Высокий спрос наблюдается в акциях IT-сектора.Индекс МосБиржи приближается к важным уровням. Волатильность может увеличиться.

Бумаги Диасофта в первый день торгов после IPO выросли на 40%. В размещении приняло участие более 100 тыс. инвесторов.

Тенденции на рынке

Российский рынок акций во вторник незначительно вырос на средних объёмах торгов. Индекс МосБиржи прибавил 0,3% и закрывался чуть выше 3250 п. Глядя на его график, может сложиться впечатление об очень низкой волатильности на рынке, однако это не совсем так.

В отдельных отраслях мы видим сильные движения. Так, вчера снова в лидерах роста ожидаемо оказались акции IT-сектора. Отраслевой индекс прибавил 3% и закрывался на максимальных значениях с февраля 2022 года. Лучше рынка выглядели Yandex, Ozon, ВК, ЦИАН.

Спрос в бумагах отчасти обеспечен общим интересом к сектору на фоне успешного IPO Диасофта. Аллокация распределения бумаг среди участников IPO оказалась рекордно низкой для нашего рынка, в среднем не более 1–3%. Так что после высвобождения средств из заявок на IPO могли появиться новые притоки в других акциях отрасли.

Индекс МосБиржи

Среднесрочный тренд остаётся восходящим. Последние три сессии котировки медленно растут, приближаясь к ключевым рубежам. Пока индекс находится выше 3150–3200 п., базовым сценарием является вариант с пробоем верхней границы полугодового бокового диапазона. Она расположена на 3280–3290 п. В случае преодоления этих отметок индекс способен ускорить движение наверх. При таком раскладе драйвером для роста станет закрытие коротких позиций в тяжеловесных голубых фишках. Лучше рынка могут выглядеть акции секторов с повышенным коэффициентом Бета. Помимо IT-сектора, это обычно банки и компании транспортной отрасли.

Что дальше

Бумаги IT-сектора сегодня вновь будут в центре внимания. Отраслевой индекс может обновить годовые максимумы.

По Индексу МосБиржи при достижении 3265 п. (экстремум февраля) существенно увеличатся объёмы торгов и волатильность. С одной стороны, появится навес продавцов из-за близости очевидного для всех сопротивления, с другой — начнут раскручиваться ожидания пробоя наверх затянувшегося боковика. В таких ситуациях активные трейдеры, не желающие фиксировать лонг по портфелю акций, часто используют инструменты хеджирования. Можно временно открывать короткие позиции по фьючерсу на Индекс МосБиржи. Закрывать их — либо при откате, либо при реализации пробоя 3280–3290 п.

Стабильность курса рубля и сохранение комфортных цен на нефть (Brent выше $82) располагают к положительной динамике акций нефтяных компаний. По-прежнему среднесрочный положительный взгляд по ЛУКОЙЛу, Роснефти и Татнефти. На фоне сплита сильные результаты могут показать привилегированные акции Транснефти.

Акции в центре внимания

• •

  Диасофт (+40%). В акциях компании начались торги после IPO с оборотом в 900 млн руб. за один час. Общая капитализация по цене размещения 4500 руб. составила 47,25 млрд руб. Но в первый же день котировки выросли на 40% и ушли на верхнюю планку — максимально допустимую цену в течение одной сессии. На закрытии дня в стакане были заявки на покупку на общую сумму в 2,5 млрд руб., тогда как компания в рамках всего IPO привлекла лишь 4,1 млрд руб. То есть спрос не был удовлетворён. В ходе IPO компания привлекла свыше 100 тысяч розничных инвесторов в акционерный капитал.

• •

  ММЦБ (+10%). Акции компании после недавнего дробления цены 1 к 10 каждый день растут на максимально возможную величину, установленную Мосбиржей. В результате за 4 сессии они прибавили уже 79%. Объёмы торгов невысокие. Движение выглядит во многом спекулятивным, как это часто бывает в акциях третьего эшелона. Если учитывать дни до сплита, то рост продолжается уже 13 сессий подряд, прирост +118%. Риски отката бумаг в ближайшей перспективе крайне высокие.

• •

  Ростелеком-ао (+6,3%), -ап (+3,2%). Акции вышли в лидеры роста после сообщения о том, что компания планирует в 2024 году провести IPO одной из своих дочек. Ранее среди бизнес-юнитов, которые могут стать публичными, назвались облачные сервисы, ЦОД, направления информбезопасности, цифровая медицина и др. Любое такое размещение — сильный драйвер для акций материнской компании. Во вторник президент компании Михаил Осеевский также подтвердил, что Ростелеком заплатит дивиденды за 2023 год. Ожидаем рост выплат относительно прошлогодних 5,44 руб. В плане выбора акций для частных инвесторов могут быть интересней привилегированные бумаги, так как размер дивидендов по двум типам бумаг одинаковый, а форвардная дивдоходность выше именно по префам из-за дисконта к обыкновенным акциям.

• •

  Yandex (+5,2%). Акции заняли первое место по объёму торгов, обновив годовые максимумы. Ближайшим драйвером выступит завтрашний отчёт по МСФО за IV квартал 2023 года. Подробный прогноз аналитиков Альфа-Банка — в отдельном материале. И хотя взгляд на бумаги в целом положительный, через некоторое время после выхода отчётности возможна техническая коррекция из-за накопленной перекупленности.

• •

  Транснефть-ап (+2,6%). Сегодня последний день перед приостановкой торгов в привилегированных акциях из-за процедуры дробления в пропорции 1 к 100. Возобновление торгов запланировано на 21 февраля. Сплит — позитивный драйвер для акций, так как теперь большее число инвесторов получат доступ для вложений в бумаги Транснефти. Ликвидность вырастет. Долгосрочный взгляд на акции остаётся положительным. Более того, может быть интересна и покупка по текущим ценам в расчёте на спекулятивный подъём котировок сразу с 21 февраля.

• •

  TCS Group (+1,8%). Депозитарные расписки с середины прошлой недели выглядят гораздо слабее рынка. Распродажа обусловлена приближением остановки торгов перед редомициляцией. Последний день — 15 февраля. Точную дату возобновления торгов акциями холдинга Московская биржа опубликует позже. Участники рынка в первую очередь опасаются навеса продавцов, как это было в случае с акциями ВК, которые в первый день в моменте теряли 17% на рекордно высоких оборотах. Навес может быть обеспечен пулом инвесторов, заранее купивших бумаги во внешнем контуре по более низким ценам (через иностранные депозитарии), как раз с целью реализации с премией после редомициляции. Оценить масштаб предложения бумаг из-за этого фактора затруднительно. Но в случае просадки возникнет интересный момент для долгосрочных вложений.

• •

  АФК Система (+1%). Пример Диасофта показал, насколько значительный объём спроса сейчас могут предъявить частные и институциональные инвесторы в рамках IPO. Возможно, это побудит менеджмент АФК уже совсем скоро принять решение о возобновлении первичных размещений своих дочерних компаний. В очереди стоят: Биннофарм, Степь, Медси, Cosmos Hotel Group, а также «внучка» Системы — МТС Банк. Анонс IPO любой из дочек может вызвать рост акций материнской АФК. Тактическая покупка бумаг в расчёте на появление этого драйвера в среднесрочной перспективе может быть оправданной.

Важные события сегодня

• •

  Ozon опубликует отчёт по МСФО за 2023 год. В преддверии публикации расписки компании переписали максимальные значения с 2021 года и поднялись к уровню 3150 руб.

• •

  СмартТехГрупп опубликует операционные результаты за 2023 год.

• •

  Росстат в 19:00 мск опубликует цифры по недельному изменению индекса потребительских цен. Это последний релиз по инфляции перед пятничным решением ЦБ РФ по ключевой ставке. Вряд ли он как-то повлияет на решение регулятора. Консенсус-прогноз сводится к сохранению ставки на уровне 16%. Вопрос лишь в том, будет ли смягчение сигнала в пресс-релизе ЦБ или выступлении Эльвиры Набиуллиной.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ. Инвесторам предложат выпуски с постоянным купоном серии 26243 с погашением в 2038 году и серии 26219 с погашением в 2026 году.

• •

  Состоится внеочередное собрание акционеров ПАО «Детский мир». В повестке вопрос о ликвидации общества. В дальнейшем в базовом сценарии будет делистинг с Московской биржи.

Приостановка торгов

Во вторник в 13:48 мск на фондовом рынке Московской биржи в связи с аппаратной ошибкой основного сервера произошла временная приостановка торгов. По процедурам биржи в случае реализации такой ошибки осуществляется переход на резервный сервер, который занимает чуть более одного часа. Торги на фондовом рынке возобновились в 15:45. Влияние этого события на динамику рынка нейтральное. Для акций самой Московской биржи это также незначительное событие.

Прогноз торговой активности и Индекс риска

• •

  Объёмы торгов на российском рынке акций сегодня могут быть повышенными из-за близости Индекса МосБиржи к важным уровням и вовлечённости трейдеров в волатильность IT-сектора. Внешний фон нейтральный. Среднесрочные ожидания по динамике рынка акций умеренно позитивные.

• •

  Наш индекс риска — 3 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции