По своей природе золото является оптимальной резервной валютой, которая минимизирует контрагентские риски, признаётся во всех странах мира и достаточно ликвидна. По мнению аналитиков Альфа-Банка, есть вероятность, что до конца года цены на этот драгметалл поднимутся до новых исторических максимумов вблизи отметки $2 600 за унцию.

За восемь месяцев 2024 года золото продемонстрировало рост практически на 25%, достигнув во второй половине августа рекордного значения $2 562 за унцию, и, судя по всему, не собирается останавливаться на достигнутом. Динамика цен на золото за последние 25 лет наглядно показывает, насколько этот драгметалл опережает другие ключевые классы активов на таком горизонте. Более того, средняя доходность золота за анализируемый период составляет 8% в год, то есть превышает доходность рынка акций.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Текущий рост цен на золото в значительной степени обусловлен тем, что рынок с 80%-й вероятностью ожидает в сентябре снижения ставки ФРС (исходя из того, что к концу года она будет снижена в общей сложности на 100 базисных пунктов). Росту цен на золото активно способствовали действия центробанков, которые в I полугодии 2024 года купили 483,3 тонны золота.

Мировые центральные банки продолжают покупать золото, и, судя по всему, их интерес к этому драгметаллу пока не снижается. Так, по итогам I полугодия 2024 года совокупный спрос на золото с их стороны составил 483,3 тонны, увеличившись на 5% год к году. Между тем 69% опрошенных Всемирным золотым советом (WGC) руководителей центробанков заявили, что, по их мнению, через пять лет мировые запасы золота увеличатся. Для сравнения, в 2022 году такое мнение высказали 46% респондентов. Таким образом, можно сделать вывод, что некоторая паника, спровоцировавшая волну продаж на рынке золота после сокращения закупок со стороны Народного банка Китая, вероятно, была избыточной. Центральные банки не собираются отказываться от наращивания своих запасов золота в ближайшее время.

Основными драйверами спроса на этот драгметалл со стороны центробанков, судя по всему, являются фундаментальные характеристики золота как инструмента для формирования долгосрочных сбережений и защиты от инфляции, а также перспектива снижения процентных ставок, сильная геополитическая нестабильность и дедолларизация.

Альфа-Инвестиции