КартыВкладыКредитыИпотекаИнвестицииAlfa OnlyAlfa StudentsЕщё
Эмитенты

Финансовые результаты Полюса за 2023 год. На что пойдёт прибыль

Подзаголовок: EBITDA превзошла ожидания аналитиков Альфа–Банка.

29 февраля 2024

Поделиться

Полюс представил 29 февраля 2024 года финансовые и производственные результаты за 2023 год. Ранее золотодобытчик поделился итогами I полугодия. Производство золота по итогам года оправдало ожидания аналитиков Альфа-Банка, а EBITDA даже опередила прогноз в $3,7 млрд.

Дивидендам быть или не быть

Совет директоров Полюса рекомендует дивиденды за 2023 год до проведения годового общего собрания акционеров (ГОСА), дата которого будет объявлена в ближайшие месяцы. По мнению аналитиков Альфа-Банка, вероятность рекомендации дивидендов низка, так как в фокусе внимания компании может оказаться снижение долговой нагрузки. Соотношение Чистый долг / скорректированная EBITDA на конец года достигло 1,9x против 0,6x на конец I полугодия.

Итоги II полугодия и всего 2023 года

Все изменения год к году

  • Производство золота: за год +14% ($2,9 млн унций) и за II полугодие -1% (1,45 млн унций). Однако реализация выросла на 21% и 17% соответственно, до 2,9 и 1,65 млн унций. Коэффициент извлечения в 2023 г. вырос до 83% против 81,8% в 2022.

  • Выручка: за год +28% ($5,44 млрд) и за II полугодие +27% ($3 млрд). Увеличился общий объем реализации золота. Во II полугодии 2023 г. он вырос до 1 647 тыс. унций по сравнению с 1 261 тыс. унций в I половине.

  • Скорректированная EBITDA: за год +51% ($3,89 млрд) и за II полугодие +63% ($2,2 млрд). Рентабельность по итогам года достигла 72%, что выше ожиданий наших экспертов в 69%. Помимо объёмов реализации золота, на рост показателя повлияло снижениее общий денежных затрат (ТСС) в расчёте на унцию.

  • Чистая прибыль: за год +12% ($1,73 млрд), за II полугодие $1,17 млрд. Все вышеуказанные факторы поддержали рост чистой прибыли. К тому же во втором полугодии цена на золото продолжила рост и пробила отметку в $2000 за тройскую унцию.

  • Общие денежные затраты (ТСС): за год -25% ($389 на унцию) и за II полугодие -34% ($380 на унцию). Снижение обеспечило ослабление рубля, более сильный эффект от реализации попутного продукта в золотосурьмянистом флотоконцентрате на Олимпиаде и повышение содержания золота в переработке. Однако выросли цены на расходные материалы, зарплаты и объёмы плановых ремонтов, а также снизилось содержание золота в переработке.

Прогноз Полюса на 2024 год

Производство золота в 2024 году снизится до 2,7 млн – 2,8 млн унций.из-за сокращения содержания золота в перерабатываемой на Олимпиаде руде.

ТСС вырастут до $450–500 на унцию из-за снижения содержания золота в добыче, доли флотоконцентрата в общей структуре продаж, роста цен на ключевые расходные материалы, зарплат и тарифов на электроэнергию.

Капитальные затраты вырастут до $1550–1700 млн. Полюс оценил вложение в проект Сухой лог, перенёс часть капзатрат с 2023 года и учёл данные инфляции.

Чего ожидать от цены золота

С тактической точки зрения аналитики Альфа-банка ожидают, что ФРС начнет снижать ставки во II полугодии 2024 года, и это может обеспечить рост цен на золото до $2150-2200 за унцию при текущих $2040. Возможный рост геополитической напряжённости во II полугодии 2024 года также станет фактором поддержки для цен на золото.

Альфа-Инвестиции


Поделиться

Как заработать на бирже?

Делимся идеями в Telegram-канале

Картинка внутри узкого виджета

Стать инвестором легко

Как начать инвестировать

Иконка Шага 1

Заполните заявку онлайн

Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым тарифом «Инвестор»

Иконка Шага 2

Установите приложение

Или пользуйтесь Альфа-Инвестициями Онлайн в любимом браузере

Иконка Шага 3

Получите документы

А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа-Карту

Откройте брокерский счёт

Укажите точно как в паспорте

Мы гарантируем безопасность и сохранность ваших данных

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй.

Во что инвестировать

🤓 Что такое акции и как на них можно заработать?

Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов.

🤓 Что такое облигации и как на них заработать?

Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход.

БПИФ ・ RUB

Золото

Логотип

Доходность за 3 месяца

+ 30%

БПИФ ・ RUB

Управляемые Российские Акции

Логотип

Доходность за 3 месяца

+ 8%

БПИФ ・ RUB

Денежный рынок

Логотип

Доходность за 3 месяца

+ 1,7%

БПИФ ・ RUB

Управляемые облигации

Логотип

Доходность за 3 месяца

+ 0,8%

🤓 Что такое фонды и как на них заработать?

Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход.

🤓 Почему стоит покупать валюту на бирже?

На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас.


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией