В рамках инвестиционной стратегии на II квартал 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций в качестве одного из секторов – фаворитов выделили банковскую отрасль. Рассказываем о ключевых трендах в отрасли и на какие компании обратить внимание.

По итогам 2023 года банковский сектор нарастил капитал и получил рекордную в истории прибыль — 3,3 трлн руб. В 2024 году прибыль сектора ожидается на том же уровне или выше, прогнозируют в Банке России. То есть банки снова покажут двузначный рост по сравнению с прибылью 2019-2022 годов.

Дополнительную поддержку акциям банковского сектора окажут высокие дивиденды по итогам 2023 года и перспектива их реинвестирования. С мая по июль на рынке акций пройдёт около 70% всех выплат 2024 года, а объём за весь год окажется почти в два раза выше прошлогоднего, 5 трлн руб.

Аналитики Альфа-Инвестиций выделили акции, которые во II квартале 2024 года могут показать себя лучше остальных в банковском секторе.

Сбер — новый рекорд возможен

У Сбербанка рекордно высокая дивидендная доходность по результатам 2023 года — 10,8% по текущим котировкам, что означает выплату 33,3 руб. на акцию, или 50% чистой прибыли. Последний день покупки акций под дивиденды — 10 июля 2024 года, а окончательное решение по выплате примут акционеры 21 июня.

Менеджмент ожидает роста прибыли в 2024 году, а значит и дивиденды останутся высокими. О возможном росте прибыли сектора говорит и Банк России, а значит возможен новый рекорд прибыли и дивидендов по итогам года.

Заработать высокую прибыль банку поможет в том числе устойчивость к высоким процентным ставкам и внешнему негативу. В январе — феврале 2024 года прибыль продолжила расти.

Несмотря на все перспективы, банк торгуется с дисконтом к историческим мультипликаторам при высокой рентабельности капитала. С начала 2024 года акции выросли почти на 14% по сравнению с ростом Индекса МосБиржи на 12%. В последние недели бумаги торгуются почти без изменений, около 308 руб. за акцию.

ТКС Холдинг — недооценённый актив

Акции компании не успели восстановиться после редомициляции — не исключено, что навес продавцов сохраняется, так как дневные объёмы торгов остаются повышенными. Однако в ближайшие месяцы выход иностранцев из акций завершится, и они могут ожидаемо вернуться к росту. В этом им окажут поддержку сильные фундаментальные факторы.

У ТКС — высокая рентабельность капитала, и банк Тинькофф достаточно устойчив к процентному риску. Он с большой вероятностью продолжит наращивать прибыль и активную клиентскую базу в 2024 году.

Банк пока не выплачивает дивиденды. В 2024 году представит новую дивидендную политику, а после редомициляции может вернуться к выплатам.

За горизонтом II квартала 2024 года акции ТКС Холдинг будут поддерживать байбэк до 10% акций и проявление синергии от присоединения Росбанка. С начала 2024 года котировки упали на 3,8%, сильно отстав от рынка. В последние недели акции торгуются почти без изменений.

Альфа-Инвестиции