Компания РусГидро опубликовала отчёт по итогам II квартала и I полугодия 2024 года.

Основные итоги I полугодия 2024 года

• •

  Выручка: 314,8 млрд руб. (+8,4% год к году, г/г)

• •

  EBITDA: 75,3 млрд руб. (-4,3% г/г)

• •

  Чистая прибыль: 23,7 млрд руб. (-50,4% г/г)

• •

  Чистая прибыль до обесценения основных средств: 20,8 млрд руб. (-53% г/г)

• •

  Чистый долг/EBITDA = 2,8х (2,6х в конце 2023 года)

Результаты II квартала 2024 года

Выручка, включая государственные субсидии, выросла на 6,4% г/г и составила 142,2 млрд руб. С предыдущим кварталом показатель не сравниваем, потому что у бизнеса компании есть ярко выраженная сезонность.

Показатель EBITDA составил 34 млрд руб., снизившись на 3,2% г/г. Маржинальность показателя уменьшилась до 23,9% после 26,3% во II квартале 2023 года. Снижение связано с опережающим ростом операционных расходов, которые увеличились на 10,4%.

Чистая прибыль снизилась на 65,3% г/г и составила 7,1 млрд руб. Падение связано с сильным ростом процентных расходов: 11,7 млрд руб. против 2,6 млрд руб. во II квартале 2023 года. Это обусловлено не только высокими ставками, но и ростом долга из-за реализации инвестиционной программы.

Чистый долг за квартал вырос на 12,4%, до 366 млрд руб. Показатель Чистый долг/EBITDA поднялся с 2,6х до 2,8х. Основная причина — увеличение краткосрочных обязательств, их доля в общем долге выросла с 23 до 29%.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Чистая прибыль, а вместе с ней база под дивиденды, ожидаемо упала. Это худший результат для II квартала с 2017 года. Но компания сфокусирована на реализации длительной инвестпрограммы и отказалась от выплат за 2023 год, поэтому инвесторы не возлагали больших надежд на акции РусГидро — существенного движения котировок не ожидается.

Альфа-Инвестиции