Индекс МосБиржи накануне обновил годовые минимумы, но уже в ближайшее время его поддержат акции экспортёров, которым выгодно ослабление рубля.

Тенденции

• •

  Российский рынок акций во вторник пробовал отскочить, но выше уровня 2800 п. Индекс МосБиржи подняться не смог. К концу сессии он и вовсе ушёл в минус. Снижение продолжается уже пять сессий подряд.

• •

  Причин для резкого улучшения настроений инвесторов пока недостаточно. Высокие рублёвые ставки остаются ключевым поводом для снижения акций. Также негативно сказывается падение цен на нефть и фактор геополитики.

• •

  Общая среднесрочная картина в Индексе МосБиржи не поменялась. Ближайшие трендовые уровни поддержки расположены около отметки 2740 п. Более существенный импульс роста и смену настроений ожидаем лишь при закреплении выше вчерашнего максимума (2800 п.).

• •

  На валютном рынке курс CNY/RUB поднялся к максимуму за два месяца — 12,18 руб. Официальный курс доллара вчера вырос ещё сильнее, на 1,3%, до 90,7 руб.

Разница между мировым и российским курсом юаня к доллару снова сильно увеличилась. На Мосбирже юань стоит на 4,4% дешевле, что отчасти можно списать на эффект налогового периода: компании продают валюту, чтобы заплатить взносы. Это вряд ли будет продолжаться долго, поэтому высока вероятность роста курса CNY/RUB в ближайшие недели.

• •

  На рынке облигаций вчера приостановились распродажи. Котировки большинства средних и длинных выпусков ОФЗ изменились незначительно.

Сектора

• •

  На фоне ослабления рубля полагаем, что в ближайшее время акции экспортёров будут выглядеть в среднем сильнее, чем бумаги компаний, ориентированных на внутренний рынок. Локально могут быть интересны ЛУКОЙЛ, Новатэк, Полюс.

Акции в фокусе

• •

  Сургутнефтегаз-ап (+3,2%). Акциям выгодно ослабление рубля. Чем ближе конец года, тем больше они будут чувствительны к валютному курсу. 31 декабря фиксируется курс, по которому переоценится валютная «кубышка» компании — ключевой фактор для определения размера дивидендов. Чем выше доллар, тем больше будут выплаты.

• •

  Интер РАО (+1,8%). Акции устойчиво проходят период спада Индекса МосБиржи. Компания выигрывает от высоких ставок, так как получает больше процентных платежей по своей денежной позиции. У нас положительный долгосрочный взгляд на бумаги.

• •

  ТКС Холдинг (+0,1%). Вышел неплохой отчёт за II квартал. Менеджмент подтвердил план, что чистая прибыль в 2024 году вырастет более чем на 30%. Утверждена новая дивидендная политика с ежеквартальными выплатами до 30% чистой прибыли. Первые дивиденды могут быть выплачены уже по итогам II квартала. При направлении 30% прибыли они составили бы 26,3 руб. (доходность 1%). По итогам всего 2024 года доходность может быть около 4,5%.

• •

  Татнефть-ао (-0,8%). Чистая прибыль по МСФО в I полугодии выросла на 2% (151 млрд руб.) — близко к консенсусу. Среднесрочный взгляд на акции позитивный. На горизонте 12 месяцев дивидендная доходность может превысить 15% при распределении свыше 70% чистой прибыли.

• •

  Ашинский металлургический завод (+10%). В акциях по инерции сохраняется повышенная торговая активность. Интерес инвесторов связан с недавно объявленными рекордными дивидендами 77 руб., но текущая оценка, на наш взгляд, уже завышена.

События сегодня

• •

  ЦИАН и Займер опубликуют результаты по МСФО за II квартал 2024 года.

• •

  Заседание совета директоров ИНАРКТИКА по дивидендам за I полугодие 2024 года.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ серий 26245 и 29025.

• •

  Росстат в 19:00 мск опубликует цифры по недельной инфляции.

Индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции