Международное энергетическое агентство (МЭА) 15 октября опубликовало ежемесячный подробный отчёт о ситуации на нефтяном рынке. Рассказываем о главных выводах и прогнозах агентства.

Исполнение сделки ОПЕК+

По оценке МЭА, в сентябре добыча стран ОПЕК+, участвующих в сделке, снизилась на 130 тыс. б/с, до 34,43 млн б/с.

Это по-прежнему на 720 тыс. б/с выше, чем допустимые квоты с учётом всех добровольных сокращений. Уровень перепроизводства постепенно снижается: в августе он оценивался в 850 тыс. б/с, а в июле — в 930 тыс. б/с.

Основной объём перепроизводства приходился на Ирак (360 тыс. баррелей), ОАЭ (350 тыс. баррелей), Россию (140 тыс. баррелей) и Казахстан (100 тыс. баррелей).

Спрос на нефть

Прогноз агентства по росту спроса в 2024 году был снижен с 903 до 862 тыс. б/с. В абсолютном выражении агентство ждёт 102,84 млн б/с. Прогноз на 2025 год увеличен на 44 тыс. б/с — ожидается рост на 998 тыс. б/с, до 103,84 млн б/с. Но в абсолютном выражении оценка снижена на 100 тыс. б/с.

Корректировка связана с замедлением спроса в Китае. Если в прошлом году на Китай пришлось около 70% (1,4 млн б/с) роста спроса на топливо в мире, то по итогам текущего года его вклад, как ожидается, составит только 20% (150 тыс. б/с).

При этом сопоставимый прирост обеспечат Индия (190 тыс. б/с), и Бразилия (120 тыс. б/с). Также значительно увеличится потребление в других странах АТР, в том числе Индонезии, Таиланде, Малайзии, Сингапуре и Вьетнаме.

Предложение нефти

Мировые поставки нефти в сентябре 2024 года упали на 640 тыс. б/с, до 102,8 млн б/с. В основном причина в приостановке добычи в Ливии. В этом месяце все ливийские месторождения вновь работают.

В среднем по году МЭА ожидает увидеть рост на 660 тыс. б/с, до 102,9 млн б/с в 2024 году и рост на 2,1 млн б/с, до 105 млн б/с в 2025 году.

Большая часть этого роста (около 1 млн б/с в год) придётся на страны вне ОПЕК+: США, Бразилию, Канаду и Гайану.

Запасы нефти

Наблюдаемые мировые запасы нефти в августе сократились третий месяц подряд. Снижение составило 22,3 млн баррелей. Запасы на суше незначительно выросли, в танкерах на море — сократились на 24,5 млн баррелей.

Реакция рынка

МЭА продолжает снижать оценки спроса, при этом ожидаемый профицит поставок в 2025 году расширился. Это негативный сигнал, но прогноз имеет среднесрочный характер. А текущие оценки добычи и динамики запасов по-прежнему говорят в пользу устойчиво высоких цен. По совокупности факторов существенного давления на нефтяные котировки не было.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции