Просто о сложном: знакомимся с фьючерсами
Рассказываем о том, какие возможности дают инвесторам фьючерсные контракты.
Начинаем серию обучающих материалов про фьючерсы: простыми словами объясним всё, что нужно знать начинающим инвесторам про срочный рынок Мосбиржи.
Фьючерсный контракт — договор между покупателем и продавцом, в котором продавец обязуется продать, а покупатель — купить базовый актив в определённый день.
Базовым активом могут выступать разные инструменты:
Фондовые — акции, индексы.
Товарные — нефть, газ, золото и т.д.
Денежные — валюты, ставки RUONIA или RUSFAR.
Инвестор может покупать или продавать фьючерсы — и зарабатывать как на росте, так и на падении стоимости базового актива.
Фьючерс — это срочный контракт, или дериватив. Это значит, что фьючерс существует лишь заранее установленное время, а в определённую дату — исполняется. В этом отличие, например, от акций, которые можно купить и держать сколько угодно до момента продажи.
Фьючерсы бывают месячными и квартальными, а с недавних пор и вечными, но это отдельная тема. Месячный контракт исполняется каждый месяц, например, на нефть. А квартальные — раз в 3 месяца, например, фьючерсы на акции Сбербанка.
Главным гарантом исполнения сделки и расчётов выступает сама Московская биржа в лице Национального Клирингового Центра (НКЦ). НКЦ фиксирует все сделки и обязательства, перечисляет прибыль и списывает убытки, производит исполнение контрактов.
Фьючерсы, они же просто «фьючи» на биржевом сленге, похожи на пари: один инвестор ожидает роста цены базового актива, а другой — снижения. В дату исполнения контракта определяется, кто был прав. Но инвестор может выйти из контракта до исполнения и зафиксировать прибыль или убыток, полученный с момента открытия до закрытия позиции.
Для защиты портфеля. Фьючерсы используются для различных стратегий хеджирования — защиты своих вложений на фондовом или валютном рынке.
Вы купили акции, ваша цель — долгосрочное инвестирование. Через некоторое время вы понимаете (или только подозреваете), что ваши акции могут краткосрочно упасть в цене. Для защиты вложений вы продаёте фьючерсы на эти же акции, то есть встаёте в позицию шорт. Теперь, если цена упадёт, фьючерс принесёт вам прибыль, которая способна покрыть снижение стоимости акций — а сами акции при этом продавать не потребовалось.
Для заработка. Трейдеры активно совершают сделки с фьючерсами. Дожидаться исполнения нет необходимости: многие контракты очень волатильны, и это открывает простор для различных стратегий краткосрочной торговли.
Для инвестиций в базовый актив. Не любой актив можно купить. Например, вряд ли вы купите (и продадите) бочку нефти, баночку газа, пару слитков палладия или горсть пшеницы. А с помощью фьючерсов можно зарабатывать на колебаниях цены этих товаров, причём вкладывая небольшие суммы. Так же и с индексом: вместо того, чтобы собирать портфель из всех входящих в него акций, фьючерс позволяет разом инвестировать в индекс.
Расскажем о наиболее важных понятиях при торговле фьючерсами, которые есть на Московской бирже.
Тип контракта. Фьючерсы бывают расчётными и поставочными.
– Расчётный предполагает закрытие сделки в день исполнения и финального расчёта прибыли или убытка. Большинство фьючерсов как раз расчётные: на валюту, индексы, товары, ставки.
– Поставочный: в день исполнения инвестор получит базовый актив. На нашем рынке это относится только к акциям. Если вам не нужна поставка, то просто закройте позицию до дня исполнения.
Экспирация — день исполнения контракта. У каждого контракта свой «срок жизни», и самих фьючерсов на один и тот же актив несколько. Они отличаются по названиям.
Фьючерс на акции Сбербанка — SRH4, где:
SR — код инструмента
H — месяц исполнения, в нашем случае это март
4 — год исполнения — 2024 год.
Месяцы исполнения обозначаются так:
Январь — F
Февраль — G
Март — H
Апрель — J
Май — K
Июнь — M
Июль — N
Август — Q
Сентябрь — U
Октябрь — V
Ноябрь — X
Декабрь — Z
Найти все фьючерсы можно на сайте биржи.
Торговые часы. Фьючерсы торгуются с 7:00 до 23:50 мск. В этот период проводится 2 клиринга, когда торги приостанавливаются, фиксируется промежуточная прибыль или убыток:
– c 14:00 до 14:05 мск
– с 18:50 до 19:05 мск.
Вариационная маржа — это денежное изменение обязательств владельцев позиций, проще говоря — прибыль или убыток. Важно запомнить, что ВМ считается в момент клиринга, результат списывается или зачисляется в вечерний клиринг. ВМ будет начисляться в свободный остаток, если позиция в плюсе, и списываться — при позиции в минусе, каждый день.
Цена акций может расти или падать — это влияет на оценку позиции, а финансовый результат будет учтён лишь при закрытии позиции. Цена фьючерса так же меняется, но в зависимости от цены в клиринг результат будет сразу списываться или начисляться на счёт.
Гарантийное обеспечение (ГО) — сумма средств, позволяющая открыть позицию. Сумма ГО определяется биржей, она в несколько раз ниже полной стоимости контракта. Это называется эффектом плеча во фьючерсах, при этом плечо не является займом и комиссию за него платить не нужно. То же касается и сделок шорт во фьючерсах.
Предположим, что есть акции стоимостью 100 тыс. руб. ГО по фьючерсам на эти акции составляет 20 тыс. руб. — именно столько нужно вложить инвестору.
В акциях всё иначе: если они стоят 100 тыс. руб., то нужно вложить именно 100 тыс.
Фьючерсы — универсальный инструмент, который помогает расширить торговые возможности и использовать разные стратегии.
Ключевое преимущество фьючерсов — эффект плеча: для торговли не требуется вся сумма стоимости контракта, достаточно ГО.
Контракты бывают поставочными и расчётными, а исполняться они могут либо каждый месяц, либо каждый квартал.
Базовым активом могут выступать различные инструменты: нефть, акции, золото, индексы и др.
Вариационная маржа — прибыль/убыток, который списывается или начисляется на счёт каждый день.
В следующем материале мы расскажем, какие именно стратегии можно использовать при торговле фьючерсами.
Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
11 ноября в 14:15
5 акций, которые дешевле купить через фьючерсы
11 ноября в 11:51
Парная идея по акциям Яндекса и ВК
8 ноября в 12:50
Какие акции обновили минимумы 2022 года
Читайте также
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов
Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход
Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас
Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией