Российские акции растут, в лидерах — нефтяной сектор.Распадская и Мечел пострадают из-за новых экспортных пошлин.

Внешний фон стабильный и не мешает продолжению волны роста.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи продолжает подъём и закрепился выше 3250 п. Отыграно почти всё падение, которое произошло перед объявлением санкций.

• •

  Подтверждаем позитивный среднесрочный взгляд на рынок акций. Следующие цели по индексу на 3285–3290 п. — максимальные значения с февраля 2022. После этого уровня волна роста может ускориться.

• •

  Курс доллара прекратил снижение и стабилизировался на 91. Причин для ослабления рубля пока нет. В ближайшие дни пара USD/RUB может оставаться чуть выше 90.

• •

  Внешний фон сегодня нейтральный и не оказывает сильного влияния на наш рынок. Сырьевые товары стабильны, ключевые мировые индексы около исторических максимумов.

Сектора

• •

  Подъём Индекса МосБиржи в значительной степени обеспечивает нефтегазовый сектор. Сильнее рынка растут ЛУКОЙЛ, Татнефть и Роснефть, и эта тенденция может продолжиться.

• •

  Правительство с 1 марта на год возвращает зависящие от курса экспортные пошлины для угля (от 4 до 7% при долларе выше 80). Для Распадской и Мечела это негатив. Эффект может быть в пределах 10% от годовой EBITDA.

• •

  «Семейную ипотеку» продлят до 2030 года Это лишь умеренно позитивно для акций девелоперов, так как пролонгация была ожидаема. А вот условия программы «Льготной ипотеки», вероятно, после июня будут пересмотрены, если она вообще сохранится. Фаворит в отрасли — акции Самолета.

Акции в фокусе

• •

  МТС (+2,2%). МТС-Банк может провести IPO в формате cash-in, то есть привлечённые средства будут направлены на развитие бизнеса. Ожидаемо, но всё равно позитивно. Высокая оценка банка при размещении станет положительным драйвером для дивидендных акций материнской МТС.

• •

  Интер РАО (+2,1%). Опубликован сильный отчёт по МСФО. Исходя из дивидендной политики, выплаты летом могут составить 0,32 руб. или 7,8%. По фундаментальным мультипликаторам Интер РАО остаётся одной из самых дешёвых компаний в секторе электрогенерации. Ближайший ориентир для роста — 4,15 руб.

• •

  ЛУКОЙЛ (+1,6%). Акции обновили максимумы с октября и вышли на 1 место по обороту. Ожидаем дальнейшего роста и обновления исторических максимумов 7550 руб.

• •

  Полюс (-0,3%). Отчёт по МСФО за II полугодие 2023 года вышел лучше ожиданий с высокой маржинальностью. Подробности здесь. Но прогноз производства в 2024 снижен до 2,7–2,8 млн унций (В 2023 было 2,9 млн), а план по капзатратам увеличен. Перспективы выплаты дивидендов туманны. Даже если их утвердят, они будут существенно ниже среднерыночного уровня.

• •

  Qiwi (-15%). Снова показан худший результат на рынке. Цена опустилась на исторические минимумы. Пока не появится конкретики по анонсированному байбэку (есть риски), идей в бумагах не просматривается.

События сегодня

• •

  Юнипро опубликует отчёт по РСБУ за 2023 год. Важность низкая — компания уже публиковала цифры по МСФО.

• •

  Московская биржа допустит акции Мосгорломбарда на торги на вечерней сессии.

Премаркет — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции