Акции Газпром нефти падают с конца 2023 года, несмотря на стабильную стоимость нефти. Снижение выглядит избыточным, и бумаги интересны для покупки.

Торговый план

• •

  Покупка: акции Газпром нефти по цене не выше 570 руб.

• •

  Срок: 6 месяцев

• •

  Цель: 750 руб. за акцию

• •

  Потенциальная доходность: до 31,6% (63,2% годовых)

Причины для покупки

• •

  Избыточное снижение. Акции падают с конца 2023 года после дивидендного гэпа, при этом стоимость нефти остаётся стабильной. В октябре этого года, после очередного дивидендного гэпа, падение ускорилось. Индикатор RSI упал до минимума с 2020 года, и с точки зрения технического анализа акции готовы к отскоку.

• •

  Доходы растут. Финансовые результаты по МСФО в I полугодии 2024 года выросли. За 9 месяцев по РСБУ прибыль составила 420 млрд руб., против 369,5 млрд руб. годом ранее. Выручка за этот период выросла на 17,6%, до 2,8 трлн руб. Долговая нагрузка невысокая — 0,45х по показателю Чистый долг/EBITDA, это позитивно в период высоких процентных ставок.

• •

  Дивиденды. Согласно консенсус-прогнозам, дивидендная доходность Газпром нефти за весь 2024 год может превысить 16%. Значит, выплаты за вторую половину года будут не меньше, чем за первую, или даже вырастут. До конца текущего года могут появиться ещё одни дивиденды — промежуточные выплаты за 9 месяцев.

Газпром нефть — дочерняя компания Газпрома. Она остаётся важным источником средств для материнской компании, которой нужны крупные финансовые вливания. Это повышает вероятность, что высокие дивиденды сохранятся. Прошлые выплаты составляли 75% от прибыли, против 50% по дивидендной политике. Ожидаем, что выплаты останутся высокими.

Риски

• •

  Значительное падение стоимости нефти или укрепление рубля, а также снижение продаж. Это ударит по финансовым показателям компании и приведёт к снижению дивидендов.

• •

  Более низкие дивидендные выплаты, чем ожидается.

Перейти к покупке акций Газпром нефти.

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции