Индекс МосБиржи находится около годовых минимумов. Риск дальнейшего снижения сохраняется.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи падает 4 сессии подряд и опустился на минимум за 12 месяцев, закрывшись на уровне 2780 п.

• •

  В отличие от предыдущих дней, вчера падение акций проходило на растущих оборотах (до 80 млрд руб.). Четверть объёмов торгов пришлась на самые популярные среди частных инвесторов акции Сбербанка, которые впервые в этом году опустились к 265 руб.

• •

  Причин для резкого улучшения настроений инвесторов пока нет. Высокие рублёвые ставки остаются ключевым негативным фактором для рынка. Кроме того, из-за фактора геополитики растут ожидания, что Минфин утвердит высокие бюджетные расходы на следующий год. А цены на нефть Brent вчера упали на 2,5%, до $77,5 за баррель.

• •

  Инфляционные ожидания населения — важный индикатор для ЦБ при принятии решений о ключевой ставке — в августе увеличились с 12,4 до 12,9%. Уровень наблюдаемой инфляции повысился с 14,2 до 15%. Если инфляционные ожидания останутся высокими, ЦБ может поднять ставку в сентябре (базовый сценарий пока — сохранение 18%).

• •

  Учитывая перечисленные факторы, Индекс МосБиржи может продолжить сползать вниз. Ближайшие трендовые уровни поддержки расположены около отметки 2750 п.

Сектора

• •

  Снижение затронуло все сектора. Хуже остальных выглядели IT, телекоммуникации и строительный сектор, потерявшие 2,4–2,9%. Все акции этих отраслевых индексов завершали понедельник в минусе.

• •

  Хуже рынка продолжают выглядеть акции компаний с высоким долгом. Рост процентных ставок давит на котировки Мечела (-4,6%), Сегежи (-2,2%), АФК Система (-2,6%). Причин для слома нисходящих трендов в них пока не видим.

Акции в фокусе

• •

  ТКС Холдинг (+2%). Показан лучший результат в Индексе МосБиржи перед выходом сегодняшнего финансового отчёта за II квартал. Прогнозы здесь. Также ждём детали новой дивидендной политики, которая вчера была утверждена советом директоров. Акции ТКС интересны для покупки на средне- и долгосрочную перспективу.

• •

  Диасофт (-1,1%). Выручка компании продолжает расти на 30% в год. Подробности о квартальном отчёте здесь.

• •

  Делимобиль (-2,3%). Выручка во II квартале выросла на 46%, но прибыль упала на 32% из-за интенсивных инвестиций в развитие бизнеса. На фоне расширения парка до 30 тыс. автомобилей соотношение Чистый долг/EBITDA подскочило до уровня 3,7х и уже выглядит высоким при текущих процентных ставках.

• •

  ЮГК (Южуралзолото) (-5,3%). Несмотря на рост золота до $2500 за тройскую унцию, акции упали. Сказались новости о приостановке работы нескольких добывающих предприятий по решению Ростехнадзора, а также решение суда о взыскании с ЮГК и основного акционера 747 млн руб.

• •

  Ашинский металлургический завод (-15%). После пяти сессий стремительного роста акции показали худший результат на рынке. Бумаги уже поднимались на размер неожиданно объявленных высоких дивидендов (77 руб.) — этот позитив учтён в цене, дальнейший устойчивый рост маловероятен.

События сегодня

• •

  Европлан и ТКС Холдинг опубликуют финансовые результаты по МСФО за II квартал 2024 года.

• •

  Заседание совета директоров НКХП по дивидендам за I полугодие 2024 года.

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции