В пятницу, 11 октября, акции Газпром нефти последний день торгуются с дивидендами. Оцениваем размер дивидендного гэпа и как быстро он может быть закрыт.

По итогам I полугодия 2024 года дивиденды составят 51,96 руб. на одну акцию, или около 7,4% по цене бумаг на 10 октября.

В понедельник, 14 октября, акции Газпром нефти начнут торги с дивидендным гэпом — то есть котировки снизятся примерно на размер дивидендов (скорректированный на налоги). В этот раз гэп может составить около 6,3%.

Если дивидендный гэп закрывается быстро (акции восстанавливаются к прежним уровням), то покупать бумаги под дивиденды выгодно. Инвестор получает дивиденды и через некоторое время может продать свои акции по той же цене или даже выше.

Рассмотрим, как быстро может закрыться дивидендный гэп по акциям Газпром нефти.

Что подсказывает статистика

У Газпром нефти богатая дивидендная история — с 2005 года компания выплатила дивиденды 30 раз. В 29 из 30 случаев дивидендные гэпы закрывались — значит, акции устойчивы после выплат. Среднее время закрытия гэпа составляло 62 дня, то есть примерно 2 месяца.

Гэпы с доходностью от 5 до 9% закрывались дольше — в среднем за 104 дня. Однако были два аномальных случая с затянувшимся закрытием. Если исключить эти аномалии, среднее время закрытия сокращается до одного месяца.

Будущие дивиденды

Одним из ключевых факторов, влияющих на скорость закрытия дивидендного гэпа, являются ожидания по будущим выплатам. Для акций Газпром нефти это особенно важно. На дневном графике за последние несколько лет видно, что после выплат акции обычно снижаются, но затем постепенно растут в ожидании новых дивидендов. Сейчас ситуация аналогична.

Согласно консенсус-прогнозам, дивидендная доходность Газпром нефти за весь 2024 год может превысить 14–15,5% после дивидендной отсечки. Это говорит о том, что выплаты за вторую половину года будут не меньше, чем за первую, или даже вырастут. До конца текущего года могут появиться ещё одни дивиденды — промежуточные выплаты за 9 месяцев. Даже если их не будет, следующие выплаты за весь 2024 год могут произойти с мая по июль 2025 года.

Газпром нефть — дочерняя компания Газпрома. Она остаётся важным источником средств для материнской компании, которой нужны крупные финансовые вливания. Это повышает вероятность, что высокие дивиденды сохранятся.

Что делать инвесторам

Учитывая историческую статистику и прогнозы будущих дивидендов, можно предположить, что текущий дивидендный гэп акций Газпром нефти может закрыться в течение месяца. Этот процесс может ускориться на фоне роста цен на нефть или ослабления рубля.

Таким образом, покупка акций для получения дивидендов может оказаться выгодной стратегией: инвестор получит выплаты, а стоимость акций быстро восстановится после просадки. С другой стороны, можно увеличить позицию и уже после выплаты дивидендов, рассчитывая на скорое восстановление котировок.

Альфа-Инвестиции