ТКС Холдинг планирует опубликовать показатели за II квартал 2024 года по МСФО во вторник, 20 августа. По оценкам аналитиков Альфа-Банка, чистая прибыль за II квартал 2024 года должна составить 22,6 млрд руб., увеличившись на 11% год к году и на 1% квартал к кварталу, при ROE 31,3%.

Кредитный портфель банка может увеличиться на 8% квартал к кварталу (+47% год к году), а процентная маржа и стоимость риска, вероятно, останутся на уровне I квартала 2024 года. Мы ожидаем роста комиссионных доходов на 6% квартал к кварталу (+17% год к году). Эти факторы отчасти нейтрализуются ростом операционных затрат (+6% квартал к кварталу, +29% год к году) за счёт увеличения расходов на персонал и привлечение клиентов.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

ТКС планирует в четверг провести телеконференцию с участием менеджмента. Основное внимание инвесторов, скорее всего, будет сосредоточено на вопросах интеграции с Росбанком – на наш взгляд, рынок несколько преувеличивает связанные с этим риски.

Акции ТКС торгуются с коэффициентами 0,87x P/BV и 3,6x P/E 2025П (с учётом допэмиссии 70 млн акций и консолидации Росбанка). Это соответствует текущим мультипликаторам Сбербанка при более высоких ожидаемых темпах роста бизнеса и ROE у ТКС. Мы считаем текущие уровни в акциях ТКС интересными для покупки на средне- и долгосрочную перспективу.

Альфа-Инвестиции