Стоит купить облигации?

Объясняем, почему облигации должны быть в портфеле у каждого.

8 мин.

Пожалуй, повторим: прежде чем принимать решение о покупке хорошо бы разобраться, что именно вы покупаете и зачем оно вам. Мы объясняем, а вы — решаете.

➡️ Доход 🟢 Риск

Что такое облигации?

Если какая-то компания, целый регион или даже страна хотят привлечь деньги на развитие — они могут занять в банке, а могут взять в долг у многих инвесторов. Для этого и выпускают облигации.

Облигация — это долговая ценная бумага, обязательство вернуть деньги к точному сроку и выплачивать проценты. Покупатели таких бумаг дают в долг тому, кто их выпустил (эмитенту), и зарабатывают на купонах — так называются проценты по облигациям.

Преимущество облигации — заранее известны сроки, когда инвестору будут выплачивать купоны и вернут деньги. Этим облигация похожа на банковский депозит, но доход по облигациям обычно выше.

Как купить облигации?

Можно купить облигации напрямую у эмитента. Для этого надо поучаствовать в процессе, который называется «первичное размещение»: эмитент собирает заявки от инвесторов и потом продаёт им бумаги. При подготовке размещения и до начала биржевых торгов цена облигации не меняется.

А можно купить уже размещённые облигации у других инвесторов на бирже, но уже по рыночной цене.

На что смотреть при покупке? 5 параметров

Сроки

У облигации есть две важные даты: дата выпуска облигации и дата погашения облигации. Дата выпуска — день, когда компания размещает облигацию и берёт деньги в долг. Дата погашения облигации — день, когда компания возвращает долг инвесторам. Ещё у облигаций есть дата оферты — это дата, когда компания может вернуть деньги инвесторам досрочно.

Номинал

Номинал — это та сумма, которую взяли в долг по этой ценной бумаге. Российские компании обычно выпускают облигации по 1000 ₽, в иностранной валюте это обычно бумаги по 1000 $ и 1000 €. В дату погашения облигации компания выплачивает владельцу бумаги именно её номинал.

Купон

Купон — это процент от номинала, который компания платит инвестору за пользование его деньгами. Даты выплаты купонов известны сразу.

Накопленный купонный доход

НКД — часть следующей купонной выплаты, которая накопилась с момента последней выплаты по облигации.

Например, у инвестора есть облигация, по которой через 3 месяца положен купон. Если он держит облигацию до даты выплаты — получит всю сумму купона. А если инвестор хочет продать облигацию между выплатами, то следующий купон он уже не получит. Но ведь облигация у него была в собственности какое-то время, а значит есть права на какую-то часть следующего купона! Эту накопившуюся часть купона (НКД) оплатит ему покупатель облигации.

Цена облигации

Цены на облигации указаны не в рублях, а в процентах. Рассчитать их очень просто: 1000 рублей — это 100%. Если цена облигации составляет 99,7%, вы заплатите за неё 997 рублей.

Как заработать на облигации?

Самый простой, но не самый выгодный способ — зарабатывать на купонах. Допустим, владельцу стартапа нужно 100 000 рублей для доработки сайта. Он выпустил и продал 100 облигаций по 1000 рублей. Условия облигации такие:

•
срок действия облигации — 3 года,
•
ставка по купону — 8% годовых,
•
период выплаты — раз в полгода.

Хозяин стартапа через три года вернёт владельцу облигации 1000 рублей, а ещё будет выплачивать по 4% долга (это 40 рублей) каждые шесть месяцев. Вы будете получать по 80 рублей в год, а за три года набежит уже 240 рублей по тысячерублёвой облигации.

Более выгодный, но и более сложный способ — заработать на продаже.

Владелец облигации не обязан дожидаться срока её погашения. Он может продать облигацию в любой момент на бирже. Тогда он получит от покупателя рыночную цену облигации и накопленный купонный доход, а ещё ему останутся уже полученные купонные выплаты.

Облигации на бирже не всегда стоят ровно 1000 рублей — из-за спроса и предложения рыночная цена может быть меньше или больше номинала.

•
Цена меньше номинала. Облигация на бирже стоит 950 рублей, но в конце срока по ней будет выплачено 1000 рублей. Тогда ваш доход от сделки — это 50 рублей разницы между ценой и номиналом и ещё все оставшиеся выплаты по купонам.
•
Цена больше номинала. Облигация на бирже стоит 1050 рублей, но в конце срока эмитент вернёт только сумму номинала — 1000 рублей. Зачем такое покупать? Только если оставшиеся купонные выплаты по облигации компенсируют эту разницу.

Что влияет на цену облигации?

Надёжность эмитента

У облигации тоже есть риски — например, выпустивший её эмитент может не заработать достаточно, чтобы вернуть долг. Поэтому облигации дешевеют, если происходит что-то, плохо влияющее на финансовое положение эмитента. Все облигации имеют рейтинг надёжности, которую определяют рейтинговые агентства, такие как «Эксперт РА» или АКРА.

Самые надёжные облигации — государственные, так как риск банкротства государства минимален. В России такие облигации выпускает, например, Министерство финансов и регионы. ОФЗ — облигации федерального займа — самые надёжные. Но чем ниже риск, тем ниже и доходность.

Следующие по надёжности — корпоративные облигации крупных компаний. Их выпускают и промышленные компании, и банки, например, Альфа⁠-⁠Банк и Роснефть. Ставка купона по ним выше — потому что выше и риск, что у эмитента начнутся финансовые проблемы, и он не сможет расплатиться. Хотя этот риск невелик, он всё-таки есть. А корпоративные облигации среднего и мелкого бизнеса называются высокодоходными: по ним и доход, и риск более высокие, чем в предыдущих случаях.

☝️ Если компания предлагает большие купоны, или её облигации сильно подешевели — значит велики и риски, а не только выгода.

Ключевая ставка

Ключевая ставка — это ставка по которой ЦБ даёт деньги в долг банкам. Когда ЦБ повышает ключевую ставку, вслед за ней растут ставки банков по кредитам и депозитам. Тогда облигации становятся менее выгодны по сравнению с депозитами, спрос на облигации снижается, и они дешевеют. Если же ключевая ставка снижается, то всё происходит наоборот.

Срок

Облигации могут выпускаться на один год или на десять лет. Чем длиннее у облигации срок, тем выше у неё ставка купона. За десять лет может произойти много непредвиденного, поэтому высокая ставка — это плата за высокий риск.

Облигации — это надёжный инструмент для консервативных инвесторов. Потенциальная выгода от вложений в облигации не так велика, как у акций, но и тревог с этим инструментом гораздо меньше. Достаточно проверять рейтинг надёжности облигаций, чтобы вовремя продать проблемные бумаги.

Больше инструментов, помогающих инвестору проанализировать ситуацию и принять правильное решение есть в приложении Альфа-Инвестиции:

✔️ Сводка по облигации, где есть все 5 основных параметров. ✔️ Подборки облигаций от экспертов Альфа-Банка. Это готовые решения для ваших целей: стабильная доходность, максимальная защита, первая инвестиция и др. ✔️ Участие в размещении. Вы можете купить облигацию напрямую у эмитента до начала торговли на бирже.