Рынок акций растёт три сессии подряд. Уверенный подъём наблюдается и в облигациях. На валютном рынке всё стабильно.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи начал неделю с роста на 0,8% и закрепился выше отметки 3000 п. Объёмы торгов средние.

• •

  Рынок по-прежнему растёт за счёт самых ликвидных акций. Индекс голубых фишек стабильно опережает Индекс средней и малой капитализации.

• •

  Позитив для акций — продолжение отскока рублёвых облигаций. Индекс ОФЗ (RGBI) вырос третью сессию подряд. Больше всего поднялись цены самых длинных выпусков. Нисходящий тренд в облигациях на прошлой неделе развернулся благодаря статистике о снижении Индикатора бизнес-климата.

• •

  В ближайшие недели ключевым драйвером рынка акций станет реинвестирование дивидендов. Инвесторы начнут получать средства от Сбербанка, Роснефти, Татнефти и др.

• •

  Ближайшие цели отскока Индекса МосБиржи сместились к 3050–3065 п. Более сильному подъёму мешает падение цен на нефть Brent, они опустились к $82 за баррель. Также на рынке возможно затишье перед пятничным заседанием ЦБ.

• •

  На валютном рынке сохраняется аномально низкая для последних месяцев волатильность. Пара CNY/RUB на протяжении 13 сессий торгуется в узком коридоре 11,9–12,1 руб.

Акции в фокусе

• •

  Qiwi (+21,8%). Показан лучший результат на рынке после новости о том, что Группа Т-Банка выкупила контрольные доли в факторинговом бизнесе у Qiwi. Столь мощный рост не соответствует важности события и, вероятно, продиктован чрезмерной перепроданностью и эффектом низкой базы. Даже после вчерашнего подъёма акции торгуются на 66% ниже уровня начала года.

• •

  Европлан (+4,3%). Опубликованы неплохие операционные результаты. В I полугодии количество лизинговых сделок выросло на 25% г/г. Взгляд на акции позитивный. По итогам года ждём рост чистой прибыли на 37%. Положительные ожидания и по бумагам материнской компании ЭсЭфАй (+7,3%).

• •

  Русагро (-0,9%). Выручка во II квартале выросла до 72,2 млрд руб. (+20% год к году), прежде всего за счёт расширения производства в масложировом бизнесе и консолидации группы НМЖК. Подробности здесь.

• •

  Северсталь (-2,8%). Опубликован отчёт за II квартал. Подробный разбор здесь. Рекомендованы квартальные дивиденды 31,06 руб. (2,1%). С одной стороны, компания продолжает ожидаемо распределять весь свободный денежный поток (FCF), с другой — выплаты на 19% ниже, чем за I квартал. Высокой дивидендной доходности не ожидается, так как Северсталь будет наращивать капзатраты.

• •

  Группа Позитив (-2,8%). Объём отгрузок в I полугодии незначительно вырос (до 4,9 млрд руб.). Компания подтвердила планы по отгрузкам на год в 40–50 млрд руб. при сохранении маржинальности 30%. Инвесторов мог смутить существенный рост затрат, в том числе на з/п на 67,8% при росте штата на 21%, а также убыток 4,4 млрд руб. за полугодие, но важно помнить, что бизнес имеет выраженную сезонность с пиком продаж в IV квартале. Влияние отчёта на акции смешанное.

События сегодня

• •

  Начнутся торги фьючерсом на Индекс МосБиржи IPO. Детали здесь.

Индекс риска — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции