ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших нефтегазовых компаний России. По данным Интерфакса, 6 из 8 опрошенных инвестдомов ждут роста её акций. Усреднённый потенциал роста на 30 января составляет 22%.

Мы собрали три причины, почему бумаги нефтяника выглядят интересными для покупки.

Высокие цены на нефть

Прогнозы предполагают, что в 2024–2025 годах цены на нефть могут оставаться высокими. Нефтяники могут зарабатывать хорошую прибыль.

В январе 2024 года средняя цена барреля нефти Urals составила порядка $64 или 5,7 тыс. руб. В рублях это выше, чем средние уровни рекордных 2022–2023 годов. В 2024 году она может оставаться в коридоре 5,2–5,8 тыс. руб.

При этом акции российских нефтяников всё ещё остаются относительно дешёвыми по ключевым мультипликаторам. В частности, одними из самых дешёвых в секторе выглядят акции ЛУКОЙЛа.

Щедрые дивиденды

Дивидендная политика предполагает выплату на дивиденды 100% свободного денежного потока (FCF) с корректировками. Таким образом, в периоды высоких цен на нефть инвесторы имеют возможность в полной мере получить выгоду от благоприятной конъюнктуры — через дивиденды.

Промежуточные дивиденды за 2023 год составили 447 руб. на акцию. Выплата по итогам полного года может быть значительно выше за счёт более высоких цен на нефть во II полугодии 2023 года. В 2024 году при сохранении высоких цен дивиденды могут быть сопоставимыми с 2023 годом или даже выше.

Крупная финансовая подушка

За 2022 год и I полугодие 2023 года компания накопила финансовую подушку свыше 1 трлн руб. Это более 1,4 тыс. руб. на акцию.

ЛУКОЙЛ сообщал о намерении направить средства на выкуп акций у нерезидентов с дисконтом, но сделка до сих пор не произошла, вероятно, из-за регуляторных ограничений.

Компания по-прежнему «сидит на деньгах», которых хватит и на выкуп акций, и на щедрые дивиденды. В прошлом ЛУКОЙЛ отличался высокими стандартами корпоративного управления, учитывающими интересы миноритарных акционеров. Высока вероятность, что «кубышка» будет использована в интересах акционеров и приведёт к росту акций.

После выкупа у компании формируется пакет казначейских акций. О том, какие ещё компании владеют таким пакетом, и как он может повлиять на их котировки, читайте в специальном материале: Какие компании владеют казначейским пакетом акций и могут за счёт него вырасти в цене.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции