Инициатива на рынке акций остаётся за продавцами. Давление оказывает падение облигаций и крепкий рубль. Причин для роста Индекса МосБиржи сейчас мало.

Тенденции

• •

  Рынок акций опустился к минимуму с начала апреля. Май начал отрабатывать статус месяца, в котором часто происходят волны распродаж.

• •

  Ключевой фактор, который сокращает приток средств в акции, — обвал облигаций. Доходности к погашению поднялись на новые максимумы, что делает облигации всё более привлекательными.

• •

  Для акций экспортёров также негативно укрепление рубля. Курс доллара опустился к 89,5 руб., юань — к 12,28 руб. Высокие ставки, стабильность нефтяных цен и ежедневные продажи валюты Банком России (по 6,2 млрд руб.) — всё это оказывает поддержку рублю. Причин для его резкого ослабления в ближайшие сессии нет.

• •

  Индекс МосБиржи остановился ровно на нижней границе растущего тренда. Если сегодня он закрепится под отметкой 3385 п., то возможно снижение к следующим уровням поддержки 3280–3310 п. (на 2,3–3,2% ниже текущих).

  

• •

  Темпы снижения облигаций на этой неделе могут замедлиться на фоне перепроданности, но причин для их уверенного роста пока мало. Всё больше аналитиков говорят о риске увеличения ключевой ставки ЦБ на заседании 7 июня (негатив для акций и облигаций).

• •

  В этом дивидендом сезоне акции из второго и третьего эшелона после закрытия реестров падают сильнее размера выплат и не спешат восстанавливаться (Пермэнергосбыт, ЦМТ, ЛЭСК, ЛСР и др.). Эта ситуация может повторяться в большинстве малоликвидных бумаг.

Сектора

• •

  Хуже рынка на общей волне снижения выглядел IT-сектор (-2,4%), который имеет высокий коэффициент Бета (на росте рынка он сильнее, на снижении — хуже).

Акции в фокусе

• •

  ЮГК (Южуралзолото) (-1,6%). Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год. Умеренно негативно, ведь при высоких ценах на золото компания могла бы распределить часть прибыли.

• •

  ВТБ (-2,2%). Глава банка Андрей Костин не исключил дивиденды по итогам 2024 года. На этом фоне акции даже прибавляли 3%, но к концу пятницы всё равно ушли в минус. Даже если предположить, что дивиденды за 2024 год будут утверждены, мы не ожидаем высокой доходности, так как в приоритете — задача по увеличению капитала банка.

• •

  МОЭСК (Россети Московский регион) (-3%). Рекомендованы дивиденды 0,14282 руб. Доходность 10,5%, что неинтересно широкому кругу инвесторов.

• •

  Cегежа (-5,1%). Опубликован отчёт за I квартал. Финансовое положение остаётся тяжёлым из-за высокого долга. Подробности здесь.

• •

  ВК (-5,3%). Показан худший результат в Индексе МосБиржи. Причин для роста после квартального отчёта пока не видим.

• •

  IVA Technologies. Компания объявила об IPO на Мосбирже в начале июня. Объём акций в свободном обращении составит около 10%. Подробности здесь.

События сегодня

• •

  Пройдут дивидендные гэпы в акциях НЛМК, Таттелекома, КуйбышевАзота, Росбанка и ЧКПЗ.

• •

  Henderson проведёт День инвестора и опубликует операционные результаты за апрель.

• •

  Закрываются дивидендные реестры РосДорБанка (15,85 руб., доходность 7,6%) и НПО Наука (7,2 руб., доходность 1%).

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции