Высокие дивиденды, новые IPO и редомициляция остаются главными темами, которые интересуют инвесторов во II квартале. В стратегии аналитики Альфа-Инвестиций рассказывают, какие сектора на рынке акций особенно привлекательны.

Время больших дивидендов

Индекс МосБиржи к концу II квартала выйдет на уровни 3450–3500 п. Более сильному подъёму мешают высокие рублёвые процентные ставки, которые сохранятся в апреле – июне.

Дивидендные гэпы «отнимут» у Индекса МосБиржи около 3%, но за счёт реинвестирования выплат он быстро вернётся на прежний уровень. На горизонте 12 месяцев средняя дивидендная доходность по акциям Индекса МосБиржи — около 10%.

Май – июль — активный дивидендный сезон, на него приходится до 70% всех годовых выплат. Самыми прибыльными акциями могут стать Сургутнефтегаз-ап — 12,29 руб. (18,1%), Магнит — 981 руб. (11,9%), МТС — 35 руб. (11,2%), Северсталь — 229,71 руб. (12,2%) и Сбербанк-ао — 33,3 руб. (10,8%).

Аналитики рекомендуют соблюдать баланс между акциями экспортёров и бумагами компаний, ориентированных на внутренний рынок.

Какие сектора будут сильнее всех

Во II квартале аналитики Альфа-Инвестиций прогнозируют сильную динамику финансового, нефтяного, IT и транспортного секторов.

Финансы. Финансовый сектор будет лучше рынка за счёт высокой прибыли крупнейших публичных банков.

Фаворит — Сбербанк. Он приносит высокую дивидендную доходность и остаётся самой популярной акцией у частных инвесторов. Также интересны бумаги ТКС Холдинга («Тинькофф Банк»). Он, скорее всего, сохранит высокие темпы роста, в том числе благодаря объединению с Росбанком.

Нефть. Высокие рублёвые цены на нефть помогут компаниям и дальше генерировать большой свободный денежный поток, ожидаются высокие дивиденды.

Фавориты сектора — ЛУКОЙЛ, Роснефть, префы Транснефти.

IT. Финансовые показатели большинства компаний сектора быстро растут, а дефицит «акций роста» повышает интерес инвесторов. Риски роста налоговой нагрузки на IT в этом году ниже, чем по другим секторам. Фавориты — HeadHunter, Диасофт; на долгой дистанции — Яндекс.

Транспорт. Морские перевозки на подъёме, что выгодно Совкомфлоту. Госкомпания снизила долг и направит на дивиденды 50% чистой прибыли.

Операционные и финансовые результаты Аэрофлота выше прогнозов, в этом году он может выйти в плюс. К концу I квартала снижение погрузки на железной дороге замедлилось, а ставки аренды полувагонов не изменились, что позитивно для Globaltrans.

Бум IPO

IPO — один из основных трендов года. В 2023 году на Мосбирже появилось восемь новых компаний, с начала этого года — ещё четыре. Успешные IPO: Астра, Европлан, Совкомбанк, Диасофт и ЮГК (Южуралзолото). В среднем бумаги росли на 20% в первый день торгов.

Каждый следующий месяц аналитики прогнозируют по 1–2 IPO. Претенденты на размещение: Skyeng, Sokolov, Cosmos Hotel Group, Медси, Степь, Биннофарм, Группа Элемент, МТС Банк и др.

Бум IPO на Московской бирже позитивен для рынка, но инвесторам нужно внимательно анализировать новых эмитентов.

Редомициляция

Ещё один важный тренд — перенос регистрации компаний в Россию, что подогревает интерес инвесторов, рассчитывающих на высокие дивиденды. Этот процесс в разной степени запустили HeadHunter, X5 Group, Русагро, Группа «Мать и Дитя», Эталон и Ozon.

Курс рубля

Волатильность на валютном рынке упала до минимума за последние несколько лет. Во II квартале аналитики не ожидают больших колебаний рубля, курс доллара сохранится на уровне 91–94 руб., курс юаня — 12,5–13 руб.

Полную версию Стратегии на II квартал 2024 можно прочитать в прикреплённом файле.

Альфа-Инвестиции