Вечный фьючерс на Индекс МосБиржи (IMOEXF) существует один год. После запуска он быстро набрал популярность и сейчас входит в топ-15 фьючерсов по объёму торгов. Рассмотрим, какие у него результаты и чем этот фьючерс привлекает инвесторов.

За год — в число лидеров

Вечный фьючерс на Индекс МосБиржи был запущен 14 ноября 2023 года. За прошедший год, по данным биржи, обороты торгов этим контрактом превысили 350 млрд руб. Сделки совершили 30 тыс. инвесторов, из которых 75% — физические лица.

Фьючерс быстро набрал популярность: всего за 8 месяцев среднедневной оборот превысил отметку в 1 млрд руб. По состоянию на 18 ноября среднедневные обороты уже превышают 5 млрд руб.

В октябре 2024 года вечный фьючерс вошёл в топ-15 всех фьючерсов по объёму торгов. Доля вечного фьючерса от оборота классического фьючерса на Индекс МосБиржи с ежеквартальным исполнением в среднем составляет 13%.

Больше по теме: Самое главное о вечных фьючерсах и зачем они нужны

Какие возможности даёт фьючерс на индекс

Фьючерс на Индекс МосБиржи позволяет инвестировать сразу во все крупнейшие компании, акции которых входят в ключевой индекс, — то есть отражает настроения на всём российском фондовом рынке. Фьючерс является ликвидным и даёт возможности для реализации различных торговых стратегий, в том числе для диверсификации или хеджирования. С помощью фьючерса можно открывать сделки в направлении роста или снижения — то есть, зарабатывать при любом движении рынка.

Активным инвесторам фьючерсы в целом нравятся из-за эффекта плеча: для открытия позиции на счёте достаточно иметь лишь часть денег от полной стоимости контракта — гарантийное обеспечение (ГО).

Это значит, что, инвестируя примерно 2,8 тыс. руб. (ГО) в один контракт, инвестор получает позицию стоимостью около 27 тыс. руб. Эффект плеча не является маржинальной позицией, то есть отдельной комиссии за торговлю фьючерсами нет.

В чём преимущества вечного фьючерса

Вечный контракт отличается от классических контрактов по двум параметрам:

1. У вечного фьючерса нет даты экспирации, он автоматически продлевается каждый день. Поэтому инвестору не нужно следить за сроком исполнения фьючерсов. Также нет дополнительных расходов для перехода в другой контракт (комиссии за продажу и покупку).

2. Вечные фьючерсы учитывают дивиденды, компенсируя изменение индекса из-за дивидендных отсечек. Держателям длинных позиций начисляются средства, а у держателей коротких — списываются.

Статистика показывает, что популярность вечного контракта растёт, но большинство участников рынка пока предпочитают классические фьючерсы. Вероятнее всего, это связано с уже готовыми стратегиями и привычками инвесторов. Однако со временем вечные контракты способны становиться всё более популярными.

Важная особенность — фандинг

Фандинг — это стабилизационный компонент, использующийся для расчёта прибыли или убытка. С его помощью цена вечного фьючерса остаётся справедливой, то есть максимально близкой к значению индекса.

Если индекс будет стоить дороже фьючерса — это отрицательный фандинг, разницу получит покупатель фьючерса, а уплатит её продавец (тот, у кого открыта позиция шорт). И наоборот, если фьючерс стоит дороже индекса — это положительный фандинг, его получит продавец за счёт средств покупателя.

Значение фандинга практически всегда положительное, то есть покупатель оплачивает разницу продавцу, и доходность его торговли снижается. Фандинг важен при расчёте прибыли, и инвесторам об этом нужно помнить.

Альфа-Инвестиции