Часто мы инвестируем в одни и те же ценные бумаги, даже если они нас подводят. И такое поведение можно объяснить: мы не доверяем и даже опасаемся нового, а эти акции знаем давно. Разберёмся, что заставляет нас повторять ошибки и можно ли с этим что-то сделать.

В поведенческой экономике есть термин familiarity, который можно перевести как «предпочтение знакомого». Этот принцип работает в инвестициях так же, как и в других сферах: при прочих равных человек купит бумаги тех компаний, о которых хотя бы слышал. То есть для инвестора их главная ценность не в том, что он хорошо разбирается в бизнесе компании, а в том, что акции на слуху.

В этом нет ничего плохого, если инвестор знает хотя бы пару сотен вариантов. Но в итоге выбор искусственно сужается. Даже если эти акции не лучше рынка, инвесторы продолжают выбирают знакомые бумаги нефтяников, металлургов или банков. Но это лишь треть доступных отраслей и 5–6% всего списка акций.

Почему инвестору нравятся одни и те же акции

У каждого инвестора есть свои любимцы среди акций, и не всегда это голубые фишки. Если причина для их покупки объективна (сильный бизнес, перспективная ниша), то переживать не стоит. Если нет — могут возникнуть проблемы.

Отделить рациональный выбор от эмоционального сложно. Но, если этого не сделать, то однажды можно обнаружить убыток на счёте. Ниже примеры инвестиций только на эмоциях.

• •

  Вы продали акции компании Х с прибылью. Вам это понравилось, и вы снова покупаете их, причём по той же цене, что и продали, или даже дороже.

• •

  Вы купили несколько акций Х, следуя некой стратегии. Но покупка себя не оправдала. И вы, вместо того чтобы выбрать другие акции, вопреки первоначальному плану покупаете ещё такие же акции акций X, хотя изначально не планировали так много.

• •

  Вы регулярно инвестируете, но не хотите вникать в бизнес разных компаний. И вот вы в очередной раз докупате акции, которые у вас уже есть.

Список можно продолжать, но суть одна: если вы снова и снова покупаете акции одной и той же компании — и не потому, что это оптимальный выбор, а потому, что из других вариантов выбирать не хочется — стоит пересмотреть свой подход.

Снижаем риски, ждём прибыль

Выйти из зоны комфорта, то есть за пределы привычного перечня компаний, и начать покупать новые бумаги будет проще, если понять, зачем вообще инвесторы так делают. Так почему нельзя всё время оставаться в одних и тех же акциях?

• •

  Экономика циклична, рынок акций тоже. Поэтому одна-две бумаги, которые хорошо росли несколько лет подряд, потом могут несколько лет падать.

• •

  Бизнес непредсказуем, и в каждой отдельной компании могут возникать разные ситуации — от смены стратегии и собственников до производственных аварий.

• •

  Если вы не инсайдер, то не знаете ничего уникального о выбранной компании. Объективно ваши знания о любой акции — в лучшем случае на уровне рынка.

Иначе говоря, разбавление портфеля новыми и пока незнакомыми вам компаниями снижает риск получить убыток и повышает шансы заработать. Пока одни (знакомые) акции могут отставать, другие (новые) — могут расти с опережением.

Как начать инвестировать в новое

Чтобы добавить в свой портфель новые акции или даже новые классы бумаг (облигации, недавние IPO), можно действовать так же, как это делают новички на рынке: выделить небольшую сумму и вкладывать её постепенно.

• •

  Купить несколько акций компании, к которой уже присматривались, но не было времени её изучить — чтобы держать руку на пульсе.

• •

  Собрать небольшой портфель на отдельном счёте, чтобы можно было сравнивать успехи ваших «старых» и «новых» инвестиций.

• •

  Выделить 5–10% портфеля на акции из отраслей, максимально не похожих на те, бумаги из которых у вас уже есть. Например, ИТ-сектор вместо металлургов или второй эшелон вместо голубых фишек.

Такой эксперимент не займёт много времени и не окажет сильного влияния на портфель. Цена возможной ошибки невелика. Зато, купив новые бумаги, у вас будет стимул детально в них разобраться. А следом за этим придёт и интерес к ним.

Главное

• •

  Выбирать одни и те же акции — не всегда оптимальное решение. Часто при выборе большое значение имеет лишь то, что вы давно знаете о существовании этой компании или много слышали о ней.

• •

  Отделить эмоции от разумного выбора можно, если проанализировать причины покупки акций: вы так планировали или просто не хотите покупать новое.

• •

  Покупка новых, пока незнакомых акций может защитить портфель от рисков и повысить шансы на прибыль.

• •

  Удобный способ погрузиться в новые инструменты — купить их на небольшую сумму. Это побудит быстрее изучить то, что вы давно откладывали.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции