давит приостановка добычи в Челябинской области на 90 дней после постановления Ростехнадзора.

Ключевыми драйверами для акций остаются высокая стоимость золота и решение вопроса о дивидендах.

Альфа-Инвестиции