Впервые положительная EBITDA: как Ozon вчера обрадовал инвесторов

Ozon представила квартальные итоги по международным стандартам финансовой отчётности.

А вот на что обратили внимание наши аналитики.

Рост количества заказов, общего оборота товаров и выручки замедлился по сравнению с аномально сильным прошлым кварталом. Компания продолжает работать над тем, чтобы увеличить прибыль с каждого клиента, используя для этого рекламу. При этом темпы роста бизнеса всё равно высокие.

Интересно, что выручка от услуг (включая комиссии маркетплейса) увеличилась на 185% по сравнению с прошлым годом и впервые превысила выручку от прямых продаж товаров.

Общий оборот товаров и услуг достиг 171 млрд рублей. Это в 2,9 раза больше, чем у направления электронной коммерции ближайшего конкурента — Яндекса. Менеджмент Ozon подтвердил свой прошлый прогноз на 2022 год по увеличению товарооборота не менее чем на 80% в годовом выражении. Потенциал роста на вторую половину года — более 460 млрд рублей (+60% по сравнению со вторым полугодием 2021 года). В компании отметили, что недавний пожар на складе в Московской области существенно не повлияет на операционную деятельность.

Инвесторов обрадовало, что скорректированная EBITDA впервые в истории Ozon вышла в плюс: 188 млн рублей против ?9,1 млрд рублей годом ранее.

Операционный денежный поток составил ?5,4 млрд рублей. Это значительно лучше, чем в I квартале 2022 года (-29,8 млрд рублей) и во II квартале 2021 года (-7,7 млрд рублей).

Результат по свободному денежному потоку по-прежнему отрицательный и на 22% хуже, чем годом ранее. Причина: двукратный рост затрат на логистику и ИТ-инфраструктуру.

После публикации отчёта бумаги Ozon подорожали на 13%. Помешать дальнейшему росту котировок могут сложности с выплатой купонов по конвертируемым облигациям. Компания снова перенесла платёж. Однако, менеджмент Ozon заверил, что переговоры с держателями облигаций близки к финалу. Завершить процесс с реструктуризацией долга в компании планируют в течение этого года.

В III квартале инвесторы снова будут следить за уровнем рентабельности EBITDA. Но необходимо учитывать, что Ozon предстоит отразить разовые операционные убытки после недавнего пожара на подмосковном складе.

Больше новостей, аналитики и идей для вашего портфеля — в нашем Telegram