Главное

• •

  Негатив перевесил: нефть обновила месячный минимум.

• •

  Газ в США восстанавливается, но движение неустойчиво.

• •

  Цены на газ в ЕС стабильны.

Про нефть

Ключевая причина снижения цен на прошлой неделе — опасения, что спрос уменьшится. Эти опасения подкреплены слабыми данными о ВВП в Китае.

В США были опубликованы сильные данные о рынке труда, но это как раз тот случай, когда хорошо — это плохо. Чем сильнее рынок труда, тем дольше ФРС придётся удерживать ключевую ставку высокой. А высокие ставки чреваты более существенным ущербом для экономики — значит, в будущем спрос на топливо уменьшится.

В пятницу цены на нефть растеряли весь прирост середины недели и обновили минимум с 17 июня. Повторный спуск ниже $84 за баррель спровоцировал волну распродаж. Котировки сползли в район $82,5 за баррель и могут найти новый справедливый торговый диапазон в пределах плюс-минус $1,5 от этой отметки. Это соответствует майскому коридору цен.

• •

  Brent фьючерс: $82,63 (-2,91%)

• •

  WTI фьючерс: $80,13 (-3,25%)

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

Про газ

Котировки газа в США постепенно восстанавливаются после масштабного падения. Однако покупки пока очень сдержанные, поскольку убедительного позитивного драйвера нет.

Участники рынка уже не так высоко оценивают влияние жаркого лета на спрос, как месяцем ранее. Несмотря на большие потребности в энергии для кондиционеров и холодильников, к концу октября запасы газа в стране могут достигнуть максимального уровня с 2016 года. Такой прогноз даёт правительственное ведомство. Сейчас запасы газа на 20% превышают средний уровень, характерный для этого времени года.

По мере стабилизации рынка после масштабных распродаж прошлых недель котировки фьючерсов NG с поставкой на Henry Hub могут вернуться в район $2,4–2,5 за MMBtu.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,13 (+0,14%)

Европейские цены на газ четыре дня подряд торгуются вокруг уровня 32,3 евро за МВт*ч ($370 за тыс. кубометров). Высокий спрос на СПГ со стороны Азии компенсируется существенным объёмом накопленных запасов, которые остались в хранилищах ЕС после тёплой зимы. Краткосрочно текущие котировки могут сохраниться.

Относительно высокие цены на газ в ЕС позитивно влияют на доходы Новатэка и Газпрома, которые пока ещё поставляют туда существенные объёмы. Однако это не вызывает значительного роста акций, потому что ключевыми для этих компаний являются другие факторы.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €32,17 (-1,54%)

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции