В этом году торги на Московской бирже идут особенно интенсивно, но даже на этом фоне есть инструменты, активность по которым намного выше средней по рынку. Рассказываем, какие бумаги пользуются повышенным спросом прямо сейчас и в чём секрет их популярности.

Фьючерсы на газ

На Мосбирже торгуются месячные контракты на природный газ из США — Henry Hub Natural Gas Futures под кодом NG. Активных инвесторов привлекает высокая волатильность этого инструмента. Важно отметить, что газ из США никак не связан с поставками Газпрома и СПГ Новатэка в Европу. Несмотря на это, трейдеры активно продают и покупают эти фьючерсы.

С середины февраля цена на американский газ выросла на 80%. При этом доходность самого фьючерса на газ в несколько раз выше за счёт гарантийного обеспечения (для открытия позиции достаточно внести небольшую часть от полной стоимости).

Подробнее о торговле фьючерсами можно прочитать здесь.

Судя по оборотам и открытым позициям, интерес к инструменту вырос по сравнению с 2023 годом.

Сейчас поддержку котировкам оказывает жаркая погода в США: из-за роста потребления электроэнергии возрастает потребность в газе (он используется при производстве электричества). Кроме того, после зимы начинается пополнение запасов на следующий сезон.

ОФЗ 26238

ОФЗ 26238 — это самые длинные облигации, которые будут погашены лишь в мае 2041 года. Эти бонды дешевеют из-за ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ и ожиданий по инфляции — это и привлекает инвесторов. Сейчас ОФЗ 26238 стоят 555,7 руб. (55,57% от номинала).

Обороты по этому инструменту с марта по май в среднем составляли 20 млрд руб. — выше, чем до этого периода и по сравнению с другими бумагами. Так, средний оборот Индекса МосБиржи Облигаций с переменным купоном (RUFLBITR) с марта по май составил 74 млрд руб., хотя в его составе 51 облигация.

Падение стоимости увеличивает доходность к погашению, инвесторы активно покупают ОФЗ 26238 именно из-за их срока погашения. Таким образом они фиксируют доходность и в долгосрочной перспективе могут заработать на росте котировок при снижении ключевой ставки ЦБ.

Акции

Мечел. У компании хватает фундаментальных проблем: высокая долговая нагрузка, пошлины и низкая стоимость угля. Все эти причины давят на акции, которые активно падают с февраля 2024 года.

Несмотря на это, обороты в акциях существенные, бумаги периодически выходят в лидеры по оборотам в течение дня. Например, 6 июня обыкновенные акции находились на втором месте, обогнав ЛУКОЙЛ, ТКС Холдинг и Газпром, а привилегированные вошли в топ-15. Аномалия в том, что капитализация Мечела всего 93 млрд руб., что не позволяет войти даже в топ-100 компаний на публичном рынке. Однако сейчас это не мешает акциям постоянно быть в топ-10 по оборотам.

SFI (ЭсЭфАй). С января по март 2024 года акции быстро росли в цене, на пике подъём составил почти 300%, сразу после чего последовала коррекция. Причины роста: хорошие отчёты, высокие дивиденды, IPO дочерней компании Европлан, и главное — погашение квазиказначейского пакета (акции теперь находятся в собственности акционерного общества после выкупа с рынка).

Все эти драйверы уже не поддерживают котировки, так как были в них заложены. Хотя акции падают, а активность инвесторов сократилась, это не мешает бумаге периодически выходить в топ по оборотам и привлекать внимание инвесторов.

Глобалтрак. Аномальный интерес к этим акциям возник ещё в прошлом году, когда компания решила выкупить бумаги по 82,5 руб. С тех пор они выросли на 350%, а осенью 2023 года рост был ещё выше. С тех пор компания так и не провела выкуп, акции торгуются, и активность в них периодически растёт без видимых причин.

Фонды денежного рынка

Высокие рублёвые ставки и ожидания ужесточения денежно-кредитной политики подогревают интерес инвесторов к фондам денежного рынка, которые размещают средства в краткосрочные инструменты (РЕПО, СВОП, облигации и т.д.) с высокой ликвидностью. По данным Московской биржи, 74% вложений частных инвесторов в биржевые ПИФ сейчас приходится именно на денежные фонды. А объём средств в них за год вырос в 12 раз.

Чем выше ключевая ставка, тем выше доходность фондов (если ЦБ поднимет ставку ещё больше, вырастет и доходность).

Одни из самых популярных фондов: LQDT (42%), SBMM (16%), AKMM (14%) — от Альфа-Капитала.

Обороты каждого фонда на Мосбирже значительно выросли примерно с начала зимы, аномально повышенная активность сохраняется до сих пор. Также растёт сумма чистых активов (стоимость имущества под управлением фонда).

Павел Гаврилов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции