В понедельник, 7 октября, обыкновенные и привилегированные акции Татнефти последний день торгуются с промежуточными дивидендами. Оцениваем размер дивидендного гэпа и как быстро он может быть закрыт.

По итогам I половины 2024 года дивиденды составят 38,2 руб. на оба типа акций, или около 5,9% к текущей стоимости бумаг. Чтобы получить дивиденды, инвестору нужно не продавать акции в этот день.

Во вторник, 8 октября, акции Татнефти начнут торги с дивидендным гэпом. Это связано с тем, что покупатели больше не смогут претендовать на выплаты.

Размер гэпа обычно равен размеру дивидендов, скорректированному на налоги. В этот раз гэп может составить около 5,1%.

Если дивидендный гэп закрывается быстро (акции восстанавливаются к прежним уровням), то покупать бумаги под дивиденды выгодно. Инвестор получает дивиденды и через некоторое время может продать свои акции по той же цене или даже выше.

Рассмотрим, как быстро может закрыться дивидендный гэп по акциям Татнефти.

Как быстро может закрыться гэп

У Татнефти богатая дивидендная история с 2000 года, и компания ни разу не пропускала выплаты. Всего было 37 дивидендных выплат, из которых гэп не был закрыт лишь в одном случае, — в июле 2024 года. Остальные гэпы закрывались в среднем в течение одного торгового месяца.

Однако более ранние выплаты были низкими. Если смотреть на доходность от 4%, то средняя скорость закрытия составит 29 торговых дней. На основе статистики можно предположить, что текущий гэп может быть закрыт в течение октября или в начале ноября 2024 года.

Ситуация в акциях

Важно помнить, что статистика прошлого не гарантирует повторения в будущем. На скорость закрытия гэпа будут влиять общая динамика рынка акций, стоимость нефти и курс рубля.

Российский рынок акций в сентябре отскочил после четырёхмесячного снижения. В начале октября роста нет, и, по ожиданиям аналитиков Альфа-Инвестиций, рынок может перейти в боковик. Это значит, что акции будут двигаться в рамках заданного диапазона цен, без чёткого направления вверх или вниз. Стабильнее и, возможно, лучше рынка могут оказаться акции экспортёров, в том числе нефтяных, как Татнефть.

Отчёт Татнефти за I полугодие 2024 года показал снижение капитальных затрат, что даёт перспективу роста дивидендов во II полугодии. Компания сообщила об увеличении свободного денежного потока, и после выплаты дивидендов она полностью будет обеспечена необходимым объёмом денежных средств — бизнес остаётся стабильным.

Вывод

Статистически гэпы Татнефти закрываются быстро. Поддержку в закрытии текущего гэпа окажут стабильный рынок нефти и ослабление рубля, а также перспективы будущих дивидендов.

На наш взгляд, закрытие гэпа по акциям эмитента займёт от 1 до 1,5 месяцев.

Альфа-Инвестиции