Индекс МосБиржи рос первую половину недели, но после выхода данных об инфляции за июль и вторую неделю августа растерял весь рост и ушёл в небольшой минус. Просадка от максимумов мая приблизилась к 20%.

Индекс ОФЗ с начала недели потерял 1,8%, достигнув уровня прошлой недели. Распродажи начались после выхода данных об инфляции. Доходности гособлигаций, соответственно, выросли, что негативно для рынка акций.

С начала недели цена нефти Brent снизилась после резкого отскока вверх от минимумов с января. Отчёты МЭА и ОПЕК по нефти выглядели умеренно негативно, но рост геополитической напряжённости на Ближнем Востоке поддержал котировки.

Курс рубля за неделю ослаб более чем на 1,5% по отношению к юаню, поддержав акции экспортёров, в том числе нефтегазового сектора. Возможная причина — дефицит валюты внутри страны из-за проблем с внешними расчётами.

Главные события

Инфляция вновь начала ускоряться, а рынок акций в ответ снижаться. За неделю с 6 по 12 августа потребительские цены выросли на 0,05%, неделей ранее этот показатель был нулевым. Годовая инфляция осталась на уровне 9,1%. В июле инфляция с поправкой на сезонность взлетела с 9,3 до 16,1% в годовом выражении — максимум с весны 2022 года. Даже без учёта индексации тарифов ЖКХ показатель высокий — 12,1%. Основной причиной роста цен остаётся высокий внутренний спрос.

В ответ на это доходности ОФЗ начали расти, а акции как конкурирующий за инвестора рынок — снижаться. Серьёзная просадка Индекса МосБиржи с весны даёт хорошую возможность заработать на покупке некоторых акций. Подробнее об интересных акциях мы рассказали здесь.

ЦБ ещё раз подчеркнул, что для снижения инфляции требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП). А значит, ключевая ставка может стать ещё выше. Поэтому консервативным инвесторам по-прежнему могут быть интересны флоатеры. Наша самая актуальная подборка здесь.

Золото приблизилось к историческому максимуму в районе $2480 за тройскую унцию, ждём нового рекорда. На это у котировок драгметалла несколько причин: ожидание скорого снижения ставки ФРС, рост геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и высокий спрос со стороны хэдж-фондов. Прогноз аналитиков Альфа-Банка на 2025 год — $2500 за унцию. А значит, ожидается рост цены и новый исторический рекорд.

Инвесторам доступны различные способы заработка на рынке золота. Среди акций мы выделяем золотодобытчиков ЮГК и Полюс. Но также доступны паи фонда БПИФ «Альфа-Капитал Золото», Обезличенный металлический счёт (ОМС) и даже облигации Селигдара с привязкой номинала и купона к цене золота.

Неплохие отчёты за II квартал

Прибыль Ростелекома выросла на 43% г/г после падения в I квартале на 28%.

Компания ожидает продолжения роста бизнеса и основных финансовых показателей в 2024 году и подтвердила планы по выходу на IPO облачного бизнеса РТК ЦОД.

Процентные доходы Интер РАО во II квартале сохранились на уровне 20 млрд руб. в квартал. Накопленный дивиденд за полугодие составляет 19 копеек на акцию. Мы позитивно смотрим на компанию, которая выигрывает от высоких ставок и увеличивает бизнес.

Пассажиропоток Аэрофлота в июле замедлился с 19,9 до 14,7% год к году на фоне эффекта высокой базы. За январь — июль пассажиропоток вырос на 20,1%. Есть небольшая возможность, что текущий прогноз на весь 2024 год (52,5 млн чел.) будет повышен.

X5 Group. Во II квартале скорректированная EBITDA выросла на 21,5% год к году (г/г), маржинальность составила 7,6%. Чистая прибыль за полугодие выросла на 43%, до 59,4 млрд руб. Рентабельность по прибыли 3,2% — максимальная за 10 лет. Результаты сильные, и после возобновления торгов спрос на бумаги может быть повышенным.

Отчёты представили и другие, не столь крупные игроки. После падения прибыли Совкомбанка мы по-прежнему видим перспективы роста, Алроса теряет от снижения цен на алмазы, а ТМК от высоких процентных ставок и роста цен на сырьё. Сильные результаты и покупка 60% IT-холдинга «ОМЗ-ИТ» поддерживают акции Софтлайна. Черкизово расширяет производство.

Альфа-Инвестиции