Результаты Beluga Group за первое полугодие: главноеЧистая выручка выросла на 37%, до 42,1 млрд рублей (здесь и далее — изменения показателей в годовом выражении).

Чистая прибыль и EBITDA почти удвоились по сравнению с тем же периодом в прошлом году: 2,3 млрд рублей и 7,2 млрд рублей соответственно. При этом рентабельность бизнеса улучшилась на 5 п.п., до 17%.

Бизнес Beluga Group растёт, несмотря на инфляцию и кризис. Причины:

• •

  увеличение объёмов продаж на 14%;

• •

  повышение цен на продукцию;

• •

  широкий ассортимент напитков;

• •

  расширение собственной сети ВинЛаб (здесь продажи прибавили 53%).

Свободный денежный поток оказался отрицательным: ?5,8 млрд рублей (годом ранее показатель был почти нулевым). По мнению наших аналитиков, это связано с тем, что условия расчётов с поставщиками импортных брендов стали хуже.

Перспективы

Эксперты Альфа-Банка считают, что у Beluga Group есть все шансы и вторую половину года отработать хорошо благодаря растущему спросу на алкоголь.

У компании достаточные запасы напитков импортных брендов, а цены на них пока не спадают. Это обеспечивает около 25% в выручке.

Объёмы экспорта вряд ли существенно снизятся по сравнению с прошлым годом, и это ещё почти 6% к доходам.

Акции Beluga Group с конца марта подорожали на 26%. За то же время индекс Мосбиржи потерял 2%. Котировки компании по-прежнему держатся ниже, чем во время вторичного размещения акций в прошлом году (2800 рублей). Бумаги оценены достаточно недорого: коэффициент EV/EBITDA — 3,8x.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram