В центре внимания возобновление торгов акциями ТКС Холдинга.Рынок облигаций остаётся под давлением, но возможно торможение распродаж.

Индекс МосБиржи находится на важных уровнях поддержки.

Тенденции

• •

  Российский рынок завершил неделю нейтрально, на уровне 3300 п. по Индексу МосБиржи. Волна снижения в пятницу приостановилась, и она выступает лишь коррекцией в рамках общего растущего тренда.

• •

  Внешний фон с утра стабильный и не окажет существенного влияния на динамику рынка. Торговая активность в понедельник будет высокой за счёт значительных объёмов в акциях ТКС Холдинга. Они возвращаются на биржу после редомициляции.

• •

  По Индексу МосБиржи общая картина позитивная. Он опустился к верхней границе коридора, в котором ранее торговался 7 месяцев. Область 3275–3290 п. выступает важной поддержкой. Если она удержится, то сформируется сигнал подтверждения растущего тренда. Прогноз роста к 3400 п. сохраняется.

  

• •

  Облигации падают 9 сессий подряд, что давит и на акции. Вся кривая доходности к погашению гособлигаций поднялась выше 13%, чего не было с весны 2022. Хуже всех по-прежнему средние и длинные рублёвые выпуски с постоянным купоном. Учитывая признаки замедления инфляции в марте, есть шансы на остановку снижения в ближайшее время. В фокусе на неделе — заседание ЦБ РФ в пятницу. Ждём сохранения ключевой ставки 16%, на смягчение риторики сложно рассчитывать.

• •

  На валютном рынке в пятницу был импульс ослабления рубля. Доллар поднялся к 93, юань — к 12,87. Нет уверенности в устойчивости этой тенденции. Ситуация на рынке нефти располагает к последующему укреплению рубля.

Сектора

• •

  Сохраняется расхождение фьючерсов Brent и акций нефтяников. Рост сырья игнорируется, что неоправданно. Бумаги нефтяных компаний могут начать отыгрывать этот фактор: ЛУКОЙЛ, Роснефть и Татнефть.

• •

  Повышенный спрос в акциях сектора телекоммуникаций за счёт МТС и Ростелекома. Сейчас сезонно сильный период для этих бумаг. Ближе к дивидендным отсечкам летом акции, наоборот, могут оказаться под давлением.

Акции в фокусе

• •

  ТКС Холдинг. Сегодня возобновятся торги после месячной паузы из-за редомициляции. Обороты могут быть максимальными в истории компании. Существует как большой навес продавцов акций из внешнего контура, так и большой отложенный спрос инвесторов, ожидавших снижения после редомициляции. Подробности здесь. Из-за позитивных новостей о байбэке, сильном отчёте, дивполитике и покупке Росбанка снижения по примеру ВК не ожидается. Возможен рост.

• •

  Группа Позитив (+1%). Рекомендована первая выплата дивидендов за 2023 год в размере 47,3 руб. (1,8%). Нейтрально для бумаг. Фактор дивидендов в кейсе Позитива не самый важный. В фокусе — скорость роста бизнеса. Учитывая прогнозы прибыли, вторая выплата дивидендов за 2023 год может быть с доходностью до 3,3%.

• •

  Совкомбанк (-0,3%). Опубликован ожидаемо сильный отчёт по МСФО за 2023 год. Чистая прибыль рекордная — 95 млрд руб. Подробности здесь. Дивдоходность по финальным дивидендам ожидается около 4,5%.

• •

  РУСАЛ (-0,6%). Вышел ожидаемо слабый отчёт за 2023 год, но во II полугодии ситуация начала улучшаться в части свободного денежного потока. Долговая нагрузка остаётся повышенной. Сдержанный взгляд на акции РУСАЛа и её материнской компании Эн+ Групп.

• •

  Татнефть-ао (-3,1%), -ап (-2,8%). Чистая прибыль за 2023 года оказалась ниже консенсус-прогноза, что спровоцировало импульс распродаж. Просадку могут быстро выкупить, учитывая высокие цены на нефть.

• •

  ЛСР (-8%). Бумаги рухнули после рекомендации дивиденда в 100 руб. Доходность 10,8%. Это рекордная выплата в истории после привычных 78 руб., однако инвесторы ждали больше из-за высокой прибыли ЛСР по РСБУ и притоков от дочек. Так что снижение — это реакция на неоправдавшиеся ожидания. Притока инвесторов пока ждать сложно.

События сегодня

• •

  Совет директоров Новабев Групп даст рекомендации по дивидендам за 2023 год. Если 100% прибыли пойдут на дивиденды (базовый сценарий), то выплата составит около 230 руб. (доходность 4%) в дополнение к уже распределённым 455 руб.

• •

  Россети Ленэнерго опубликует отчёты и МСФО, и РСБУ за 2023 год. По итогам 9 месяцев уже заработано 20,43 руб. дивидендов исходя из распределения 10% чистой прибыли (дивполитика в Уставе). Это доходность 10%.

• •

  ИНАРКТИКА и Совкомфлот опубликуют отчёты по МСФО за 2023 год.

• •

  Последний торговый день ГДР МС Групп (HMSG) на Мосбирже в стакане Т+1. Держателям стоит учесть, что возобновление листинга не ожидается.

• •

  Мосбиржа добавит 14 акций на вечернюю сессию: ИНАРКТИКА, Распадская, ОВК, ОАК, Башнефть и др.

Премаркет — 4 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и сложившегося внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции