На этой неделе в центре внимания инвесторов были инфляция, снижение цен на нефть и доллар по 100 руб.

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи с начала недели потерял около 1% на фоне высокой инфляции и снижающихся цен на нефть. Импульс роста от трамп-ралли себя исчерпал.

• •

  Цены на нефть с начала недели потеряли 3% из-за снижения оценок спроса со стороны ОПЕК и Минэнерго США (EIA).

• •

  Индекс ОФЗ на неделе вырос на 1,3%, но пока рано говорить о развороте тренда, так как инфляция продолжает расти.

Главные события

• •

  Темпы инфляции не дают поводов для позитивных настроений. Инфляция за шесть дней с 6 по 11 ноября 2024 года ускорилась до 0,3% против 0,19% неделей ранее (из-за праздника в расчёте восемь дней). За месяц рост потребительских цен разогнался до 0,75% против 0,48% в сентябре. Если инфляция не начнёт значительно замедляться, дальнейшее повышение ставки на заседании в декабре станет базовым сценарием. По нашему мнению, декабрь станет ключевым месяцем для принятия решения по ключевой ставке.

• •

  Нефтяные цены давят на котировки нефтяников, но курс смягчает ситуацию. Картель ОПЕК и следом Минэнерго США понизили прогноз спроса на нефть. Отмечается замедление спроса на топливо в Китае и рост добычи со стороны картеля. Однако доходы нефтяников и других экспортёров поддержит рекордное в этом году ослабление курса рубля. В четверг официальный курс ЦБ на завтра превысил 99 руб., а на межбанковском рынке в моменте превышал 100 руб. Доходы от экспорта снизились, как и объёмы продажи валюты ЦБ.

Дивидендные новости

• •

  Совет директоров Роснефти рекомендовал 36,47 руб. на акцию (7,5%). Последний день для покупки акций для получения дивидендов — 9 января 2025 года. Итоговое решение по дивидендам акционеры примут на общем годовом собрании 23 декабря 2024 года.

• •

  Дивиденды Татнефти за девять месяцев разочаровали инвесторов. По рекомендации совета директоров выплаты составят 17,39 руб. на акцию, что ниже консенсуса в 24,18 руб.

Отчёты

• •

  Чистая прибыль Совкомбанка за III квартал составила 17,8 млрд руб., что немного выше наших ожиданий и на 30% выше прошлого квартала. Рентабельность капитала — в рамках ожиданий. В целом результаты можно назвать умеренно позитивными, учитывая рост прибыли на квартальной основе.

• •

  За III квартал 2024 года оборот Софтлайна вырос на 28% год к году, до 28,3 млрд руб. благодаря расширению линейки высокорентабельных продуктов собственного производства и привлечению новых клиентов. Но скорректированная EBITDA и чистая прибыль по итогам девяти месяцев снизились из-за роста расходов по процентам за кредиты.

• •

  Аэрофлот увеличил пассажиропоток на 14,2% в октябре, что соответствует годовым прогнозам аналитиков Альфа-Банка. В этом месяце авиакомпания перевезла 4,7 млн человек, однако темпы роста по сравнению с сентябрём, когда показатель увеличился на 16,4%, несколько замедлились.

• •

  Средний чек и продажи М.видео за девять месяцев выросли благодаря росту доли продаж товаров с высокой средней стоимостью. По словам компании, долговая нагрузка находится на умеренном уровне, существенно более низком, чем за сопоставимый период 2023 года.

• •

  Ключевые операционные показатели и выручка Ростелекома по всем сегментам продолжают расти. Но рост операционных расходов сдерживает возможности увеличение операционной прибыли, она снизилась в III квартале. Поддержку акциям Ростелекома могло бы оказать анонсированное IPO дочерней компании РТК-ЦОД.

• •

  Выручка Русагро по итогам девяти месяцев 2024 года выросла на 21% год к году, в основном благодаря улучшению модернизации производства в масложировом сегменте и консолидации результатов производителя масложировой продукции НМЖК. Компания продолжила сокращать долговую нагрузку. Сейчас в центре внимания — редомициляция компании.

• •

  Чистая прибыль Сбербанка за 10 месяцев 2024 года выросла на 5,2% г/г, до 1327,5 млрд руб. при рентабельности капитала в 23,9%.Чистая прибыль за отчётный месяц составила 134,2 млрд руб., рентабельность капитала — 24,2%. Дивиденды по итогам 2024 года могут составить рекордные 35–36 руб. на акцию.

• •

  Выручка выросла на 28,4% год к году благодаря дефициту на рынке труда, а дополнительный рост прибыли придали процентные расходы от инвестиций денежных средств на счетах. Сейчас ключевым драйвером для бумаг выступают ожидания высоких дивидендов.

Альфа-Инвестиции