На рынках акций и облигаций продолжилась распродажа. Инвесторы включают в цены ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ.

Тенденции

• •

  Рынок акций ожидаемо начал неделю со снижения. Индекс МосБиржи в понедельник падал в течение всей сессии на повышенных оборотах и потерял около 3%.

• •

  Ключевой фактор давления — высокие процентные ставки. Пятничное решение ЦБ приводит к тому, что акции снижаются, чтобы их потенциальная доходность подстроилась к новым, более высоким, безрисковым рублёвым ставкам. Кроме того, у многих эмитентов растёт стоимость обслуживания долга, что уменьшит их прибыль.

• •

  Индекс МосБиржи с начала октября потерял 9% и сейчас приближается к минимумам года. Область 2500–2530 п. в сентябре уже выступила точкой разворота волны распродаж и сейчас является ближайшей зоной поддержки. В случае спуска к этим уровням спрос на акции вырастет, станут интересны покупки ликвидных бумаг компаний с невысоким долгом. Подробнее о тактике действий рассказали в отдельном материале.

• •

  Рублёвые облигации вчера падали широким фронтом. Индекс ОФЗ обновил исторический минимум, опустившись к отметке 97 п. В ближайшее время волна распродаж приостановится. Но причин для значительного роста недостаточно, ведь риск ещё одного повышения ключевой ставки в декабре сохраняется.

Сектора

• •

  Все отраслевые индексы вчера закрылись в минусе, потеряв 2,5–4%.

• •

  На долю компаний с повышенным долгом приходится 21–25% в структуре Индекса МосБиржи. Если распродажи бумаг таких эмитентов продолжатся, это не критично для всего индекса.

Акции в фокусе

• •

  Интер РАО (+0,3%). Единственная акция в Индексе МосБиржи, закрывшаяся в плюсе. Интер РАО обладает значительным кэшем на балансе и получает дополнительные доходы от его размещения, выигрывая от роста ставок.

• •

  Хэдхантер (-1,4%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 907 руб., что выше ожидаемых 640–700 руб. Доходность 22,1%. Новость вышла после закрытия сессии, так что с открытия ждём уверенный рост котировок. Позитивный взгляд на акции сохраняем.

• •

  Лента (-3%). Вышел ожидаемо хороший отчёт за III квартал. Выручка выросла на 55,1%, показатель EBITDA достиг 17 млрд руб. при рентабельности 8,01% (выше, чем у ИКС 5 и Магнита). Соотношение Чистый долг/EBITDA упало до 1,4х. Из негатива отметим замедление LFL-продаж до +9,3% против +14,6% во II квартале. Позитивный отчёт, но вряд ли при текущих процентных ставках интерес к акциям будет высоким. Дивиденды пока не ожидаются.

• •

  ВТБ (-4,6%). Чистая прибыль по МСФО в III квартале составила 97,9 млрд руб. (+13% г/г) при рентабельности 15,8% (ROE). Банк сохраняет прогноз годовой прибыли на уровне 550 млрд руб.

• •

  ГМК Норникель (-5,2%). Производство никеля в III квартале выросло на 16% к II кварталу. Прогноз производства палладия и никеля на 2024 год повышен. Аналитики Альфа-Банка позитивно оценивают результаты компании. Таргет на 12 месяцев составляет 147 руб., что на 53% выше текущих отметок.

События сегодня

• •

  Яндекс опубликует финансовые результаты за III квартал. Прогноз аналитиков Альфа-Банка здесь.

• •

  Юнипро опубликует финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2024 года.

• •

  Завершится сбор заявок на участие в IPO компании Ламбумиз.

• •

  Заседание совета директоров Газпрома по вопросу внесения изменений в инвестиционную программу и бюджет 2024 года.

• •

  Заседание совета директоров Фармсинтеза по вопросу допэмиссии.

Индекс риска — 7 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции