Индекс МосБиржи с начала недели потерял почти 6%, опустившись ниже 3000 п. Причиной падения послужили дивидендные гэпы крупнейших компаний, таких как Роснефть, Сбербанк, Татнефть, МосЭнерго, ФосАгро и пр.

Индекс ОФЗ (RGBI) на этой неделе продолжил торговаться вблизи двухлетних минимумов (105 п.) на фоне негативных данных об инфляции. Средневзвешенная доходность по индексу достига 16,06% — максимум с 2015 года.

На валютном рынке наблюдалась пониженная волатильность. Рубль по отношению к доллару США и юаню к концу недели не показал значимых изменений. Поддержку российской валюте продолжают оказывать комфортные цены на нефть.

Цены на нефть марки Brent за неделю снизились на 1%, но по-прежнему остаются выше $85 за барр. По прогнозам ведущих мировых нефтяных агентств (ОПЕК, МЭА), глобальный спрос на нефть останется стабильным до конца 2024 года. При этом предложение нефти будет ограниченным на фоне скоординированных мер стран участниц ОПЕК+ по сокращению добычи в рамках своих квот.

За неделю цены на золото выросли на 2% и торговались в пятницу выше $2400 за унцию. Поддержку котировкам оказывает ожидаемое смягчения монетарной политики ФРС США, а также высокий спрос со стороны мировых центральных банков.

Главные события

В июле пройдёт масса дивидендных отсечек — закроются реестры 30 эмитентов. На этой неделе некоторые крупнейшие компании уже закрыли реестры. А Сбербанк направил акционерам по 33,3 руб. на акцию. Ожидаем, что дивидендный гэп закроется в течение 2–4 недель. Роснефть распределила по 29,01 руб. на акцию, дивидендный гэп по этим акциям может закрыться в течение 12 дней.

В эту пятницу акции Магнита последний день торговались с дивидендами, а уже в понедельник, 15 июля, их ждёт дивидендный гэп. Компания выплатит 412,13 руб. на акцию, что составляет около 7%. Полагаем, что дивидендный гэп по бумаге закроется в течение 1–3 месяцев.

На следующей неделе также пройдут дивидендные отсечки по другим компаниям — МТС, Сургутнефтегаз, Транснефть, Совкомфлот, АФК Система и др. Вероятно, что на рынок акций продолжат давить дивидендные гэпы. Что делать инвесторам, когда рынок акций падает и на какие компании стоит обратить внимание — читайте в нашем обзоре.

На рынке облигаций на этой неделе наблюдалась слабая активность. Индекс ОФЗ продолжил дрейфовать вблизи уровней прошлой недели — 105 п. Участники рынки заняли выжидательную позицию перед заседанием ЦБ РФ, которое состоится 26 июля.

В нашем базовом сценарии ключевую ставку могут поднять до 18%. Вероятно, рынок уже заложил ожидаемое повышение в текущие цены. Однако в случае более резкого ужесточения ДКП не исключаем дальнейших распродаж в длинных облигациях.

В пользу повышения ключевой ставки выступает негативная статистика по инфляции. На этой неделе Росстат опубликовал инфляцию за июнь и недельную инфляцию на 8 июля. Так, годовая инфляция в июне ускорилась до 8,59%, тогда как ещё в мае инфляция составила 8,30%. При этом недельная инфляция на 8 июля хотя и замедлилась до 0,27% с 0,66%, но годовая ускорилась до 9,25% с 9,1% неделей ранее. Что это значит для рынка облигаций и к каким выпускам стоит присмотреться — читайте в нашем обзоре.

Дополнительную поддержку рынку облигаций на этой неделе оказали аукционы ОФЗ Минфина РФ. Ведомство существенно ограничило объём размещения новых бумаг на фоне роста процентных ставок. Подробнее — в нашем материале.

Корпоративные события

МТС опубликовал отчёт за I квартал 2024 года. Выручка компании увеличилась до 161,3 млрд руб. (+17,4% г/г), а чистая прибыль — до 39,5 млрд руб. (+211% г/г). Чистая прибыль превысила наш прогноз, но в целом аналитики Альфа-Банка считают результаты нейтральными.

АФК Система опубликовала отчёт по МСФО за I квартал 2024 года. Компания увеличила долг, и обслуживать его сложно, так как рублёвые процентные ставки сейчас высокие. К тому же ожидается, что ключевая ставка вырастет, и денежно-кредитная политика надолго останется жёсткой. С учётом новой дивидендной политики, драйверов роста акций в ближайшее время нет.

Акционеры Группы Позитив одобрили увеличение уставного капитала путём допэмиссии 5,214 млн акций по закрытой подписке. Как это повлияет на акции компании — в нашем материале.

В эту пятницу, в 16:00 мск, стартовали торги акциями Промомед. По итогам IPO компания разместила свои акции по 400 руб., что соответствует верхней границе ценового диапазона. Объём размещения составил 6 млрд руб., а капитализация компании — 85 млрд руб. Подробнее об итогах IPO и аллокации – читайте здесь.

На этой неделе девелопер АПРИ объявил параметры IPO на Мосбирже. Ценовой диапазон IPO — 8,8–9,7 руб./акция, что соответствует капитализации 10–11 млрд руб. Кто может выйти на IPO в ближайшее время и как обстоят дела у новых эмитентов — читайте в нашем обзоре.

Альфа-Инвестиции