Такой глубокой коррекции на рынке не было уже более двух лет. Индекс МосБиржи откатился на 20% от майского пика и сейчас торгуется у годового дна. Отберём акции, которые могут хорошо подняться, когда рынок развернётся вверх.

Готовимся к развороту

Снижение рынка на 20% считается нижней границей технической коррекции. В обычных условиях (когда нет глобальных кризисов, эпидемий или крупных катастроф) две волны снижения по 7–10% — это условный предел.

Если не брать панические продажи на фоне геополитических событий, то российский рынок за последние 10 лет ни разу не падал более чем на 20% от годовых пиков, и каждый раз за падением шла новая волна роста.

1. Объёмы торгов акциями находятся вблизи годовых минимумов — ниже среднего, то есть продавцам всё труднее продавливать цены вниз.

2. Отдельные фишки упали не так глубоко, как рынок в целом, и регулярно показывают рост цены на фоне роста объёма торгов.

3. На коротких интервалах (дни и часы) в индексах и акциях всё чаще образуется восходящий тренд, что противоречит общему даунтренду.

Заряженные на рост

Сюда отнесём те акции, которые идут против общего даунтренда. У них можно наблюдать импульсы к росту цены, которые подтверждаются ростом оборота.

Инвесторы готовы их покупать даже сейчас, пока индексы не развернулись. Когда общий негатив уйдёт, эти же бумаги могут проявить себя ещё лучше:

• •

  Globaltrans

• •

  ВТБ

• •

  Полюс

Все три перечисленные акции торгуются в плюсе за месяц, то есть они выглядят лучше рынка по динамике. И при этом во всех трёх наблюдается рост объёма торгов — на фоне падения оборотов по рынку в целом.

У каждой фишки есть свои драйверы: ожидание корпоративных новостей, ослабление санкционной повестки, рост мировых цен на металлы. При этом есть явный интерес со стороны инвесторов-покупателей.

Самые волатильные

К этой категории относятся фишки с резко меняющейся динамикой. Они падали сильнее, чем рынок в целом, и они несут в себе повышенные риски.

Как правило, это проблемные либо маржинальные компании: их оценка сильно падает, а затем возрастает вслед за меняющимся рынком:

• •

  Мечел

• •

  ВК

• •

  Сегежа

Это ключевые аутсайдеры рынка, и этим они интересны: снижение от годовых пиков у них гораздо шире, чем у рынка в целом: от 45 до 65%. У них отскок вверх может быть в разы сильнее, чем у индекса. Ни одна из этих бумаг пока не даёт чёткого сигнала к развороту, но зачастую смена тренда в них происходит так же быстро, как и падение. То есть все три — это спекулятивные акции с высоким риском.

Крепкие, но дешёвые

Это более консервативный вариант ставки на разворот рынка. Отбирать компании, которые фундаментально сильны, но в моменте подешевели.

Они уверенно себя чувствуют в любой фазе рынка, однако попали в коррекцию вместе с остальным рынком, поэтому сейчас их можно купить недорого:

• •

  Сбербанк

• •

  Роснефть

• •

  Северсталь

Это три ключевых представителя из трёх главных секторов рынка: финансы, нефтянка и металлургия. При развороте рынка они неизбежно идут вверх, поскольку имеют крупный вес в индексах. При этом все три фишки дёшевы относительно своих конкурентов либо относительно тех цен, которые были весной, в том числе с поправкой на недавние отчёты и дивидендные отсечки.

Главное

Перечисленные акции можно покупать уже сейчас, не дожидаясь, пока рынок окончательно отскочит вверх. Даже если разворот случится позднее, нынешние ценовые уровни в этих бумагах — более чем комфортные.

За последние 3 месяца эти фишки в среднем подешевели на 20–25%. За счёт эффекта низкой базы их восстановление до прежних отметок позволяет рассчитывать на 25–35% прироста в ближайшие месяцы.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик Альфа-Инвестиции