Российский рынок растёт уже не так активно, но и в глубокую коррекцию пока не ушёл. Потенциал роста компаний-тяжеловесов ограничен. Рассказываем, какие акции второго эшелона могут принести хорошую прибыль.

Кто входит во второй эшелон

Второй эшелон — условное название для акций, которые не входят в список самых ликвидных (находятся за пределами топ-15 или даже топ-30), но при этом могут входить в топ-100 бумаг Мосбиржи по обороту.

Некоторые акции можно одновременно отнести и к первому эшелону, и ко второму. Например, ММК и Газпром нефть никогда не входили в Индекс голубых фишек, в то же время являясь компаниями-тяжеловесами с высокой капитализацией и объёмом торгов.

Для этого обзора мы считаем вторым эшелоном все акции, которые покрывают аналитики (у них есть рекомендации и публичные таргеты), но при этом они не входят в топ-20 по объёму торгов в этом году.

Самолёт. Один из крупнейших российских девелоперов, реализующий масштабные проекты в Московском регионе, Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Лидер по темпам роста продаж.

• •

  Компания растёт за счёт проектов в регионах, где маржинальность выше, чем в Москве;

• •

  Активно внедряет цифровые сервисы (Самолёт-Плюс), которыми пользуются почти 6 млн человек (рост за год — более чем в 3 раза).

  Из шести аналитиков, покрывающих эту компанию в России, все дали оценку «покупать». Средняя целевая цена на год вперёд — 4900 руб. Это даёт потенциал роста более 50%.

Henderson. Федеральный ретейлер, специализирующийся на мужской одежде сегмента «доступный люкс». Доля рынка — более 2%. Магазины в 64 городах РФ. На рынке акций у него нет аналогов и конкурентов.

• •

  Компания недавно на Мосбирже, но уже начала платить дивиденды (пока 4,2%);

• •

  Двузначный рост прибыли, на балансе нет долгов.

  Также является фаворитом большинства аналитиков: пять из пяти рекомендуют её акции к покупке. Средняя целевая цена на год — 854 руб. Ожидаемая доходность порядка 18% без учёта будущих дивидендов.

ЮГК (Южуралзолото). Одна из крупнейших и динамично развивающихся золотодобывающих компаний в России с самыми высокими темпами роста добычи в стране (по плану не менее 10% ежегодно).

• •

  Вторая по запасам золота компании в России с коэффициентом извлечения около 80%;

• •

  Прибыль и выручка привязаны к мировым долларовым ценам на металл, что позволяет защититься от инфляции и ослабления рубля.

  Акции уже заметно выросли в этом году (+40% с января). Но большинство аналитиков ставит на продолжение роста: четверо из пяти рекомендуют покупать. Средний таргет на ближайший год — 1,29 руб. Это даёт 43% роста.

Совкомбанк. Третий по размеру частный банк в стране, который продолжает активно расширяться и сейчас покупает Хоум Банк.

• •

  Рекордная рентабельность для банковского сектора: более 45% в последнем отчёте;

• •

  Банк планирует направлять на дивиденды до 50% чистой прибыли по МСФО, при этом за последние два года чистая прибыль выросла на 86%.

  Из шести аналитиков, которые покрывают этот банк, четверо рекомендуют покупать. Средняя целевая цена сейчас — 21,1 руб. Ожидаемая доходность порядка 18% без учёта будущих дивидендов.

ММК. Магнитогорский металлургический комбинат — крупный производитель стали, чьи бумаги торгуются дешевле, чем у ближайших конкурентов (Северстали и НЛМК), в том числе из-за фокуса на инвестиционной программе.

• •

  В первом квартале бизнес показал уверенный рост выручки (+26%) и прибыли (EBITDA; +28%) год к году;

• •

  Инвестиционная программа заканчивается в 2025 году. По мере роста свободного денежного потока (FCF) можно рассчитывать на рост дивидендов до двузначной доходности.

  Акция в топе рекомендаций: пять из восьми аналитиков советуют покупать эту бумагу. Средняя целевая цена на год составляет 68 руб. Это даёт 24% потенциального прироста без учёта дивидендов.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции