В понедельник, 8 июля, акции Роснефти последний день торгуются с дивидендами за 2023 год: 29,01 руб., доходность 4,9%. Ранее компания уже выплатила за I полугодие 30,77 руб. на акцию. Проанализировали, сколько потребуется времени на закрытие гэпа исходя из истории и перспектив будущих выплат.

Роснефть может похвастаться долгой и непрерывной историей выплаты дивидендов по итогам года. За последние 10 лет сроки закрытия гэпа по финальным дивидендам за год варьировались, но, как правило, не превышали двух месяцев, а иногда на это уходило меньше недели.

Самый долгий срок — пять месяцев — был связан с выплатой в разгар пандемии коронавируса летом 2020 года, когда спрос на нефть сильно просел из-за ограничений в передвижении по всей планете. В этот год цена нефти падала с $66 до 15 за баррель, но к концу года отыграла основные потери.

Мы не будем учитывать это отклонение и возьмём среднее медианное значение за 10 лет. Получается 11,5 дней, что довольно быстро при медианной доходности 3,4%.

Будущие выплаты

Чистая прибыль — база для дивидендов с политикой выплаты 50%. В I квартале 2024 года она составила 399 млрд руб. (+23,5% год к году и +103% квартал к кварталу). Формально компания заработала акционерам около 18,8 руб. на акцию в виде дивидендов.

Преимущество Роснефти — рост в условиях санкционных ограничений и не всегда благоприятной конъюнктуры рынка. Результаты квартала это подтвердили: несмотря на скромный рост выручки в 1,7% кв/кв (2,6 трлн руб.) EBITDA поднялась на 42,4% кв/кв (857 млрд руб.) благодаря усилиям менеджмента по оптимизации расходов. В итоге у нефтяника есть все шансы выплатить щедрые дивиденды по результатам 2024 года. Аналитики Альфа-Банка прогнозируют дивидендную доходность на уровне 13% по итогам года.

Альфа-Инвестиции